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南通市(海门区、如东县、崇川区、海安市、通州区、如皋市、启东市)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、北屯市、可克达拉市、昆玉市、五家渠市、双河市、铁门关市)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、青河县)

双鸭山市(宝清县、四方台区、友谊县、宝山区、尖山区、岭东区、集贤县、饶河县)  泸州市(江阳区、古蔺县、合江县、泸县、纳溪区、龙马潭区、叙永县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

那曲市(尼玛县、比如县、嘉黎县、安多县、索县、聂荣县、申扎县、双湖县、巴青县、班戈县、色尼区)

邯郸市(涉县、武安市、临漳县、鸡泽县、邱县、馆陶县、复兴区、磁县、曲周县、大名县、邯山区、魏县、肥乡区、永年区、丛台区、峰峰矿区、广平县、成安县)赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区、宁城县、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗)

山南市(贡嘎县、扎囊县、曲松县、隆子县、浪卡子县、乃东区、加查县、措美县、桑日县、琼结县、错那市、洛扎县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、龙游县、江山市、常山县)

宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、萧县、灵璧县)

镇江市(润州区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市、丹徒区)

杭州市(桐庐县、萧山区、富阳区、临平区、钱塘区、临安区、建德市、西湖区、淳安县、拱墅区、余杭区、上城区、滨江区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、大姚县、禄丰市、双柏县、元谋县、姚安县、永仁县、武定县、牟定县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、云龙县、鹤庆县、剑川县、宾川县、洱源县、大理市、南涧彝族自治县、祥云县、弥渡县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

朝阳市(建平县、双塔区、凌源市、龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

运城市(平陆县、万荣县、垣曲县、新绛县、夏县、绛县、闻喜县、稷山县、盐湖区、临猗县、芮城县、河津市、永济市)

自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、贡井区、大安区、荣县)

承德市(双桥区、双滦区、平泉市、承德县、滦平县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

宜昌市(枝江市、夷陵区、兴山县、五峰土家族自治县、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、点军区、当阳市、猇亭区、伍家岗区、远安县)

衡阳市(耒阳市、祁东县、衡东县、雁峰区、衡阳县、常宁市、南岳区、衡南县、蒸湘区、珠晖区、石鼓区、衡山县)

本溪市(明山区、平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

伊春市(铁力市、金林区、大箐山县、友好区、汤旺县、南岔县、嘉荫县、伊美区、丰林县、乌翠区)

驻马店市(西平县、遂平县、确山县、汝南县、泌阳县、平舆县、驿城区、上蔡县、新蔡县、正阳县)

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漳州市(漳浦县、云霄县、平和县、南靖县、诏安县、龙海区、东山县、龙文区、长泰区、华安县、芗城区)

南京市(建邺区、雨花台区、浦口区、六合区、江宁区、栖霞区、秦淮区、溧水区、高淳区、鼓楼区、玄武区)

来宾市(武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县)

新疆维吾尔自治区  银川市(金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县)

上饶市(横峰县、德兴市、鄱阳县、铅山县、广信区、万年县、婺源县、弋阳县、广丰区、玉山县、信州区、余干县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

白银市(白银区、平川区、靖远县、会宁县、景泰县)绵阳市(三台县、平武县、涪城区、安州区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、梓潼县)

汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、南澳县、濠江区、澄海区、龙湖区)  张家口市(阳原县、崇礼区、宣化区、康保县、尚义县、桥西区、涿鹿县、张北县、赤城县、桥东区、下花园区、蔚县、怀来县、沽源县、万全区、怀安县)

和田地区(和田县、洛浦县、和田市、墨玉县、于田县、民丰县、皮山县、策勒县)

三明市(宁化县、沙县区、大田县、将乐县、三元区、清流县、泰宁县、尤溪县、明溪县、建宁县、永安市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)昌都市(江达县、左贡县、洛隆县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、丁青县、八宿县、芒康县、边坝县)

牡丹江市(爱民区、宁安市、穆棱市、阳明区、林口县、绥芬河市、东安区、海林市、东宁市、西安区)

广元市(朝天区、苍溪县、旺苍县、青川县、剑阁县、利州区、昭化区)

德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、罗江区、中江县、旌阳区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、江口县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区)

南昌市(青山湖区、南昌县、东湖区、红谷滩区、新建区、西湖区、安义县、青云谱区、进贤县)

儋州市

金华市(义乌市、东阳市、永康市、磐安县、兰溪市、金东区、婺城区、浦江县、武义县)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)

郑州市(登封市、新郑市、上街区、中原区、管城回族区、惠济区、二七区、巩义市、中牟县、金水区、荥阳市、新密市)

新余市(渝水区、分宜县)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、嘉善县、秀洲区、平湖市、桐乡市、海盐县)

南阳市(桐柏县、镇平县、新野县、方城县、淅川县、西峡县、宛城区、内乡县、卧龙区、社旗县、南召县、邓州市、唐河县)

焦作市(博爱县、武陟县、温县、中站区、修武县、沁阳市、孟州市、山阳区、解放区、马村区)

枣庄市(峄城区、薛城区、滕州市、市中区、山亭区、台儿庄区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。