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上海市(静安区、松江区、崇明区、黄浦区、徐汇区、长宁区、闵行区、金山区、奉贤区、青浦区、嘉定区、杨浦区、宝山区、浦东新区、普陀区、虹口区)

邵阳市(新宁县、武冈市、隆回县、北塔区、双清区、城步苗族自治县、大祥区、邵阳县、邵东市、绥宁县、新邵县、洞口县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、永顺县、凤凰县、保靖县、吉首市、花垣县、龙山县)  常德市(澧县、安乡县、石门县、临澧县、汉寿县、桃源县、武陵区、津市市、鼎城区)

长沙市(天心区、岳麓区、开福区、浏阳市、芙蓉区、望城区、雨花区、宁乡市、长沙县)

衡水市(安平县、武邑县、桃城区、枣强县、深州市、景县、故城县、阜城县、武强县、冀州区、饶阳县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、若尔盖县、壤塘县、松潘县、小金县、茂县、汶川县、九寨沟县、金川县、阿坝县、马尔康市、理县、黑水县)宁夏回族自治区

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、甘州区、临泽县)  庆阳市(庆城县、正宁县、宁县、华池县、镇原县、环县、西峰区、合水县)

开封市(鼓楼区、杞县、龙亭区、顺河回族区、兰考县、尉氏县、禹王台区、通许县、祥符区)

孝感市(应城市、安陆市、汉川市、孝南区、大悟县、孝昌县、云梦县)

抚州市(资溪县、南丰县、东乡区、黎川县、崇仁县、临川区、乐安县、南城县、广昌县、金溪县、宜黄县)

淄博市(临淄区、淄川区、桓台县、张店区、博山区、沂源县、周村区、高青县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、新市区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区)

贵阳市(白云区、观山湖区、云岩区、修文县、清镇市、花溪区、开阳县、乌当区、南明区、息烽县)

昌都市(贡觉县、左贡县、类乌齐县、卡若区、丁青县、芒康县、江达县、边坝县、洛隆县、察雅县、八宿县)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、老边区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

南充市(南部县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、西充县、高坪区、营山县、蓬安县)

内蒙古自治区

怀化市(靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、辰溪县、沅陵县、鹤城区、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县)

襄阳市(老河口市、谷城县、宜城市、南漳县、襄城区、襄州区、樊城区、枣阳市、保康县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

鹤岗市(绥滨县、工农区、兴山区、向阳区、萝北县、南山区、东山区、兴安区)

雅安市(石棉县、雨城区、天全县、芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、荥经县)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)

衡阳市(雁峰区、衡山县、珠晖区、蒸湘区、常宁市、衡南县、南岳区、衡东县、衡阳县、耒阳市、石鼓区、祁东县)

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阜新市(新邱区、清河门区、细河区、太平区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、元宝区、凤城市、振兴区、东港市)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、新和县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、温宿县、乌什县、阿克苏市)

永州市(江永县、东安县、宁远县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、蓝山县、道县、新田县、双牌县、冷水滩区)  和田地区(墨玉县、策勒县、皮山县、于田县、和田县、洛浦县、和田市、民丰县)

昭通市(绥江县、鲁甸县、镇雄县、威信县、彝良县、巧家县、永善县、大关县、水富市、盐津县、昭阳区)

宜宾市(南溪区、叙州区、兴文县、长宁县、筠连县、屏山县、翠屏区、江安县、珙县、高县)

武汉市(汉阳区、江夏区、蔡甸区、洪山区、东西湖区、汉南区、新洲区、江汉区、武昌区、江岸区、青山区、黄陂区、硚口区)铁岭市(银州区、昌图县、开原市、清河区、铁岭县、调兵山市、西丰县)

长春市(宽城区、绿园区、朝阳区、公主岭市、双阳区、九台区、榆树市、德惠市、农安县、南关区、二道区)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、弥勒市、建水县、个旧市、石屏县、开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、泸西县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

伊春市(友好区、嘉荫县、金林区、丰林县、南岔县、乌翠区、汤旺县、铁力市、伊美区、大箐山县)

成都市(邛崃市、青羊区、锦江区、双流区、金牛区、简阳市、金堂县、彭州市、蒲江县、崇州市、大邑县、温江区、新津区、武侯区、龙泉驿区、青白江区、都江堰市、新都区、郫都区、成华区)清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、佛冈县、英德市、清新区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)

商洛市(丹凤县、商南县、山阳县、镇安县、洛南县、商州区、柞水县)

那曲市(申扎县、尼玛县、索县、双湖县、聂荣县、安多县、比如县、嘉黎县、色尼区、巴青县、班戈县)

株洲市(醴陵市、荷塘区、渌口区、芦淞区、天元区、石峰区、攸县、炎陵县、茶陵县)

绥化市(海伦市、明水县、北林区、庆安县、安达市、肇东市、望奎县、绥棱县、青冈县、兰西县)

凉山彝族自治州(会东县、宁南县、会理市、德昌县、西昌市、冕宁县、布拖县、雷波县、普格县、甘洛县、喜德县、木里藏族自治县、金阳县、美姑县、昭觉县、盐源县、越西县)

南平市(延平区、浦城县、政和县、建瓯市、顺昌县、建阳区、光泽县、松溪县、邵武市、武夷山市)

榆林市(横山区、子洲县、吴堡县、绥德县、佳县、神木市、府谷县、米脂县、清涧县、榆阳区、靖边县、定边县)

安康市(汉阴县、紫阳县、岚皋县、白河县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、平利县、石泉县、镇坪县)

沧州市(新华区、运河区、黄骅市、肃宁县、孟村回族自治县、盐山县、河间市、沧县、献县、南皮县、海兴县、东光县、吴桥县、泊头市、青县、任丘市)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、博兴县、沾化区、邹平市、滨城区)

晋中市(左权县、昔阳县、介休市、寿阳县、榆次区、榆社县、灵石县、太谷区、和顺县、祁县、平遥县)

天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)

哈尔滨市(松北区、双城区、五常市、道外区、南岗区、巴彦县、尚志市、依兰县、宾县、平房区、阿城区、方正县、呼兰区、香坊区、延寿县、木兰县、道里区、通河县)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城中区、湟中区、城北区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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