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连云港市(赣榆区、连云区、海州区、灌云县、灌南县、东海县)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

商洛市(洛南县、柞水县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县、商南县)  吕梁市(交口县、方山县、文水县、柳林县、离石区、中阳县、石楼县、岚县、兴县、交城县、汾阳市、孝义市、临县)

常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、新北区)

济南市(章丘区、长清区、天桥区、历城区、莱芜区、市中区、商河县、济阳区、历下区、钢城区、平阴县、槐荫区)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)

阜阳市(界首市、颍州区、阜南县、临泉县、颍东区、颍上县、太和县、颍泉区)  楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、姚安县、永仁县、禄丰市、武定县、大姚县、楚雄市、双柏县、元谋县)

邢台市(隆尧县、南和区、任泽区、平乡县、南宫市、巨鹿县、沙河市、信都区、威县、广宗县、临西县、内丘县、清河县、临城县、柏乡县、新河县、宁晋县、襄都区)

抚州市(南丰县、临川区、资溪县、黎川县、乐安县、宜黄县、广昌县、崇仁县、南城县、金溪县、东乡区)

延安市(吴起县、延川县、黄陵县、延长县、宜川县、黄龙县、富县、安塞区、宝塔区、洛川县、甘泉县、子长市、志丹县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、锦屏县、台江县、雷山县、麻江县、黄平县、丹寨县、三穗县、施秉县、榕江县、从江县、岑巩县、剑河县、天柱县、黎平县、镇远县)

周口市(商水县、淮阳区、西华县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、项城市、太康县、扶沟县、郸城县)

邵阳市(隆回县、北塔区、邵东市、新宁县、邵阳县、城步苗族自治县、大祥区、武冈市、新邵县、绥宁县、双清区、洞口县)

昌都市(贡觉县、洛隆县、八宿县、左贡县、察雅县、边坝县、卡若区、类乌齐县、江达县、丁青县、芒康县)

佳木斯市(同江市、汤原县、抚远市、桦川县、桦南县、东风区、前进区、富锦市、郊区、向阳区)

成都市(郫都区、成华区、龙泉驿区、彭州市、金牛区、武侯区、新津区、温江区、双流区、新都区、青羊区、锦江区、都江堰市、简阳市、邛崃市、蒲江县、崇州市、金堂县、大邑县、青白江区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、广南县、文山市、马关县、丘北县、富宁县、砚山县)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县)

九江市(湖口县、修水县、永修县、都昌县、浔阳区、柴桑区、共青城市、庐山市、彭泽县、德安县、武宁县、濂溪区、瑞昌市)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

甘孜藏族自治州(康定市、理塘县、德格县、炉霍县、雅江县、色达县、稻城县、石渠县、白玉县、九龙县、得荣县、泸定县、甘孜县、丹巴县、巴塘县、乡城县、道孚县、新龙县)

烟台市(莱阳市、栖霞市、莱山区、芝罘区、牟平区、龙口市、招远市、蓬莱区、莱州市、福山区、海阳市)

洛阳市(汝阳县、老城区、栾川县、嵩县、洛宁县、孟津区、洛龙区、瀍河回族区、涧西区、偃师区、宜阳县、新安县、西工区、伊川县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、南票区、兴城市、建昌县)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

汉中市(西乡县、城固县、佛坪县、略阳县、宁强县、汉台区、勉县、留坝县、洋县、镇巴县、南郑区)

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惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)

塔城地区(托里县、沙湾市、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

鞍山市(台安县、铁东区、千山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、立山区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、清新区、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市)  商丘市(睢县、夏邑县、柘城县、虞城县、睢阳区、梁园区、民权县、永城市、宁陵县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市、新昌县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、麻山区、虎林市、梨树区、恒山区、滴道区、密山市、城子河区)宣城市(宁国市、广德市、泾县、郎溪县、旌德县、绩溪县、宣州区)

