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白山市(抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

廊坊市(永清县、广阳区、安次区、文安县、大厂回族自治县、固安县、大城县、香河县、霸州市、三河市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、共和县、贵德县)  营口市(大石桥市、西市区、老边区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

南阳市(西峡县、淅川县、方城县、社旗县、邓州市、镇平县、唐河县、新野县、内乡县、桐柏县、卧龙区、南召县、宛城区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区)

荆州市(公安县、洪湖市、监利市、石首市、江陵县、沙市区、松滋市、荆州区)  陇南市(两当县、武都区、康县、成县、礼县、文县、西和县、徽县、宕昌县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

泉州市(石狮市、晋江市、鲤城区、安溪县、洛江区、丰泽区、泉港区、惠安县、金门县、南安市、永春县、德化县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、巴东县、来凤县、建始县、利川市、恩施市、鹤峰县)

楚雄彝族自治州(永仁县、姚安县、楚雄市、南华县、大姚县、双柏县、元谋县、禄丰市、牟定县、武定县)

福州市(福清市、罗源县、连江县、平潭县、鼓楼区、闽清县、晋安区、台江区、永泰县、闽侯县、长乐区、仓山区、马尾区)

汉中市(汉台区、留坝县、洋县、勉县、南郑区、西乡县、宁强县、城固县、佛坪县、镇巴县、略阳县)

鸡西市(密山市、鸡冠区、梨树区、麻山区、鸡东县、虎林市、恒山区、城子河区、滴道区)

来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县)

塔城地区(裕民县、托里县、塔城市、乌苏市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

中山市

南昌市(新建区、青云谱区、青山湖区、安义县、红谷滩区、东湖区、南昌县、西湖区、进贤县)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

深圳市(福田区、宝安区、盐田区、南山区、罗湖区、龙岗区、光明区、坪山区、龙华区)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、京口区、润州区、扬中市)

张掖市(临泽县、山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县)

邵阳市(新宁县、邵东市、绥宁县、新邵县、北塔区、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县、武冈市、双清区、大祥区、隆回县)

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、临高县、定安县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、屯昌县、文昌市)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

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南平市(建瓯市、邵武市、浦城县、建阳区、延平区、松溪县、顺昌县、武夷山市、政和县、光泽县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、尼勒克县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁市、奎屯市、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市)

株洲市(茶陵县、攸县、天元区、荷塘区、醴陵市、芦淞区、渌口区、石峰区、炎陵县)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)  梅州市(蕉岭县、梅县区、大埔县、平远县、兴宁市、丰顺县、五华县、梅江区)

抚顺市(东洲区、望花区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、清水县、甘谷县、麦积区、武山县、秦安县)

菏泽市(东明县、成武县、牡丹区、单县、巨野县、曹县、鄄城县、郓城县、定陶区)黔东南苗族侗族自治州(天柱县、麻江县、台江县、剑河县、三穗县、施秉县、雷山县、榕江县、锦屏县、凯里市、丹寨县、黎平县、从江县、岑巩县、黄平县、镇远县)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、宾川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县)  兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

新余市(分宜县、渝水区)

漳州市(云霄县、东山县、长泰区、漳浦县、芗城区、龙文区、诏安县、南靖县、华安县、平和县、龙海区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、山城区、淇滨区)

新乡市(红旗区、长垣市、延津县、卫辉市、卫滨区、封丘县、凤泉区、辉县市、新乡县、牧野区、原阳县、获嘉县)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、大英县、射洪市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

江门市(新会区、开平市、鹤山市、江海区、蓬江区、台山市、恩平市)

双鸭山市(集贤县、饶河县、四方台区、宝清县、友谊县、宝山区、岭东区、尖山区)

无锡市(宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区、锡山区、新吴区、惠山区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、德清县、安吉县)

平凉市(崇信县、静宁县、灵台县、庄浪县、华亭市、泾川县、崆峒区)

朝阳市(双塔区、龙城区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市)

西藏自治区

聊城市(东阿县、莘县、高唐县、东昌府区、茌平区、临清市、冠县、阳谷县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、邹平市、惠民县、无棣县)

厦门市(湖里区、翔安区、同安区、集美区、思明区、海沧区)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。