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衢州市(江山市、龙游县、衢江区、常山县、开化县、柯城区)

三明市(建宁县、沙县区、永安市、宁化县、泰宁县、尤溪县、明溪县、大田县、将乐县、清流县、三元区)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、天峻县)  桂林市(龙胜各族自治县、资源县、七星区、灵川县、平乐县、恭城瑶族自治县、叠彩区、阳朔县、灌阳县、全州县、象山区、雁山区、兴安县、永福县、荔浦市、秀峰区、临桂区)

包头市(固阳县、昆都仑区、土默特右旗、九原区、东河区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)

宝鸡市(陇县、千阳县、渭滨区、凤县、陈仓区、扶风县、麟游县、太白县、眉县、凤翔区、岐山县、金台区)

黄冈市(武穴市、罗田县、麻城市、黄州区、黄梅县、红安县、蕲春县、团风县、英山县、浠水县)

和田地区(和田县、和田市、皮山县、策勒县、洛浦县、于田县、民丰县、墨玉县)  邢台市(巨鹿县、广宗县、隆尧县、临西县、宁晋县、南宫市、沙河市、内丘县、南和区、信都区、临城县、新河县、清河县、任泽区、威县、襄都区、柏乡县、平乡县)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

荆州市(石首市、公安县、松滋市、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市、江陵县)

衡阳市(衡阳县、雁峰区、珠晖区、衡南县、蒸湘区、常宁市、耒阳市、祁东县、石鼓区、衡东县、衡山县、南岳区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、三都水族自治县、平塘县、罗甸县、独山县、贵定县、瓮安县、龙里县、长顺县、福泉市、荔波县、都匀市)

汕头市(龙湖区、澄海区、潮南区、南澳县、金平区、潮阳区、濠江区)

大庆市(龙凤区、萨尔图区、大同区、肇州县、让胡路区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、汪清县、安图县、敦化市、延吉市、龙井市、和龙市)

朝阳市(建平县、北票市、朝阳县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

嘉峪关市

常州市(天宁区、新北区、溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区)

毕节市(赫章县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区、黔西市、大方县、金沙县)

郑州市(管城回族区、二七区、新郑市、惠济区、上街区、中原区、巩义市、登封市、金水区、荥阳市、新密市、中牟县)

马鞍山市(含山县、当涂县、雨山区、和县、花山区、博望区)

广州市(南沙区、黄埔区、天河区、白云区、荔湾区、增城区、越秀区、从化区、番禺区、花都区、海珠区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

衡水市(阜城县、武强县、冀州区、安平县、景县、故城县、枣强县、桃城区、深州市、饶阳县、武邑县)

玉溪市(通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县)

晋中市(榆次区、榆社县、寿阳县、灵石县、平遥县、左权县、昔阳县、和顺县、太谷区、祁县、介休市)

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贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

阿克苏地区(拜城县、库车市、柯坪县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、乌什县、阿克苏市、新和县)

潍坊市(诸城市、临朐县、寿光市、潍城区、青州市、昌邑市、寒亭区、高密市、安丘市、昌乐县、坊子区、奎文区)  阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、金川县、汶川县、黑水县、九寨沟县、马尔康市、红原县、小金县、若尔盖县、阿坝县、理县、壤塘县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

临汾市(大宁县、襄汾县、乡宁县、蒲县、曲沃县、安泽县、吉县、永和县、古县、汾西县、浮山县、侯马市、尧都区、洪洞县、霍州市、翼城县、隰县)保定市(唐县、竞秀区、定兴县、易县、高阳县、安国市、莲池区、徐水区、满城区、清苑区、涞源县、定州市、顺平县、雄县、涿州市、容城县、阜平县、蠡县、涞水县、安新县、望都县、曲阳县、博野县、高碑店市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)  凉山彝族自治州(宁南县、甘洛县、木里藏族自治县、昭觉县、布拖县、会理市、西昌市、会东县、美姑县、喜德县、普格县、金阳县、雷波县、越西县、德昌县、冕宁县、盐源县)

宜昌市(秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、伍家岗区、枝江市、夷陵区、点军区、西陵区、当阳市、远安县、五峰土家族自治县、兴山县、猇亭区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

昌都市(左贡县、察雅县、卡若区、芒康县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、丁青县、八宿县、洛隆县、江达县)南平市(邵武市、顺昌县、建瓯市、松溪县、浦城县、光泽县、武夷山市、建阳区、延平区、政和县)

广西壮族自治区

儋州市

大理白族自治州(宾川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、永平县、大理市、剑川县、洱源县、祥云县)

烟台市(芝罘区、莱山区、福山区、海阳市、栖霞市、龙口市、招远市、莱州市、牟平区、蓬莱区、莱阳市)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

青岛市(黄岛区、崂山区、市北区、李沧区、市南区、即墨区、城阳区、平度市、莱西市、胶州市)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

邯郸市(峰峰矿区、邱县、鸡泽县、复兴区、涉县、邯山区、馆陶县、成安县、广平县、武安市、肥乡区、魏县、大名县、临漳县、曲周县、磁县、永年区、丛台区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

重庆市(江北区、潼南区、黔江区、璧山区、荣昌区、奉节县、大足区、忠县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、渝中区、江津区、开州区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、万州区、南川区、巫山县、长寿区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、涪陵区、合川区、云阳县、巴南区、永川区、城口县、巫溪县、九龙坡区、丰都县、南岸区、北碚区、梁平区、大渡口区、渝北区、铜梁区)

朔州市(右玉县、平鲁区、应县、怀仁市、山阴县、朔城区)

合肥市(包河区、瑶海区、巢湖市、肥东县、庐阳区、庐江县、蜀山区、长丰县、肥西县)

许昌市(襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区、长葛市、禹州市)

平凉市(泾川县、灵台县、崆峒区、华亭市、静宁县、庄浪县、崇信县)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、鹤峰县、建始县、咸丰县、宣恩县、利川市、恩施市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。