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德州市(武城县、宁津县、平原县、德城区、庆云县、乐陵市、夏津县、齐河县、临邑县、陵城区、禹城市)

衡阳市(蒸湘区、衡东县、衡南县、珠晖区、祁东县、雁峰区、石鼓区、南岳区、衡山县、衡阳县、常宁市、耒阳市)

乐山市(五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、金口河区、市中区、犍为县、夹江县、峨眉山市、井研县)

鞍山市(立山区、海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县)  六安市(霍邱县、叶集区、金安区、舒城县、霍山县、裕安区、金寨县)

朝阳市(凌源市、双塔区、朝阳县、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

北京市(东城区、丰台区、西城区、密云区、大兴区、石景山区、怀柔区、顺义区、昌平区、通州区、房山区、延庆区、平谷区、朝阳区、门头沟区、海淀区)  洛阳市(涧西区、新安县、老城区、偃师区、栾川县、瀍河回族区、汝阳县、西工区、洛宁县、孟津区、伊川县、嵩县、宜阳县、洛龙区)

周口市(沈丘县、项城市、淮阳区、西华县、郸城县、川汇区、鹿邑县、太康县、商水县、扶沟县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、玛纳斯县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、滨城区、惠民县、邹平市、博兴县)

营口市(西市区、大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、站前区)

银川市(金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县)

安阳市(殷都区、滑县、林州市、北关区、安阳县、内黄县、汤阴县、文峰区、龙安区)

天水市(清水县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

庆阳市(镇原县、环县、西峰区、华池县、宁县、正宁县、合水县、庆城县)

漳州市(龙海区、南靖县、龙文区、云霄县、东山县、漳浦县、诏安县、芗城区、华安县、平和县、长泰区)

朔州市(平鲁区、怀仁市、山阴县、右玉县、应县、朔城区)

郴州市(宜章县、苏仙区、嘉禾县、汝城县、桂东县、安仁县、北湖区、临武县、桂阳县、永兴县、资兴市)

兰州市(城关区、永登县、安宁区、西固区、红古区、榆中县、皋兰县、七里河区)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、通榆县、镇赉县)

沈阳市(苏家屯区、大东区、铁西区、浑南区、辽中区、沈北新区、于洪区、法库县、和平区、新民市、皇姑区、沈河区、康平县)

济宁市(曲阜市、微山县、嘉祥县、兖州区、汶上县、金乡县、任城区、邹城市、泗水县、鱼台县、梁山县)

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恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、咸丰县、恩施市、鹤峰县、来凤县、巴东县、宣恩县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

梅州市(梅江区、丰顺县、五华县、梅县区、平远县、蕉岭县、大埔县、兴宁市)

绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、安州区、江油市、盐亭县、涪城区、平武县、三台县)  马鞍山市(含山县、和县、博望区、雨山区、当涂县、花山区)

上饶市(弋阳县、余干县、广信区、广丰区、万年县、信州区、玉山县、鄱阳县、横峰县、铅山县、德兴市、婺源县)

那曲市(色尼区、双湖县、班戈县、比如县、尼玛县、索县、嘉黎县、巴青县、申扎县、安多县、聂荣县)

菏泽市(东明县、巨野县、鄄城县、单县、曹县、定陶区、成武县、牡丹区、郓城县)泰州市(兴化市、泰兴市、靖江市、高港区、姜堰区、海陵区)

宣城市(郎溪县、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市、宣州区、泾县)  德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区、广汉市)

昆明市(嵩明县、西山区、呈贡区、官渡区、安宁市、石林彝族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、东川区、五华区、晋宁区)

南京市(江宁区、栖霞区、溧水区、六合区、建邺区、雨花台区、高淳区、玄武区、浦口区、秦淮区、鼓楼区)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、嘉善县、平湖市、海盐县、桐乡市、海宁市)铜仁市(石阡县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、德江县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、都兰县、天峻县)

东莞市

南充市(南部县、嘉陵区、蓬安县、营山县、顺庆区、西充县、高坪区、阆中市、仪陇县)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭东区、揭西县)

阿里地区(日土县、革吉县、噶尔县、札达县、改则县、普兰县、措勤县)

崇左市(天等县、凭祥市、宁明县、龙州县、扶绥县、江州区、大新县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、船山区、射洪市)

牡丹江市(西安区、林口县、阳明区、宁安市、爱民区、海林市、绥芬河市、东安区、穆棱市、东宁市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

徐州市(丰县、泉山区、睢宁县、邳州市、云龙区、沛县、鼓楼区、新沂市、铜山区、贾汪区)