广州市(天河区、荔湾区、南沙区、从化区、海珠区、越秀区、花都区、番禺区、白云区、增城区、黄埔区)  呼和浩特市(新城区、武川县、和林格尔县、赛罕区、托克托县、土默特左旗、清水河县、回民区、玉泉区)

十堰市(张湾区、竹山县、郧西县、丹江口市、郧阳区、房县、竹溪县、茅箭区)

石家庄市(正定县、赵县、深泽县、新华区、桥西区、藁城区、鹿泉区、元氏县、新乐市、无极县、平山县、辛集市、井陉县、灵寿县、井陉矿区、高邑县、栾城区、裕华区、赞皇县、长安区、行唐县、晋州市)

梧州市(长洲区、万秀区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、藤县)平顶山市(卫东区、湛河区、叶县、宝丰县、新华区、石龙区、舞钢市、汝州市、鲁山县、郏县)

益阳市(沅江市、资阳区、赫山区、桃江县、南县、安化县)

福州市(平潭县、福清市、马尾区、永泰县、连江县、罗源县、仓山区、晋安区、闽侯县、闽清县、台江区、长乐区、鼓楼区)

绵阳市(江油市、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、平武县、涪城区、安州区)

保定市(阜平县、涞水县、望都县、涞源县、曲阳县、高碑店市、唐县、清苑区、定州市、蠡县、满城区、博野县、安新县、高阳县、雄县、顺平县、涿州市、徐水区、易县、定兴县、莲池区、容城县、竞秀区、安国市)

镇江市(丹阳市、丹徒区、京口区、扬中市、润州区、句容市)

晋城市(高平市、城区、沁水县、泽州县、陵川县、阳城县)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、平川区、靖远县)

重庆市(璧山区、巴南区、綦江区、黔江区、合川区、秀山土家族苗族自治县、永川区、丰都县、江北区、石柱土家族自治县、忠县、城口县、江津区、万州区、南岸区、南川区、潼南区、北碚区、涪陵区、大足区、开州区、九龙坡区、巫溪县、垫江县、武隆区、梁平区、荣昌区、沙坪坝区、渝北区、云阳县、奉节县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、铜梁区、大渡口区)

宁波市(鄞州区、镇海区、慈溪市、象山县、海曙区、江北区、北仑区、余姚市、宁海县、奉化区)

黄山市(歙县、黄山区、徽州区、休宁县、黟县、祁门县、屯溪区)

内蒙古自治区

昆明市(盘龙区、富民县、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、官渡区、嵩明县、五华区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、晋宁区、西山区、安宁市)

香港特别行政区

泸州市(泸县、叙永县、合江县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、江阳区)

沈阳市(大东区、辽中区、新民市、康平县、皇姑区、于洪区、和平区、浑南区、苏家屯区、铁西区、沈河区、沈北新区、法库县)

大理白族自治州(洱源县、宾川县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、祥云县、剑川县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、大理市)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　因传奇IP授权争议，亚拓士（Actoz）与娱美德（Wemade）对簿公堂，展开了漫长的索赔拉锯战。随后，恺英网络等上百家公司纷纷被卷入其中。

　　经历数十年“大乱斗”后，这一跨国版权纠纷案似乎落槌。近期，恺英网络公告称，收到了国际商会国际仲裁院（下称“仲裁院”）作出的终局裁定，株式会社传奇IP（娱美德公司旗下实体，为避免歧义下文统称“娱美德”）应向其支付2.245亿元的赔偿金及相关费用、利息等。

　　某种意义上，恺英网络赢得了最终胜利，但娱美德方面主张该裁决无效，并宣称继续将通过法律途径谋求公正。数十年司法混战，战火仍在燃烧。

　　亚拓士与娱美德之间的恩怨

　　传奇IP纠纷的背后，实则是两位共有著作权人——亚拓士与娱美德之间的恩怨。

　　1998年，亚拓士推出《LegendofMir（传奇1）》，在韩国市场大获成功，上线第一年就为公司贡献了70%的营收。两年后系列二代《传奇2》出炉，表现却不如预期，彼时NCsoft的《天堂》已称霸韩国网游市场，同为MMORPG的《传奇2》几乎没有施展拳脚的空间。

