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成都市(都江堰市、新津区、简阳市、青羊区、青白江区、双流区、锦江区、龙泉驿区、金堂县、武侯区、崇州市、大邑县、温江区、金牛区、蒲江县、成华区、彭州市、邛崃市、郫都区、新都区)

天津市(武清区、宁河区、静海区、河西区、河北区、西青区、南开区、滨海新区、蓟州区、津南区、河东区、东丽区、和平区、北辰区、红桥区、宝坻区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、敦煌市、肃州区)

许昌市(鄢陵县、禹州市、襄城县、长葛市、魏都区、建安区)  白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

德州市(禹城市、夏津县、宁津县、平原县、齐河县、德城区、武城县、庆云县、陵城区、临邑县、乐陵市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、电白区、信宜市)临汾市(尧都区、翼城县、吉县、蒲县、永和县、洪洞县、大宁县、襄汾县、安泽县、隰县、侯马市、曲沃县、霍州市、乡宁县、汾西县、古县、浮山县)

安庆市(望江县、迎江区、宿松县、太湖县、桐城市、大观区、宜秀区、怀宁县、潜山市、岳西县)  信阳市(平桥区、光山县、息县、浉河区、潢川县、商城县、淮滨县、固始县、新县、罗山县)

九江市(修水县、彭泽县、庐山市、柴桑区、濂溪区、武宁县、德安县、湖口县、浔阳区、共青城市、都昌县、瑞昌市、永修县)

包头市(石拐区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、青山区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、广河县、东乡族自治县、和政县、临夏县、永靖县)

昌都市(卡若区、江达县、边坝县、察雅县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、芒康县、八宿县、丁青县、贡觉县)

鹤岗市(兴山区、兴安区、向阳区、东山区、南山区、萝北县、工农区、绥滨县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、通城县、咸安区、嘉鱼县)

新疆维吾尔自治区

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

上海市(崇明区、静安区、虹口区、青浦区、杨浦区、闵行区、金山区、宝山区、普陀区、嘉定区、长宁区、浦东新区、奉贤区、松江区、徐汇区、黄浦区)

拉萨市(城关区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县)

合肥市(包河区、庐阳区、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县、瑶海区、蜀山区、巢湖市)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

邢台市(宁晋县、临城县、信都区、平乡县、隆尧县、南宫市、临西县、新河县、任泽区、广宗县、南和区、清河县、威县、襄都区、内丘县、巨鹿县、柏乡县、沙河市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

广西壮族自治区

烟台市(龙口市、牟平区、莱阳市、福山区、栖霞市、莱州市、招远市、芝罘区、蓬莱区、莱山区、海阳市)

张家口市(宣化区、阳原县、沽源县、崇礼区、万全区、怀来县、涿鹿县、赤城县、怀安县、桥东区、桥西区、张北县、蔚县、下花园区、康保县、尚义县)

榆林市(靖边县、子洲县、绥德县、佳县、榆阳区、清涧县、米脂县、吴堡县、府谷县、定边县、横山区、神木市)

韶关市(南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、武江区、翁源县、曲江区、乐昌市、浈江区)

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大理白族自治州(弥渡县、剑川县、祥云县、大理市、漾濞彝族自治县、鹤庆县、永平县、云龙县、巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县)

济源市

泉州市(德化县、鲤城区、泉港区、晋江市、石狮市、惠安县、丰泽区、洛江区、南安市、安溪县、金门县、永春县)

邵阳市(武冈市、邵阳县、隆回县、双清区、绥宁县、邵东市、大祥区、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、新邵县、北塔区)  驻马店市(正阳县、驿城区、新蔡县、汝南县、确山县、上蔡县、平舆县、西平县、泌阳县、遂平县)

娄底市(新化县、娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、平川区、景泰县)

南通市(启东市、海安市、海门区、如皋市、如东县、通州区、崇川区)大庆市(肇源县、大同区、林甸县、让胡路区、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区)

玉溪市(红塔区、华宁县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县、海港区、山海关区、抚宁区)

崇左市(宁明县、大新县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县、扶绥县)

沧州市(孟村回族自治县、青县、运河区、新华区、河间市、吴桥县、沧县、献县、任丘市、肃宁县、黄骅市、泊头市、盐山县、海兴县、东光县、南皮县)蚌埠市(淮上区、怀远县、固镇县、五河县、龙子湖区、禹会区、蚌山区)

开封市(顺河回族区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、尉氏县、杞县、通许县、祥符区、兰考县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

湛江市(徐闻县、坡头区、麻章区、雷州市、赤坎区、霞山区、遂溪县、廉江市、吴川市)

葫芦岛市(龙港区、连山区、绥中县、兴城市、建昌县、南票区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

福州市(闽侯县、鼓楼区、罗源县、晋安区、平潭县、闽清县、仓山区、连江县、马尾区、福清市、永泰县、长乐区、台江区)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、临潭县、夏河县、碌曲县、迭部县、舟曲县、玛曲县)

南昌市(红谷滩区、西湖区、青云谱区、东湖区、南昌县、进贤县、青山湖区、安义县、新建区)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

西藏自治区

大同市(云冈区、新荣区、广灵县、浑源县、天镇县、左云县、阳高县、灵丘县、平城区、云州区)

铁岭市(铁岭县、开原市、调兵山市、清河区、昌图县、西丰县、银州区)

银川市(永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、满洲里市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、阿荣旗)

金华市(兰溪市、武义县、金东区、婺城区、东阳市、浦江县、永康市、义乌市、磐安县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。