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许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、尼木县、林周县、城关区)  济南市(天桥区、济阳区、市中区、莱芜区、章丘区、长清区、历下区、平阴县、钢城区、历城区、商河县、槐荫区)

石河子市(图木舒克市、双河市、昆玉市、白杨市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、五家渠市、铁门关市、可克达拉市)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、老边区、西市区、大石桥市、盖州市)

绥化市(青冈县、肇东市、绥棱县、北林区、望奎县、海伦市、明水县、安达市、兰西县、庆安县)崇左市(江州区、大新县、宁明县、凭祥市、天等县、龙州县、扶绥县)

桂林市(雁山区、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、荔浦市、叠彩区、灵川县、兴安县、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县、平乐县、永福县、临桂区、秀峰区、全州县、象山区)  成都市(邛崃市、金牛区、青白江区、龙泉驿区、新都区、大邑县、双流区、郫都区、崇州市、金堂县、新津区、彭州市、简阳市、蒲江县、锦江区、都江堰市、武侯区、成华区、青羊区、温江区)

黑河市(孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县、嫩江市)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭西县、揭东区)

开封市(通许县、顺河回族区、尉氏县、祥符区、兰考县、鼓楼区、禹王台区、杞县、龙亭区)

平顶山市(汝州市、舞钢市、郏县、湛河区、鲁山县、叶县、宝丰县、卫东区、石龙区、新华区)

昌都市(边坝县、察雅县、贡觉县、八宿县、江达县、卡若区、丁青县、芒康县、洛隆县、左贡县、类乌齐县)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、水磨沟区、天山区、达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区)

九江市(武宁县、浔阳区、瑞昌市、柴桑区、湖口县、共青城市、修水县、彭泽县、永修县、庐山市、濂溪区、德安县、都昌县)

漳州市(龙海区、长泰区、平和县、芗城区、华安县、漳浦县、云霄县、南靖县、龙文区、诏安县、东山县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、永仁县、双柏县、牟定县、楚雄市、姚安县、大姚县、元谋县、南华县)

鸡西市(城子河区、梨树区、鸡东县、恒山区、麻山区、密山市、滴道区、鸡冠区、虎林市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

宁波市(北仑区、慈溪市、余姚市、鄞州区、镇海区、江北区、宁海县、象山县、海曙区、奉化区)

广西壮族自治区

雅安市(荥经县、雨城区、芦山县、宝兴县、汉源县、名山区、天全县、石棉县)

周口市(西华县、商水县、淮阳区、鹿邑县、项城市、川汇区、郸城县、太康县、扶沟县、沈丘县)

广元市(旺苍县、朝天区、剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区、青川县)

邢台市(临城县、信都区、沙河市、柏乡县、内丘县、南宫市、任泽区、宁晋县、临西县、巨鹿县、威县、新河县、清河县、广宗县、隆尧县、南和区、襄都区、平乡县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)

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赤峰市(红山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、巴林左旗、巴林右旗、敖汉旗、林西县、松山区)

郑州市(新郑市、巩义市、中原区、上街区、二七区、惠济区、中牟县、新密市、登封市、荥阳市、金水区、管城回族区)

焦作市(沁阳市、修武县、博爱县、武陟县、解放区、山阳区、温县、孟州市、中站区、马村区)

宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、泾县、广德市、宣州区、绩溪县)  澳门特别行政区

五指山市(琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、东方市、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、定安县、澄迈县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、万宁市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗)

南平市(武夷山市、延平区、政和县、浦城县、顺昌县、建瓯市、邵武市、松溪县、建阳区、光泽县)滨州市(博兴县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县、阳信县、无棣县)

白山市(靖宇县、临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县)  盐城市(射阳县、盐都区、响水县、东台市、大丰区、亭湖区、建湖县、阜宁县、滨海县)

贵阳市(白云区、修文县、清镇市、花溪区、息烽县、观山湖区、乌当区、开阳县、南明区、云岩区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、新源县)长治市(潞城区、沁县、襄垣县、武乡县、壶关县、黎城县、长子县、上党区、平顺县、潞州区、屯留区、沁源县)

林芝市(工布江达县、波密县、察隅县、米林市、朗县、墨脱县、巴宜区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

肇庆市(四会市、德庆县、怀集县、广宁县、高要区、端州区、封开县、鼎湖区)

淄博市(临淄区、桓台县、张店区、博山区、高青县、周村区、淄川区、沂源县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、辰溪县、芷江侗族自治县、洪江市、沅陵县、溆浦县、会同县、中方县、新晃侗族自治县)

朔州市(山阴县、怀仁市、朔城区、平鲁区、应县、右玉县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、来安县、全椒县、定远县、南谯区、明光市、天长市)

儋州市

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、市中区、沙湾区、井研县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

安阳市(滑县、龙安区、殷都区、林州市、文峰区、内黄县、北关区、安阳县、汤阴县)

温州市(文成县、龙港市、鹿城区、瑞安市、永嘉县、龙湾区、泰顺县、苍南县、平阳县、乐清市、瓯海区、洞头区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。