　　随着游戏运营资源减少，《传奇2》的研发组组长朴关浩带领团队出走，并创办了娱美德。而后双方就《传奇2》项目作出交换，亚拓士把游戏开发权给了娱美德，换取后者40%的股权以及《传奇2》的共有著作权。

　　《传奇2》在韩国一直不温不火，换了一方水土之后却如鱼得水。

　　2001年，盛趣游戏（现“盛趣游戏”）与亚拓士谈下了《传奇2》的中国运营代理权。同年7月，中国版《传奇2》（2002年更名为《热血传奇》）正式公测，迅速登顶各类销售榜冠军，短短三个月，同时在线人数就突破了10万，一年后最高在线达到70万，一度占据中国游戏市场65%的份额。

　　如此亮眼的市场表现表现，让亚拓士和娱美德极为眼馋，一个后悔把版权卖便宜了，一个可惜没能分得一杯羹。一番讨价还价后，2002年娱美德与盛趣游戏、亚拓士签订补充协议，委托亚拓士行使其作为《传奇2》共有著作权人的一切权利。2003年，亚拓士联合娱美德，以“盛趣游戏未支付分成费”为由要求终止代理协议，三方闹上法庭，但很快和解。

　　2003年8月，亚拓士与盛趣游戏签订新合同，约定《传奇2》续约两年，版权费从30万美元涨至400万美元，分成比例也从原来的27%提高到29%。

　　但在利益分配、对外授权等问题上，亚拓士与娱美德依旧分歧不断，仅2001—2003年双方就发生了20多起诉讼。期间，娱美德推出《传奇3》并授权光通在中国运营与《热血传奇》“打擂台”，盛趣游戏则自研并上线了端游《传奇世界》……矛盾被一步步激化。

　　直到2004年2月，亚拓士与娱美德才做出初步让步，承认彼此是传奇IP共有著作权人且都具有海外签约的权利，并约定了授权分成。

　　2004年底，盛趣游戏收购亚拓士，成为其第一大股东，传奇IP纠纷彻底转为盛趣游戏与娱美德之间的恩怨。2007年，在法院调解下，双方承认并确认彼此拥有《热血传奇》《传奇世界》的著作权。同年，盛趣游戏同意娱美德以2000万美元赎回40%股权，自此娱美德与亚拓士划清界限。

　　但停火只是暂时性的。盛趣游戏、娱美德此后仍不停绕过对方向外授权，由此引发了持续十多年的版权之争。

　　据介绍，娱美德2009年上市时就把“产品授权”列为主营业务。很长一段时间，公司主要收入来自《传奇2》在中国、欧洲、北美等地区的授权份额，尤其是盛趣游戏的《热血传奇》系列分成费，一度占到公司总营收的60%以上。

　　随着授权业务在娱美德的营收体系中逐渐占据主导地位，官司也越打越多。娱美德主张自己有独立授权传奇IP的自由，一边不断对外授权，另一边把盛趣游戏绕过它对外授权的相关公司一一告上法庭。对此，盛趣游戏坚称拥有“传奇”中国大陆独占运营权，反告了回去。而拿了争议版权的公司亦不甘示弱地发起反击。

　　十多年来，各方围绕传奇IP持续上演“你方告罢我登场”的大戏。战火从中国蔓延到韩国、新加坡，波及大大小小上百家游戏公司（三七互娱（维权）、恺英网络、星辉娱乐、时与光、天马时空等），涵盖版权、分成纠纷等，索赔金额多为上百万元，最高可至数十亿元。造成的后果就是数十款传奇系列产品无法正常运营，无数项目搁置、资金打水漂，还有的公司被漫长的官司拖垮，或因巨额索赔走向破产。

