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酒泉市(金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

喀什地区(疏附县、莎车县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、伽师县、喀什市、岳普湖县、泽普县、巴楚县、麦盖提县)

银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市)

抚顺市(望花区、新抚区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县)  保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、新星市、可克达拉市、铁门关市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、图木舒克市、双河市、白杨市)

许昌市(建安区、鄢陵县、禹州市、长葛市、襄城县、魏都区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

忻州市(五台县、偏关县、宁武县、原平市、繁峙县、岢岚县、五寨县、河曲县、代县、静乐县、定襄县、保德县、忻府区、神池县)  南宁市(横州市、隆安县、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、江南区、马山县、良庆区、兴宁区、邕宁区、上林县、青秀区)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、邗江区、仪征市、宝应县)

鸡西市(滴道区、虎林市、恒山区、梨树区、麻山区、密山市、鸡东县、城子河区、鸡冠区)

聊城市(冠县、临清市、阳谷县、茌平区、东阿县、高唐县、东昌府区、莘县)

丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

昌都市(丁青县、芒康县、边坝县、洛隆县、贡觉县、八宿县、左贡县、卡若区、察雅县、类乌齐县、江达县)

成都市(金牛区、武侯区、郫都区、温江区、蒲江县、新都区、新津区、金堂县、青羊区、简阳市、彭州市、双流区、龙泉驿区、成华区、锦江区、青白江区、邛崃市、大邑县、都江堰市、崇州市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

儋州市

贵阳市(云岩区、花溪区、修文县、南明区、息烽县、观山湖区、白云区、乌当区、清镇市、开阳县)

南阳市(唐河县、邓州市、卧龙区、内乡县、南召县、淅川县、西峡县、新野县、桐柏县、宛城区、方城县、镇平县、社旗县)

泸州市(古蔺县、泸县、龙马潭区、合江县、江阳区、纳溪区、叙永县)

宜宾市(翠屏区、长宁县、兴文县、屏山县、珙县、叙州区、高县、筠连县、江安县、南溪区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

唐山市(丰南区、滦南县、迁安市、迁西县、开平区、玉田县、滦州市、古冶区、乐亭县、路南区、曹妃甸区、遵化市、路北区、丰润区)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县)

鹤岗市(工农区、萝北县、兴安区、向阳区、兴山区、绥滨县、东山区、南山区)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、扎赉诺尔区)

双鸭山市(饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、岭东区、四方台区、宝清县、宝山区)

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崇左市(大新县、宁明县、天等县、江州区、扶绥县、凭祥市、龙州县)

宁夏回族自治区

朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、怀仁市、平鲁区、应县)

临汾市(翼城县、乡宁县、古县、蒲县、吉县、侯马市、隰县、永和县、浮山县、大宁县、尧都区、霍州市、襄汾县、曲沃县、汾西县、洪洞县、安泽县)  鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、浚县、淇县)

昆明市(富民县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、西山区、呈贡区、东川区、晋宁区、石林彝族自治县、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、盘龙区、五华区)

通化市(通化县、辉南县、梅河口市、集安市、柳河县、东昌区、二道江区)

驻马店市(正阳县、驿城区、新蔡县、确山县、平舆县、西平县、上蔡县、汝南县、泌阳县、遂平县)乌鲁木齐市(新市区、天山区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

滁州市(全椒县、定远县、明光市、来安县、琅琊区、凤阳县、天长市、南谯区)  承德市(双桥区、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、双滦区、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、平泉市)

柳州市(城中区、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳城县、融水苗族自治县、柳北区)

西藏自治区

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、电白区、高州市)吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

太原市(小店区、娄烦县、万柏林区、清徐县、阳曲县、古交市、尖草坪区、杏花岭区、迎泽区、晋源区)

百色市(德保县、靖西市、田阳区、右江区、隆林各族自治县、凌云县、平果市、那坡县、田林县、田东县、西林县、乐业县)

徐州市(睢宁县、贾汪区、云龙区、丰县、新沂市、邳州市、铜山区、鼓楼区、泉山区、沛县)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

内蒙古自治区

兰州市(红古区、安宁区、城关区、西固区、永登县、榆中县、七里河区、皋兰县)

梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、长洲区、万秀区、蒙山县)

拉萨市(尼木县、当雄县、曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区)

三沙市(南沙区、西沙区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

佳木斯市(桦川县、同江市、东风区、抚远市、汤原县、前进区、富锦市、桦南县、郊区、向阳区)

芜湖市(弋江区、繁昌区、湾沚区、鸠江区、无为市、南陵县、镜湖区)

张家口市(沽源县、怀安县、康保县、涿鹿县、桥西区、阳原县、张北县、尚义县、蔚县、桥东区、赤城县、下花园区、万全区、崇礼区、宣化区、怀来县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、上虞区)

信阳市(潢川县、新县、固始县、淮滨县、浉河区、光山县、罗山县、商城县、平桥区、息县)

五指山市(琼海市、临高县、东方市、澄迈县、乐东黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。