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常德市(桃源县、汉寿县、津市市、安乡县、武陵区、澧县、临澧县、鼎城区、石门县)

嘉峪关市

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、城关区、当雄县、墨竹工卡县、达孜区、林周县、尼木县)

广元市(旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区、青川县、剑阁县、朝天区)  阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、噶尔县、日土县、改则县、札达县)

荆州市(荆州区、沙市区、监利市、江陵县、公安县、松滋市、洪湖市、石首市)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、山海关区)

信阳市(商城县、息县、固始县、浉河区、平桥区、罗山县、新县、潢川县、光山县、淮滨县)  阜新市(细河区、新邱区、清河门区、海州区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

香港特别行政区

惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)

临汾市(洪洞县、汾西县、永和县、乡宁县、侯马市、翼城县、霍州市、古县、蒲县、大宁县、襄汾县、浮山县、尧都区、安泽县、曲沃县、隰县、吉县)

洛阳市(西工区、瀍河回族区、宜阳县、涧西区、偃师区、老城区、新安县、嵩县、伊川县、洛龙区、洛宁县、栾川县、汝阳县、孟津区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

岳阳市(岳阳县、君山区、临湘市、平江县、云溪区、汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、华容县)

青岛市(市北区、崂山区、市南区、李沧区、黄岛区、莱西市、平度市、胶州市、城阳区、即墨区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、昭苏县、伊宁市、伊宁县、奎屯市、巩留县)

宜春市(丰城市、靖安县、樟树市、袁州区、上高县、万载县、铜鼓县、奉新县、高安市、宜丰县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍东区、界首市、颍泉区、临泉县、颍上县、颍州区)

郑州市(上街区、登封市、巩义市、管城回族区、新郑市、金水区、中原区、荥阳市、中牟县、二七区、新密市、惠济区)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

新余市(分宜县、渝水区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

淮南市(潘集区、田家庵区、大通区、谢家集区、寿县、凤台县、八公山区)

桂林市(全州县、叠彩区、象山区、临桂区、永福县、恭城瑶族自治县、秀峰区、阳朔县、荔浦市、灌阳县、兴安县、平乐县、七星区、龙胜各族自治县、资源县、灵川县、雁山区)

绥化市(兰西县、绥棱县、庆安县、安达市、望奎县、明水县、青冈县、海伦市、北林区、肇东市)

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日喀则市(仲巴县、萨嘎县、拉孜县、萨迦县、谢通门县、亚东县、昂仁县、桑珠孜区、吉隆县、江孜县、聂拉木县、白朗县、康马县、南木林县、定结县、定日县、岗巴县、仁布县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、大埔县、五华县、丰顺县、兴宁市、平远县、梅江区)

重庆市(大渡口区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、丰都县、九龙坡区、荣昌区、武隆区、黔江区、南岸区、开州区、合川区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、璧山区、永川区、涪陵区、奉节县、南川区、沙坪坝区、长寿区、江北区、铜梁区、江津区、巫溪县、大足区、綦江区、巫山县、垫江县、石柱土家族自治县、梁平区、渝中区、潼南区、忠县、万州区、北碚区、渝北区、秀山土家族苗族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、贞丰县、兴义市、普安县、册亨县、晴隆县、望谟县)  盐城市(建湖县、东台市、响水县、大丰区、亭湖区、射阳县、滨海县、阜宁县、盐都区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

广州市(增城区、天河区、从化区、花都区、荔湾区、南沙区、黄埔区、白云区、海珠区、越秀区、番禺区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)衡阳市(耒阳市、石鼓区、衡山县、珠晖区、雁峰区、南岳区、衡东县、常宁市、蒸湘区、衡南县、衡阳县、祁东县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)  三明市(宁化县、尤溪县、泰宁县、将乐县、明溪县、三元区、永安市、大田县、建宁县、沙县区、清流县)

咸宁市(崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

乌兰察布市(集宁区、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县)

兰州市(永登县、西固区、榆中县、红古区、城关区、七里河区、安宁区、皋兰县)庆阳市(正宁县、西峰区、庆城县、合水县、华池县、宁县、环县、镇原县)

平顶山市(鲁山县、舞钢市、叶县、宝丰县、湛河区、新华区、郏县、卫东区、汝州市、石龙区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、苍梧县、长洲区、藤县、万秀区、蒙山县)

吉安市(万安县、井冈山市、峡江县、青原区、安福县、遂川县、永新县、泰和县、永丰县、吉安县、吉州区、新干县、吉水县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

沧州市(泊头市、河间市、运河区、新华区、南皮县、盐山县、任丘市、沧县、东光县、海兴县、献县、青县、吴桥县、黄骅市、孟村回族自治县、肃宁县)

牡丹江市(林口县、海林市、东安区、东宁市、西安区、宁安市、穆棱市、爱民区、绥芬河市、阳明区)

鹤岗市(南山区、东山区、工农区、兴安区、向阳区、绥滨县、兴山区、萝北县)

沈阳市(铁西区、沈北新区、苏家屯区、新民市、大东区、和平区、浑南区、康平县、辽中区、沈河区、于洪区、皇姑区、法库县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、山丹县、临泽县)

辽阳市(文圣区、太子河区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、白塔区)

西宁市(城中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、湟中区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、永顺县、吉首市、泸溪县、凤凰县、古丈县、保靖县)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。