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晋中市(榆次区、昔阳县、灵石县、平遥县、太谷区、介休市、左权县、祁县、寿阳县、和顺县、榆社县)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市、爱辉区)  惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区、博罗县)

承德市(隆化县、承德县、鹰手营子矿区、平泉市、兴隆县、宽城满族自治县、双桥区、双滦区、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、巴林左旗、红山区、元宝山区、宁城县、林西县、敖汉旗、翁牛特旗)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)遵义市(汇川区、赤水市、凤冈县、绥阳县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市、湄潭县、桐梓县)

南宁市(宾阳县、上林县、邕宁区、马山县、横州市、良庆区、青秀区、隆安县、武鸣区、兴宁区、江南区、西乡塘区)  三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县、陕州区、义马市)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、山城区、浚县)

昭通市(昭阳区、永善县、镇雄县、大关县、水富市、威信县、绥江县、彝良县、鲁甸县、巧家县、盐津县)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县)

平凉市(灵台县、静宁县、崆峒区、崇信县、泾川县、华亭市、庄浪县)

通化市(东昌区、辉南县、柳河县、集安市、通化县、梅河口市、二道江区)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、平湖市、海宁市、南湖区、嘉善县、桐乡市)

南通市(启东市、海门区、崇川区、如东县、通州区、海安市、如皋市)

香港特别行政区

荆州市(沙市区、公安县、洪湖市、松滋市、荆州区、监利市、石首市、江陵县)

沧州市(河间市、运河区、海兴县、南皮县、东光县、吴桥县、肃宁县、新华区、任丘市、献县、泊头市、孟村回族自治县、黄骅市、盐山县、沧县、青县)

永州市(江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、江永县、新田县、祁阳市、宁远县、蓝山县、零陵区、双牌县、道县)

眉山市(仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、建始县、咸丰县、来凤县、鹤峰县、利川市、恩施市)

邢台市(襄都区、信都区、隆尧县、宁晋县、南宫市、南和区、平乡县、内丘县、临城县、柏乡县、广宗县、新河县、巨鹿县、沙河市、任泽区、清河县、威县、临西县)

太原市(万柏林区、阳曲县、迎泽区、小店区、晋源区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、古交市、尖草坪区)

宁德市(福安市、福鼎市、屏南县、周宁县、霞浦县、柘荣县、寿宁县、蕉城区、古田县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、施秉县、麻江县、剑河县、天柱县、岑巩县、凯里市、丹寨县、三穗县、锦屏县、雷山县、台江县、黄平县、镇远县、黎平县、榕江县)

桂林市(兴安县、灵川县、七星区、叠彩区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、阳朔县、荔浦市、平乐县、灌阳县、象山区、临桂区、资源县、雁山区、永福县、全州县、秀峰区)

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五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、屯昌县、定安县、陵水黎族自治县、东方市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、苍梧县、藤县、万秀区、龙圩区、长洲区)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区、德清县)

洛阳市(老城区、汝阳县、洛龙区、偃师区、涧西区、宜阳县、嵩县、伊川县、孟津区、新安县、洛宁县、瀍河回族区、栾川县、西工区)  辽阳市(宏伟区、白塔区、辽阳县、灯塔市、太子河区、文圣区、弓长岭区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、库尔勒市、尉犁县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、轮台县)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、荣县、富顺县、贡井区)

雅安市(芦山县、名山区、雨城区、荥经县、石棉县、宝兴县、汉源县、天全县)淄博市(博山区、周村区、高青县、淄川区、沂源县、临淄区、张店区、桓台县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)  德阳市(广汉市、什邡市、旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、杭锦旗)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

盐城市(射阳县、盐都区、亭湖区、大丰区、阜宁县、东台市、响水县、建湖县、滨海县)运城市(稷山县、平陆县、新绛县、夏县、闻喜县、绛县、河津市、临猗县、盐湖区、垣曲县、永济市、万荣县、芮城县)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、清水县、麦积区、秦安县)

烟台市(芝罘区、莱州市、龙口市、莱山区、海阳市、莱阳市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、福山区、招远市)

郴州市(北湖区、宜章县、永兴县、资兴市、临武县、安仁县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、桂阳县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

晋城市(陵川县、城区、沁水县、高平市、阳城县、泽州县)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、拜城县、乌什县、柯坪县、沙雅县、库车市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

齐齐哈尔市(龙江县、龙沙区、泰来县、碾子山区、昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、依安县、甘南县、克山县、铁锋区、克东县、建华区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、拜泉县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

韶关市(仁化县、曲江区、武江区、浈江区、新丰县、翁源县、乐昌市、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县)

沈阳市(辽中区、沈北新区、苏家屯区、新民市、法库县、铁西区、沈河区、康平县、于洪区、皇姑区、大东区、浑南区、和平区)

南充市(嘉陵区、顺庆区、南部县、营山县、仪陇县、阆中市、高坪区、西充县、蓬安县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。