张家口市(张北县、怀安县、万全区、沽源县、蔚县、下花园区、桥东区、阳原县、宣化区、赤城县、怀来县、涿鹿县、崇礼区、桥西区、康保县、尚义县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

西安市(高陵区、长安区、阎良区、雁塔区、蓝田县、周至县、鄠邑区、未央区、灞桥区、莲湖区、新城区、临潼区、碑林区)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

重庆市(大足区、万州区、九龙坡区、潼南区、黔江区、铜梁区、渝北区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、江北区、綦江区、忠县、垫江县、云阳县、大渡口区、巫山县、石柱土家族自治县、永川区、渝中区、开州区、巫溪县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、城口县、江津区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、璧山区、涪陵区、沙坪坝区、南川区、合川区、丰都县、奉节县、武隆区、巴南区)

国内大模型赛道出现了第一家启动IPO的创业公司。

4月15日，中国证监会网上办事服务平台公开发行辅导公示显示，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称「智谱」）2025年4月14日在北京证监局办理辅导备案，由中国国际金融股份有限公司（以下简称「中金」）担任辅导机构。

时间表显示，智谱将在今年8月-10月完成IPO辅导计划。辅导备案报告显示，智谱无控股股东。实际控制人为唐杰、刘德兵。唐杰直接持有智谱7.4081%股权。刘德兵直接持有智谱华章0.2554%股权，并通过持股平台合计控制智谱17.3966%表决权。

唐杰、刘德兵通过一致行动人李涓子、许斌、张鹏、宁波慧惠企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有智谱12.1600%表决权。综上，唐杰、刘德兵合计控制智谱36.9647%表决权，系智谱实际控制人。

大模型「六小龙」在过去一年经历了多重波折与战略调整，受DeepSeek开源高性能模型冲击，被迫缩减预训练投入，有公司放弃通用大模型研发，分别转向医疗AI与行业垂直场景；也有公司收缩ToB业务，聚焦海外C端市场……

智谱率先启动IPO，标志着其在国内AI大模型领域取得了一定的阶段性成果，也反映了其在商业化路径和资金筹集方面的积极探索，为同行提供了参考。

01清华孵化的「资本宠儿」

智谱的起源可以追溯到2006年，当时清华教授唐杰领导的团队发布了一款名为AMiner的科研情报挖掘产品，为国内最早研发的研究者社会网络分析与挖掘系统，这一产品为智谱的后续发展奠定了基础。

2019年，智谱正式脱胎于清华，由清华教授唐杰带领团队孵化。智谱CEO张鹏本科毕业于清华大学计算机系，博士在清华大学计算机系的研究方向为知识图谱。董事长刘德兵师从高文院士，是曾任清华数据科学研究院科技大数据研究中心副主任，总裁王绍兰为清华创新领军博士。

智谱就此开启了打造新一代认知智能通用模型的征程。智谱自2019年成立以来，累计完成超150亿元融资，在今年2月的最新估值为300亿元：

2019年，天使轮融资，投资方包括清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化团队主导，早期支持方包括中科创星、华控汇金等；

2021年9月，A轮融资过亿元人民币，达晨财智、华控基金、将门创投、图灵创投等十余家机构联合投资；

2022年9月，B轮融资数亿元人民币君联资本、启明创投联合领投；2023年全年分多阶段完成B轮系列融资，超25亿元人民币，战略投资方为美团（3亿元B+轮）、社保基金中关村自主创新基金（君联资本管理），跟投方包括蚂蚁集团、阿里、腾讯、小米、红杉、高瓴等；

2024年6月，C轮4亿美元（约28.8亿元人民币），领投方为沙特阿美旗下Prosperity7Venture，此时估值达到30亿美元（约210亿元人民币）；

2024年8月，C+轮融资超10亿元人民币，领投方为君联资本，跟投方包括顺为资本、红杉中国、腾讯等；

2024年12月，D轮融资30亿元人民币，领投方为中关村科学城公司，估值260亿元人民币（约46.15亿美元）。

今年3月，智谱密集完成三轮融资，加速IPO前资本储备——3月3日，智谱完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等；

3月13日，智谱完成一笔金额5亿元人民币的战略融资，投资方为珠海华发集团；

3月19日，成都高新区宣布向智谱注资3亿元人民币。智谱接连拿下三地国资的同时，也已经与北京、杭州、上海、成都、珠海等城市达成战略伙伴关系，携手当地龙头企业，推动区域大模型应用生态的繁荣。

