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大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

梧州市(蒙山县、长洲区、万秀区、龙圩区、藤县、苍梧县、岑溪市)

济源市

晋中市(平遥县、介休市、昔阳县、和顺县、榆次区、寿阳县、祁县、灵石县、左权县、榆社县、太谷区)  盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

乐山市(沙湾区、夹江县、犍为县、井研县、峨眉山市、峨边彝族自治县、金口河区、市中区、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区)

黄冈市(麻城市、武穴市、团风县、罗田县、蕲春县、黄梅县、英山县、红安县、浠水县、黄州区)

湛江市(坡头区、吴川市、徐闻县、麻章区、遂溪县、赤坎区、廉江市、霞山区、雷州市)海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)  攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)

邵阳市(双清区、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、新邵县、邵东市、隆回县、武冈市、北塔区、新宁县)

绥化市(明水县、庆安县、绥棱县、海伦市、肇东市、兰西县、北林区、安达市、青冈县、望奎县)

莆田市(城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区)

保定市(唐县、雄县、容城县、顺平县、涞水县、徐水区、曲阳县、阜平县、蠡县、涞源县、满城区、易县、博野县、安新县、高阳县、莲池区、竞秀区、望都县、定州市、涿州市、高碑店市、安国市、清苑区、定兴县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

梅州市(平远县、五华县、大埔县、梅江区、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、梅县区)

崇左市(天等县、龙州县、大新县、凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县)

金昌市(金川区、永昌县)

桂林市(阳朔县、临桂区、七星区、平乐县、雁山区、秀峰区、灵川县、叠彩区、全州县、永福县、恭城瑶族自治县、资源县、龙胜各族自治县、象山区、荔浦市、灌阳县、兴安县)

大理白族自治州(祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、宾川县、永平县、鹤庆县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、洱源县)

临沂市(郯城县、平邑县、沂水县、费县、河东区、莒南县、临沭县、罗庄区、兰山区、兰陵县、蒙阴县、沂南县)

淄博市(淄川区、张店区、桓台县、沂源县、高青县、博山区、周村区、临淄区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、平山区、溪湖区)

茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

南京市(雨花台区、秦淮区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、六合区、溧水区、高淳区、浦口区、玄武区、建邺区)

三明市(尤溪县、建宁县、泰宁县、宁化县、沙县区、大田县、明溪县、将乐县、清流县、三元区、永安市)

徐州市(睢宁县、泉山区、新沂市、邳州市、鼓楼区、云龙区、贾汪区、丰县、沛县、铜山区)

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香港特别行政区

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、泸溪县、花垣县、永顺县、凤凰县、保靖县)

西藏自治区

驻马店市(新蔡县、泌阳县、上蔡县、遂平县、平舆县、正阳县、汝南县、驿城区、西平县、确山县)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

常德市(安乡县、津市市、石门县、汉寿县、鼎城区、澧县、武陵区、临澧县、桃源县)

平凉市(泾川县、静宁县、崆峒区、灵台县、庄浪县、华亭市、崇信县)赤峰市(林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、松山区、巴林右旗、喀喇沁旗、巴林左旗、元宝山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  商洛市(镇安县、丹凤县、商州区、山阳县、商南县、洛南县、柞水县)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、云安区、郁南县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

凉山彝族自治州(雷波县、美姑县、西昌市、盐源县、布拖县、普格县、冕宁县、甘洛县、金阳县、昭觉县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、德昌县、宁南县、会东县、越西县)西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

塔城地区(裕民县、额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市)

淮南市(潘集区、谢家集区、田家庵区、大通区、寿县、八公山区、凤台县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、弥勒市、蒙自市、绿春县、石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、个旧市)

陇南市(成县、康县、西和县、两当县、武都区、宕昌县、徽县、礼县、文县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、罗甸县、平塘县、荔波县、惠水县、龙里县、长顺县、三都水族自治县、贵定县、福泉市、独山县、都匀市)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、东山区、向阳区、南山区、工农区、萝北县、兴安区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

牡丹江市(东宁市、爱民区、海林市、西安区、绥芬河市、阳明区、宁安市、林口县、穆棱市、东安区)

南宁市(宾阳县、青秀区、西乡塘区、上林县、武鸣区、横州市、兴宁区、江南区、隆安县、邕宁区、马山县、良庆区)

衡水市(武强县、枣强县、桃城区、安平县、故城县、阜城县、景县、饶阳县、武邑县、冀州区、深州市)

菏泽市(东明县、曹县、牡丹区、单县、定陶区、巨野县、郓城县、鄄城县、成武县)

南阳市(新野县、南召县、宛城区、内乡县、西峡县、淅川县、镇平县、唐河县、卧龙区、邓州市、方城县、社旗县、桐柏县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

成都市(蒲江县、彭州市、锦江区、都江堰市、邛崃市、武侯区、金堂县、金牛区、崇州市、青白江区、简阳市、大邑县、新津区、龙泉驿区、温江区、青羊区、成华区、新都区、双流区、郫都区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。