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甘孜藏族自治州(稻城县、德格县、道孚县、康定市、泸定县、丹巴县、石渠县、九龙县、新龙县、白玉县、乡城县、甘孜县、色达县、得荣县、炉霍县、巴塘县、雅江县、理塘县)
丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区、东港市、凤城市)
濮阳市(清丰县、濮阳县、南乐县、范县、台前县、华龙区) 杭州市(淳安县、萧山区、拱墅区、滨江区、上城区、钱塘区、余杭区、桐庐县、临安区、富阳区、西湖区、建德市、临平区)
桂林市(雁山区、荔浦市、七星区、叠彩区、永福县、平乐县、秀峰区、兴安县、灌阳县、灵川县、龙胜各族自治县、全州县、临桂区、恭城瑶族自治县、资源县、象山区、阳朔县)
石家庄市(新华区、赵县、辛集市、元氏县、鹿泉区、行唐县、晋州市、灵寿县、栾城区、桥西区、长安区、正定县、无极县、赞皇县、平山县、高邑县、新乐市、藁城区、裕华区、井陉矿区、深泽县、井陉县)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、开远市、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、泸西县、绿春县、弥勒市、红河县、建水县、蒙自市、屏边苗族自治县)
黄山市(黟县、祁门县、徽州区、屯溪区、休宁县、黄山区、歙县) 阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、青河县、哈巴河县)
铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、江口县、万山区)
益阳市(沅江市、资阳区、南县、安化县、桃江县、赫山区)
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克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)
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文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县、丘北县、文山市、西畴县、砚山县)
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山南市(洛扎县、浪卡子县、贡嘎县、扎囊县、乃东区、隆子县、加查县、琼结县、错那市、桑日县、措美县、曲松县)
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上饶市(广丰区、广信区、万年县、婺源县、横峰县、鄱阳县、弋阳县、信州区、德兴市、玉山县、铅山县、余干县)
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鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗)
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每经评论员贾运可
4月15日晚，达仁堂（SH600329，前收盘价30.47元，市值234.62亿元）公告称，拟将其所持有的中美天津史克制药有限公司（以下简称天津史克）12%的股权分别转让给赫力昂（中国）有限公司和HaleonCHSARL，交易总价达16.23亿元。交易完成后，达仁堂将彻底退出天津史克的股东行列。根据公司初步测算，该项交易预计将为交易当期带来15.4亿元的投资收益。
天津史克是最早的中外合资药企之一，旗下新康泰克、芬必得、百多邦、肠虫清等OTC药品在国内市场广为人知。达仁堂作为天津史克的老股东之一，曾凭借该项投资多年获益，仅2023年就获得2.45亿元投资收益，占公司当年净利润的25%。此次“清仓式”退出，意味着达仁堂短期内将获得一笔颇具分量的账面收益。从财务角度来看，这笔交易无疑是一笔划算的买卖。
然而，套现只是第一步，真正考验达仁堂的，是这笔资金今后能否被合理、高效地使用，并为公司带来持续的增长动力。达仁堂解释称，交易获得的资金可用于公司业务扩张，包括但不限于有战略意义标的并购项目、研发项目、新品开发与市场拓展项目、营运资金及一般公司用途等等。
但从达仁堂2024年年报来看，公司主营业务表现低迷，工业板块收入44.91亿元，较上年减少4.37亿元，商业板块收入31.13亿元，较上年减少6.49亿元。其核心产品如速效救心丸、安宫牛黄丸、通脉养心丸等均销量下降，扣非净利润同比下降21.62%至7.46亿元，显示主营增长已显疲态。在这种背景下，彻底剥离天津史克这头“利润奶牛”，无异于主动卸下一个稳定收益来源，管理层的战略执行力和新业务培育能力将面临更大挑战。
企业在“卖出”资产之后能否“买回来”增长，不仅考验资金使用效率，更检验其产业洞察与整合能力。如果缺乏明确的产业逻辑与落地路径，大笔资金在手反而可能带来资源浪费，甚至带来管理风险。因此，对达仁堂而言，卖出天津史克只是起点，如何用好这笔巨款，布局下一轮业绩增长曲线，才是真正的挑战所在。
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