　　围绕传奇IP的战火不止不休

　　最典型的案例当属恺英网络，先后与娱美德、盛趣游戏签约，又先后被两家公司起诉侵权，把所有的雷都踩了一遍。

　　2016年6月，恺英网络子公司浙江欢游与娱美德签订《传奇移动游戏和网页游戏授权许可合同》。合同约定，娱美德将《传奇2》授权恺英网络进行页游和手游在中国大陆地区的开发及商业运营。

　　但合作披露后不久，浙江欢游就收到来自传奇IP的另一著作权人亚拓士的律师函。自2016年起，盛趣游戏通过亚拓士多次起诉恺英网络及其子公司、娱美德侵权，索赔金额达9900万元。2018年6月，恺英网络与盛趣游戏选择休战，双方签署了为期三年的战略合作协议。半年后法院判决亚拓士胜诉，恺英网络被要求停止使用娱美德的授权开发页游和手游。

　　这边化干戈为玉帛，那边恺英网络与娱美德的争端却开始了。

　　意识到在版权上会出现问题的恺英网络向娱美德发起解约，这也展开了2017年至今持续多年的赔偿纠纷。在这期间，因为面临娱美德的巨额索赔，恺英网络将曾经斥资10.64亿元收购的浙江九翎70%的股权以1元转让给原股东。

　　2021年1月，恺英网络与盛趣游戏签订《全面深化战略合作协议》，约定在多个领域特别是IP资源领域深化合作。同年3月，恺英网络（持股49%）与盛趣游戏（持股51%）共同出资成立盛同恺，专项开展IP合作及维权业务。

　　几乎同一时间，恺英网络与贪玩游戏也签订了《战略合作协议》，“抗韩联盟”逐渐形成。三者的关系大致可分为：盛趣游戏授权传奇IP，恺英网络主要负责产品研发，贪玩游戏主要负责代理运营。

　　2021年12月，最高法落槌，判决世纪华通子公司亚拓士与蓝沙信息签订的《传奇》游戏续约协议合法有效，不构成侵权，无需承担停止侵权、赔偿损失、消除影响等侵权责任，同时就娱美德对于《传奇》游戏非法授权的相关权利和效力做出了终审裁判，认定娱美德引入新的授权主体侵害了亚拓士的合法权益。

　　这宣告着娱美德与亚拓士20年来围绕传奇IP的版权纠纷暂时尘埃落定，盛趣游戏也从这“一地鸡毛”中成功脱身。

　　但这却并不代表恺英网络的胜利。2019—2022年，恺英网络与娱美德围绕“是否承认和执行仲裁院2019年5月22日作出的第22593/PTA号仲裁裁决”展开了数起官司，冲突愈演愈烈。

　　2019年9月，BJ四中院《民事裁定书》裁定予以承认和执行第22593/PTA号仲裁裁决，浙江欢游与娱美德间的纠纷进入执行阶段，执行金额约4.82亿元。

　　2020年6月，因浙江欢游无力承担相关赔偿，娱美德方面向上海一中院提出将上海恺英追加为被执行人，一审判决被驳回后娱美德再次上诉。

　　2022年9月，上海高院撤销了一审结果，支持娱美德的相关诉请。随后娱美德向上海一中院申请强制执行，上海一中院向上海恺英下发《执行通知书》；2023年，上海恺英因不服上海高院作出的判决随后向最高法申请再审。

　　似乎是预判到了最终结果，2023年8月，浙江欢游向仲裁院提起仲裁申请，请求免于履行第22593/PTA号仲裁裁决项下的付款义务并要求娱美德赔偿相关损失。

　　然而一语成谶，2024年4月，最高法驳回上海恺英的再审申请，这也意味着恺英网络已无法在国内驳回娱美德主张的赔付诉求。向仲裁院提起的仲裁申请，成为恺英网络最后的“救命稻草”。

　　历时近2年时间，今年4月14日，恺英网络收到的仲裁院《最终裁决书》（27315/XZG号裁决），裁决娱美德应向上海恺英支付人民币2.245亿元的赔偿金及相关费用、利息等。

