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广州市(越秀区、增城区、荔湾区、花都区、黄埔区、番禺区、从化区、天河区、海珠区、南沙区、白云区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、兴仁市、安龙县、晴隆县、望谟县、册亨县、贞丰县)

抚州市(南城县、金溪县、南丰县、黎川县、宜黄县、资溪县、东乡区、崇仁县、乐安县、广昌县、临川区)

梧州市(万秀区、岑溪市、藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县、龙圩区)  芜湖市(湾沚区、无为市、弋江区、鸠江区、繁昌区、镜湖区、南陵县)

襄阳市(保康县、樊城区、襄州区、襄城区、老河口市、谷城县、南漳县、宜城市、枣阳市)

漯河市(舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区、召陵区)

南平市(松溪县、武夷山市、邵武市、延平区、浦城县、建阳区、建瓯市、光泽县、顺昌县、政和县)

澳门特别行政区  酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

漳州市(东山县、云霄县、漳浦县、平和县、长泰区、龙文区、芗城区、南靖县、诏安县、龙海区、华安县)

郴州市(苏仙区、桂阳县、安仁县、永兴县、汝城县、嘉禾县、北湖区、资兴市、桂东县、宜章县、临武县)

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、吴兴区、南浔区)

丽水市(云和县、莲都区、缙云县、龙泉市、松阳县、庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县)

淄博市(临淄区、周村区、博山区、淄川区、张店区、桓台县、高青县、沂源县)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、高平市、城区、沁水县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、龙子湖区、淮上区、禹会区、蚌山区、五河县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

新余市(渝水区、分宜县)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县)

兰州市(城关区、永登县、红古区、榆中县、皋兰县、西固区、七里河区、安宁区)

常州市(武进区、天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区、金坛区)

来宾市(兴宾区、合山市、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县)

武汉市(江汉区、江岸区、洪山区、汉南区、硚口区、蔡甸区、黄陂区、新洲区、东西湖区、江夏区、青山区、武昌区、汉阳区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、五原县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、弥渡县、永平县、剑川县、大理市、宾川县、鹤庆县、云龙县、洱源县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、五华区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、嵩明县、东川区、官渡区、西山区、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、富民县、盘龙区)

楚雄彝族自治州(大姚县、楚雄市、永仁县、姚安县、武定县、元谋县、禄丰市、牟定县、双柏县、南华县)

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东营市(垦利区、东营区、利津县、广饶县、河口区)

衡水市(枣强县、安平县、故城县、冀州区、景县、深州市、武强县、阜城县、桃城区、武邑县、饶阳县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、贵德县、兴海县)

林芝市(米林市、墨脱县、工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县、波密县)  锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市)

陇南市(徽县、康县、宕昌县、成县、武都区、西和县、礼县、两当县、文县)

开封市(禹王台区、通许县、尉氏县、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、杞县)

抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县)呼伦贝尔市(海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、牙克石市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、根河市、满洲里市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县)  重庆市(涪陵区、南川区、城口县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、巫溪县、奉节县、丰都县、武隆区、荣昌区、巫山县、璧山区、北碚区、开州区、云阳县、南岸区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、铜梁区、万州区、九龙坡区、合川区、长寿区、永川区、忠县、梁平区、江津区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、沙坪坝区、綦江区、江北区、垫江县、大足区、潼南区、大渡口区、巴南区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

东莞市

台州市(温岭市、椒江区、黄岩区、仙居县、路桥区、天台县、三门县、玉环市、临海市)苏州市(相城区、虎丘区、太仓市、吴江区、常熟市、吴中区、姑苏区、昆山市、张家港市)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

朔州市(怀仁市、右玉县、朔城区、平鲁区、山阴县、应县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

株洲市(茶陵县、芦淞区、石峰区、炎陵县、渌口区、醴陵市、攸县、天元区、荷塘区)

金昌市(金川区、永昌县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

日喀则市(谢通门县、仲巴县、吉隆县、定结县、萨嘎县、南木林县、聂拉木县、萨迦县、江孜县、仁布县、定日县、康马县、昂仁县、岗巴县、拉孜县、亚东县、桑珠孜区、白朗县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

梅州市(梅县区、梅江区、平远县、蕉岭县、兴宁市、大埔县、丰顺县、五华县)

昭通市(盐津县、镇雄县、威信县、大关县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、绥江县、永善县、彝良县、水富市)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

葫芦岛市(连山区、建昌县、龙港区、兴城市、绥中县、南票区)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、马尔康市、若尔盖县、茂县、红原县、黑水县、阿坝县、松潘县、金川县、小金县、理县、汶川县、九寨沟县)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”