据了解，智谱已在杭州成立了浙江智谱新篇科技有限公司，依托前沿人工智能和大模型技术，以更好服务浙江省和长三角地区的经济实体；并将与成都高新区共同打造四川省基座大模型「智谱AI诸葛」，建设三位一体的AI基础设施，目标在5年内支持超1000家企业AI转型，孵化20家生态企业。

02「六年磨一剑」进阶之路

智谱即将成为国内大模型赛道首家IPO的创业公司，这背后是技术、商业与时机的多重合力。

作为一家从清华大学孵化而出的大模型独角兽，智谱用六年时间打造了一张全面的大模型版图，涵盖千亿基座模型、对话、代码、多模态与智能体。

智谱不仅在大模型的基础研究上取得了突破，还在多个关键节点上推动了原创性进展。其GLM架构及多个阶段的模型如GLM-10B、悟道（MoE架构的万亿模型）、GLM-130B等，展现了其在大规模预训练模型方面的独立研发能力。

智谱成立于2019年，从清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，此后一路推进：

2021年提出GLM模型算法并发布百亿模型GLM-10B，同年训出MOE架构的万亿模型悟道；

2022年加大投入，训出国内第一个千亿开源模型GLM-130B；

2023年推出线上可用的中国ChatGPT（ChatGLM），引领中国大模型发展和商业化；

2024年，智谱GLM的原创算法得到Nature报道，从基座模型能力延展至多模态和Agent；

2025年，智谱宣布将发布全新大模型并开源，将为国产大模型生态注入新的活力。

作为国内唯一全面对标美国OpenAI的大模型企业，智谱GLM系列大模型在千亿基座模型、对话模型、代码模型、多模态模型、推理模型和Agent等方面布局完整，原创架构全面对标GPT。

2024年下半年，智谱推出的基座模型GLM-4-Plus、Agent模型AutoGLM、推理模型GLM-Zero等，都展现了比肩OpenAI的实力。

GLM预训练架构更是实现了从预训练理论、技术到预训练工具等全方位的全栈自主创新，推动形成了自主的超大规模智能模型技术创新体系。

在技术趋势的把握上，智谱也展现出了洞察力。继长推理模型之后，智谱看到了Agent技术的潜力，先于OpenAI提出PhoneUse概念，推出能模拟用户进行计算机、手机等跨应用自主操作的AutoGLM和GLM-PC，并基于AgenticGLM与三星手机展开合作，在国内外大模型中处于领先地位。

今年3月底，智谱发布了智能体AutoGLM沉思，不仅具备深度研究能力（DeepResearch），还能实现实际操作（Operator），推动AIAgent进入「边想边干」的阶段。AutoGLM沉思的技术演进路径包括：GLM-4基座模型→GLM-Z1推理模型→GLM-Z1-Rumination沉思模型→AutoGLM模型。

开源是智谱的另一张牌。作为国内最早开源大模型的人工智能公司，智谱在2022年就开源了自主研发的高精度双语千亿模型GLM-130B，此后又先后在2023年开源ChatGLM3-6B和多模态模型CogAgent-18B，2024年发布第四代GLM-4系列开源模型，包括GLM-4-9B等。

这种开放策略吸引了百万开发者，构建了强大的生态壁垒。2025年也是智谱的开源年。4月15日，智谱宣布将开源32B/9B系列GLM模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循MIT许可协议。目前系列所有模型可以通过「z.ai」访问体验。

新版基座模型和推理模型已同步上线智谱MaaS平台，目前该平台整合了32B基座、推理、沉思三类GLM模型，后续将作为智谱最新模型的交互体验入口。

其中，推理模型GLM-Z1-32B-0414性能媲美DeepSeek-R1等顶尖模型，推理速度可达200Tokens/秒（MaaS平台bigmodel.cn），目前国内商业模型中速度最快。此外，其价格仅为DeepSeek-R1的1/30。

在商业化上，智谱采取了灵活的服务模式，包括MaaS（模型即服务）、私有化部署及智能体平台等。

其MaaS平台已经支持超过70万家企业和开发者，API年收入同比增长超过30倍；私有化部署覆盖20多个行业，触达万余家单位；C端产品「智谱清言」2024年3季度上线付费功能，预计年收入将超过千万。

商业化之外，智谱的合作版图同样亮眼，其已与中国三星联手，将智能体技术植入GalaxyS25系列，走向国际化；与珠海高新区及华发集团的合作，则催生了国内首个城市级GLM大模型空间。

2025年，大模型赛道进入技术与应用并重的阶段。智谱率先启动IPO，验证了自身从实验室到市场跨越的同时，也标志着中国大模型从实验室走向资本市场的里程碑。