　　恺英网络似乎迎来了胜利的曙光，但娱美德依旧没有放弃。

　　“这个结果目前还没有经过韩国法院的承认，因此尚未生效，”娱美德相关负责人表示，“我们已经准备通过合法途径，包括向新加坡相关提起申请等方式，寻求更公正的结果。”

　　针对上海高院早在2022年9月就已作出的终审判决，娱美德表示：“上海高院的判决具有法律效力，但恺英一直通过各种方式延缓执行。恺英此次发布的仲裁结果，并不会影响上海高院判决的法律效力。”

　　娱美德同时透露，2023年8月公司已与亚拓士签署了整体性独家授权协议，明确了《传奇》游戏IP在中国大陆的权利归属问题。签署该协议后，《传奇》IP的授权合作一直正常进行，未受到任何法律纠纷的干扰。

　　已从官司漩涡中脱身的世纪华通选择“隔岸观火”，于上月公测了《传奇世界》智能NPC。

　　上百家公司数十年的争执不休，归根结底在于传奇IP可怕的吸金能力。

　　据伽马数据统计，截至2020年，“传奇”品类累计注册用户超过6亿，半数以上中国玩家接触过“传奇”类游戏。传奇IP的价值已超过1300亿，其影响力全面覆盖了手游、客户端游戏、文学、动漫等多个领域。

　　只要传奇IP还存在价值，战火就将不止不休。

　　4月18日，深圳证监局发布公告，对深圳市朗尼科智能股份有限公司（以下简称朗尼科）及岳强采取出具警示函措施的行政监管措施。

　　公告显示，朗尼科、岳强于2021年9月向唐良喜出具《借款确认书》，并于2022年3月与唐良喜、唐兴文签署《债权转让协议书》。相关合同的订立可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响，而公司未予以及时披露，违反了《非上市公众公司信息披露管理办法》（证监会令第191号，下同）第二十一条第一款、第二款第三项的相关规定。

　　岳强作为公司控股股东、实际控制人，并时任董事长、总经理，参与知悉重要合同订立，未按照《非上市公众公司信息披露管理办法》第五条的规定忠实、勤勉地履行职责，保证公司及时披露信息，对公司上述违规行为负有主要责任。

　　基于上述违规行为，依据《非上市公众公司信息披露管理办法》第四十五条的规定，深圳证监局决定对朗尼科及岳强采取出具警示函的监管措施。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：光心

　　2025年4月11日，通富微电发布2024年年报，报告期内实现营业收入238.82亿元，同比增长7.24%，实现归母净利润6.78亿元，同比增长299.90%。从单季度角度来看，2024年第四季度公司实现营业收入68.00亿元，同比增长6.88%，实现归母净利润1.25亿元，同比下降46.34%。公司全年及单季营收均创历史新高。

　　通富微电于2016年收购苏州及马来西亚槟城的AMD工厂，收购以来两家工厂营收飞速增长，截至2024年其贡献的营收已占总营收的60%以上。2024年，公司旗下七家生产基地协同发力，同时苏州和槟城工厂通过采购融合、采购互通等方式实现成本压降，通富微电实现营利双升。

　　2025年，通富微电计划在设施建设、生产设备、技术研发等方面投资共计60亿元，以实现265.00亿元的营收目标，对应增速10.96%。而据Gartner报告，2025年全球集成电路封测行业规模预计增长8.5%，通富微电的目标高于行业整体预期。

