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通化市(柳河县、梅河口市、集安市、东昌区、辉南县、通化县、二道江区)

保定市(望都县、雄县、顺平县、蠡县、安新县、莲池区、曲阳县、满城区、安国市、清苑区、涿州市、博野县、竞秀区、易县、唐县、涞源县、定州市、涞水县、容城县、定兴县、高碑店市、高阳县、阜平县、徐水区)

楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、牟定县、元谋县、双柏县、禄丰市、永仁县、南华县、武定县、楚雄市)

盐城市(响水县、亭湖区、盐都区、东台市、建湖县、滨海县、阜宁县、射阳县、大丰区)  淄博市(桓台县、周村区、临淄区、高青县、博山区、沂源县、张店区、淄川区)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县)

咸阳市(礼泉县、永寿县、兴平市、武功县、旬邑县、长武县、泾阳县、淳化县、渭城区、乾县、秦都区、彬州市、杨陵区、三原县)

惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、新兴县、云城区)  揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、揭东区、惠来县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县、鹤庆县、弥渡县、剑川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、宾川县、永平县、大理市)

南阳市(唐河县、镇平县、卧龙区、淅川县、内乡县、邓州市、南召县、方城县、宛城区、西峡县、桐柏县、新野县、社旗县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

安康市(汉滨区、紫阳县、岚皋县、石泉县、白河县、汉阴县、平利县、旬阳市、镇坪县、宁陕县)

滨州市(滨城区、邹平市、惠民县、博兴县、沾化区、阳信县、无棣县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)

长沙市(望城区、宁乡市、雨花区、岳麓区、浏阳市、长沙县、开福区、天心区、芙蓉区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

清远市(英德市、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区)

贺州市(八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)

武汉市(青山区、新洲区、蔡甸区、江汉区、汉阳区、武昌区、黄陂区、汉南区、江岸区、洪山区、江夏区、东西湖区、硚口区)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)

佛山市(高明区、三水区、南海区、禅城区、顺德区)

晋中市(平遥县、寿阳县、昔阳县、祁县、介休市、榆社县、左权县、太谷区、和顺县、灵石县、榆次区)

东营市(东营区、河口区、垦利区、利津县、广饶县)

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十堰市(茅箭区、竹溪县、郧西县、张湾区、丹江口市、竹山县、郧阳区、房县)

儋州市

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、霍城县、巩留县、特克斯县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、贵定县、独山县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、长顺县、都匀市、瓮安县、平塘县、荔波县)  南昌市(南昌县、红谷滩区、安义县、青云谱区、进贤县、青山湖区、新建区、西湖区、东湖区)

许昌市(襄城县、建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县、禹州市)

银川市(兴庆区、贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县、金凤区)

深圳市(南山区、福田区、坪山区、龙岗区、宝安区、罗湖区、光明区、盐田区、龙华区)连云港市(东海县、海州区、灌南县、赣榆区、连云区、灌云县)

随州市(随县、曾都区、广水市)  澳门特别行政区

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、合山市、忻城县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、金川县、理县、马尔康市、壤塘县、黑水县、阿坝县、若尔盖县、九寨沟县、小金县、松潘县、红原县)抚顺市(顺城区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、望花区、清原满族自治县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、同江市、向阳区、汤原县、前进区、东风区、桦南县、抚远市、郊区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市、建水县、开远市、绿春县、石屏县、泸西县、元阳县、个旧市、红河县)

襄阳市(谷城县、保康县、宜城市、樊城区、襄城区、南漳县、枣阳市、襄州区、老河口市)

酒泉市(肃州区、玉门市、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

商洛市(商南县、柞水县、山阳县、丹凤县、镇安县、商州区、洛南县)

大连市(旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、长海县、沙河口区、西岗区、金州区、中山区、普兰店区)

韶关市(乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、翁源县、曲江区、乐昌市、始兴县、新丰县、武江区、浈江区)

宝鸡市(金台区、麟游县、眉县、岐山县、凤县、千阳县、凤翔区、陈仓区、太白县、陇县、扶风县、渭滨区)

沧州市(黄骅市、青县、盐山县、献县、河间市、海兴县、南皮县、沧县、吴桥县、新华区、运河区、东光县、孟村回族自治县、泊头市、任丘市、肃宁县)

黄石市(大冶市、黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区、西塞山区)

焦作市(沁阳市、孟州市、博爱县、武陟县、解放区、马村区、中站区、山阳区、修武县、温县)

玉林市(福绵区、博白县、北流市、兴业县、玉州区、陆川县、容县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、五河县、蚌山区、淮上区、龙子湖区、禹会区)

绥化市(青冈县、兰西县、望奎县、明水县、庆安县、北林区、绥棱县、安达市、肇东市、海伦市)

合肥市(肥西县、瑶海区、蜀山区、庐江县、肥东县、庐阳区、巢湖市、包河区、长丰县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。