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南宁市(青秀区、邕宁区、隆安县、宾阳县、上林县、横州市、马山县、西乡塘区、良庆区、兴宁区、江南区、武鸣区)

东莞市

湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县、花垣县、保靖县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗)  驻马店市(泌阳县、上蔡县、西平县、遂平县、正阳县、确山县、新蔡县、汝南县、平舆县、驿城区)

三明市(清流县、永安市、沙县区、建宁县、三元区、尤溪县、大田县、明溪县、将乐县、泰宁县、宁化县)

新余市(分宜县、渝水区)

龙岩市(上杭县、永定区、连城县、长汀县、新罗区、漳平市、武平县)

乐山市(市中区、沐川县、五通桥区、夹江县、井研县、马边彝族自治县、峨眉山市、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、沙湾区)  南通市(海门区、崇川区、启东市、海安市、通州区、如皋市、如东县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

扬州市(邗江区、广陵区、宝应县、江都区、高邮市、仪征市)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

大连市(金州区、庄河市、长海县、旅顺口区、瓦房店市、中山区、普兰店区、沙河口区、西岗区、甘井子区)

河源市(东源县、紫金县、连平县、源城区、和平县、龙川县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、图们市、汪清县、珲春市、敦化市、和龙市、安图县)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、云和县、松阳县、缙云县、庆元县、青田县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)

孝感市(大悟县、孝昌县、应城市、云梦县、孝南区、汉川市、安陆市)

佳木斯市(桦南县、富锦市、郊区、桦川县、向阳区、同江市、抚远市、前进区、东风区、汤原县)

抚州市(南丰县、崇仁县、东乡区、乐安县、金溪县、临川区、南城县、宜黄县、资溪县、黎川县、广昌县)

铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

青岛市(城阳区、市北区、即墨区、胶州市、市南区、黄岛区、莱西市、平度市、李沧区、崂山区)

深圳市(光明区、福田区、宝安区、龙华区、盐田区、罗湖区、龙岗区、坪山区、南山区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、根河市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

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林芝市(墨脱县、朗县、波密县、工布江达县、察隅县、巴宜区、米林市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

柳州市(柳江区、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、鱼峰区、融安县、城中区)  儋州市

吕梁市(孝义市、汾阳市、石楼县、临县、交城县、中阳县、岚县、文水县、兴县、离石区、交口县、方山县、柳林县)

清远市(阳山县、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、连州市、连南瑶族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)台州市(路桥区、椒江区、玉环市、温岭市、天台县、临海市、仙居县、三门县、黄岩区)

长春市(二道区、公主岭市、榆树市、朝阳区、宽城区、德惠市、九台区、农安县、南关区、双阳区、绿园区)  莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)

马鞍山市(雨山区、博望区、和县、花山区、当涂县、含山县)

烟台市(栖霞市、龙口市、招远市、牟平区、莱山区、福山区、芝罘区、蓬莱区、海阳市、莱阳市、莱州市)

运城市(河津市、盐湖区、芮城县、平陆县、临猗县、绛县、夏县、新绛县、闻喜县、稷山县、永济市、垣曲县、万荣县)随州市(曾都区、随县、广水市)

抚顺市(新抚区、抚顺县、东洲区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区)

桂林市(灌阳县、叠彩区、七星区、荔浦市、灵川县、平乐县、雁山区、全州县、兴安县、恭城瑶族自治县、秀峰区、永福县、资源县、象山区、龙胜各族自治县、阳朔县、临桂区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、从江县、岑巩县、三穗县、剑河县、施秉县、麻江县、台江县、凯里市、天柱县、黎平县、丹寨县、榕江县、雷山县、镇远县、锦屏县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区、上虞区)

吉林市(磐石市、丰满区、船营区、昌邑区、桦甸市、蛟河市、龙潭区、永吉县、舒兰市)

曲靖市(马龙区、麒麟区、沾益区、宣威市、富源县、罗平县、陆良县、师宗县、会泽县)

梧州市(龙圩区、万秀区、长洲区、藤县、苍梧县、蒙山县、岑溪市)

和田地区(于田县、民丰县、策勒县、和田市、墨玉县、皮山县、和田县、洛浦县)

昭通市(绥江县、永善县、镇雄县、昭阳区、威信县、大关县、水富市、盐津县、巧家县、彝良县、鲁甸县)

安庆市(太湖县、怀宁县、迎江区、桐城市、大观区、宜秀区、望江县、岳西县、宿松县、潜山市)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、滴道区、麻山区、虎林市、密山市、梨树区、城子河区、恒山区)

晋城市(高平市、陵川县、泽州县、沁水县、城区、阳城县)

定西市(漳县、安定区、陇西县、渭源县、岷县、临洮县、通渭县)

岳阳市(临湘市、华容县、岳阳县、君山区、湘阴县、云溪区、汨罗市、岳阳楼区、平江县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”