　　深度绑定AMD大客户积极布局AI或将带来新一轮增长机遇

　　通富微电成立于1997年，专业从事集成电路封装测试。

　　2016年，通富微电将AMD位于中国苏州、马来西亚槟城的封装厂85%的股权收购，后续更名为超威苏州、超威槟城，从此实现与AMD的深度绑定。

　　AMD是高性能与自适应计算领域的领先企业，拥有世界先进的倒装芯片封测技术，其产品在个人PC、数据中心、高端游戏主机等高端领域均有应用。

　　通过并购，通富微电与AMD建立了“合资+合作”的强强联合模式，成为AMD最大的封测供应商，占AMD订单总数的80%以上，并参与了MI300等芯片的封测。

　　2024年，公司大客户AMD的年度营业额达到创纪录的258亿美元。其中，随着EPYC（霄龙）处理器的加速部署，数据中心事业部的年度营业额几乎翻了一番，AMDInstinct加速器的营业额超过50亿美元。大客户业务的强劲增长，为通富微电的营收规模提供了有力保障。

　　据悉，AMD于2023年12月推出了MI300X作为其最新的AIGPU旗舰，据称其性能是H100的1.3倍。2024年，AMD的AI战略布局再次加速，计划于2024年第四季度推出MI325X，2025年推出MI350，2026年推出MI400，目标是每年进行产品升级。

　　此外，AMD不断通过并购来提升自身的数据中心服务能力。2022年，AMD宣布收购Pensando，该公司专注于针对面向数据流的工作负载进行优化的芯片技术和软件。2023年至今，AMD又对SiloAI、Mipsology等十几家AI公司进行投资。2024年8月，AMD宣布收购ZTSystems，该公司是全球最大超大规模计算公司领先的AI基础设施提供商。此次交易的交易价格为49亿美元，预计将于2025年上旬完成。

　　同时，据IDC预测，2025年全球PC出货量将小幅增长0.2%达2.367亿台，2026年出货量将达到2.73亿台，较2024年增长3.7%。未来PC市场的稳健需求也将打牢AMD的传统业务基本盘，通富微电也或将在大客户扎实向好的战略规划中获得较好的业绩成长。

　　持有七大生产基地封装种类全面2025年增速目标高于行业预期

　　通富微电作为全球第四大的第三方封测厂，先后在江苏南通崇川、南通苏通科技产业园、安徽合肥、福建厦门、南通市北高新区建厂布局，并通过收购AMD工厂在江苏苏州、马来西亚槟城拥有生产基地，其生产基地总数高达7家。

　　其中，通富崇川本部主打中高端产品，其产品的下游主要是汽车电子与功率器件。而通富超威苏州、通富超威槟城则主要从事先进封装，业务包括CPU、GPU、NPU等的封装。南通通富则主打高端产品，终端应用包括手机终端、通讯产品等。此外，合肥通富业务主打超高密度框架，通富通科主要为功率器件的封装与测试。

　　可见，通富微电封装类型极多，行业覆盖面极广，在保证业绩增长空间的同时也压低了行业波动风险。

　　七大基地中，槟城和苏州两家工厂的营收比重与业绩稳定性在逐年提升。2024年，通富超威苏州和通富超威槟城分别实现营收76.74亿元和76.46亿元，总计超150亿元，占总营收的比例已超过60%。同时，2024年苏州工厂及槟城工厂通过采购融合、与总部采购互通，实现采购成本大幅下降，净利率分别提升6.96个百分点和1.51个百分点。

　　与此同时，2018年到2024年间，通富超威苏州的营业收入从16.48亿元提升至76.74亿元，通富超威槟城的营业收入从15.98亿元提升至76.46亿元，两工厂六年的复合增速分别达到29.22%和29.81%，业绩增长态势迅猛。

　　在2024年公司营收与盈利能力全面优化的情况下，公司持续加大建设投入，以维持产能与技术优势。据悉，公司及下属控制企业南通通富、合肥通富、通富通科、通富超威苏州及通富超威槟城等计划2025年在设施建设、生产设备、IT、技术研发等方面投资共计60亿元。

　　与此同时，公司设定2025年营收目标为265.00亿元，较2024年增长10.96%。而根据Gartner发布的研究报告，受AI芯片、汽车电子及数据中心需求的持续拉动，2025年全球集成电路封测行业规模预计达到890亿美元，同比增长8.5%。

　　通富超威的增长目标高于行业整体预期。