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芜湖市(镜湖区、鸠江区、无为市、湾沚区、弋江区、南陵县、繁昌区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

怀化市(鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、会同县、溆浦县)  西藏自治区

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区、义马市、湖滨区)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、大城县、广阳区、霸州市、永清县、固安县、香河县、安次区、三河市)

济南市(历下区、天桥区、长清区、济阳区、商河县、平阴县、钢城区、槐荫区、莱芜区、章丘区、市中区、历城区)  安阳市(北关区、内黄县、文峰区、龙安区、殷都区、汤阴县、滑县、安阳县、林州市)

洛阳市(栾川县、伊川县、新安县、老城区、瀍河回族区、汝阳县、偃师区、涧西区、孟津区、洛宁县、嵩县、洛龙区、宜阳县、西工区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

泰安市(宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区、泰山区、东平县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

眉山市(洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县、仁寿县)

内蒙古自治区

东莞市

安康市(石泉县、紫阳县、镇坪县、宁陕县、汉阴县、岚皋县、白河县、平利县、旬阳市、汉滨区)

和田地区(于田县、皮山县、民丰县、和田市、策勒县、洛浦县、和田县、墨玉县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

南宁市(宾阳县、兴宁区、横州市、良庆区、青秀区、隆安县、上林县、西乡塘区、邕宁区、江南区、武鸣区、马山县)

日喀则市(萨迦县、拉孜县、萨嘎县、南木林县、白朗县、康马县、定结县、岗巴县、亚东县、仁布县、定日县、聂拉木县、桑珠孜区、昂仁县、吉隆县、谢通门县、仲巴县、江孜县)

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、福海县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、兴海县、贵南县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区)

商洛市(柞水县、镇安县、商南县、丹凤县、山阳县、商州区、洛南县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市、托里县、裕民县)

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日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

长春市(榆树市、绿园区、双阳区、朝阳区、农安县、德惠市、二道区、九台区、公主岭市、宽城区、南关区)

兰州市(城关区、永登县、安宁区、红古区、西固区、七里河区、榆中县、皋兰县)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、安吉县、长兴县)  玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、易门县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

台州市(三门县、仙居县、天台县、椒江区、玉环市、临海市、温岭市、路桥区、黄岩区)

杭州市(淳安县、桐庐县、富阳区、萧山区、余杭区、钱塘区、临安区、滨江区、拱墅区、西湖区、临平区、建德市、上城区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)  咸阳市(乾县、礼泉县、秦都区、泾阳县、兴平市、武功县、永寿县、彬州市、长武县、三原县、杨陵区、旬邑县、淳化县、渭城区)

阿里地区(改则县、噶尔县、革吉县、普兰县、札达县、日土县、措勤县)

郴州市(宜章县、安仁县、资兴市、汝城县、永兴县、嘉禾县、临武县、桂阳县、桂东县、苏仙区、北湖区)

青岛市(崂山区、平度市、黄岛区、市南区、即墨区、市北区、胶州市、李沧区、城阳区、莱西市)六安市(叶集区、裕安区、霍山县、霍邱县、舒城县、金寨县、金安区)

嘉兴市(平湖市、南湖区、海盐县、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海宁市)

伊春市(汤旺县、伊美区、金林区、乌翠区、铁力市、丰林县、大箐山县、嘉荫县、南岔县、友好区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

吕梁市(孝义市、方山县、离石区、柳林县、交城县、岚县、中阳县、汾阳市、兴县、交口县、石楼县、临县、文水县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟中区、城西区、城北区、湟源县)

三明市(宁化县、大田县、沙县区、泰宁县、尤溪县、将乐县、建宁县、永安市、明溪县、三元区、清流县)

沧州市(黄骅市、新华区、孟村回族自治县、吴桥县、任丘市、盐山县、沧县、海兴县、南皮县、献县、泊头市、青县、肃宁县、河间市、运河区、东光县)

陇南市(文县、武都区、宕昌县、徽县、成县、两当县、康县、礼县、西和县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县、红岗区、肇州县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、大同区)

永州市(东安县、零陵区、蓝山县、宁远县、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、新田县、双牌县)

邯郸市(邯山区、邱县、曲周县、临漳县、丛台区、磁县、大名县、广平县、肥乡区、鸡泽县、魏县、永年区、涉县、馆陶县、武安市、成安县、复兴区、峰峰矿区)

烟台市(海阳市、芝罘区、龙口市、蓬莱区、招远市、莱阳市、栖霞市、莱山区、福山区、莱州市、牟平区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

平凉市(华亭市、灵台县、泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、清水河县、武川县、托克托县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、回民区)

济源市

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。