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齐齐哈尔市(龙江县、铁锋区、富拉尔基区、龙沙区、克山县、讷河市、碾子山区、泰来县、甘南县、拜泉县、克东县、依安县、富裕县、昂昂溪区、建华区、梅里斯达斡尔族区)

赤峰市(巴林右旗、敖汉旗、红山区、巴林左旗、林西县、松山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、元宝山区、翁牛特旗)

营口市(盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区)

运城市(绛县、新绛县、闻喜县、夏县、万荣县、盐湖区、垣曲县、河津市、平陆县、永济市、稷山县、芮城县、临猗县)  商丘市(睢县、永城市、睢阳区、梁园区、虞城县、宁陵县、民权县、柘城县、夏邑县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市)

雅安市(石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、雨城区、芦山县、天全县、汉源县)广州市(花都区、海珠区、南沙区、黄埔区、增城区、天河区、白云区、荔湾区、越秀区、从化区、番禺区)

喀什地区(疏附县、泽普县、疏勒县、喀什市、莎车县、英吉沙县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县)  黄石市(大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区、西塞山区、下陆区)

陇南市(徽县、武都区、文县、成县、西和县、宕昌县、礼县、康县、两当县)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

内蒙古自治区

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、清水河县、玉泉区、新城区、武川县、赛罕区)

泰安市(东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市、宁阳县)

宜昌市(点军区、兴山县、宜都市、当阳市、西陵区、猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、长阳土家族自治县、伍家岗区、枝江市、远安县)

三明市(大田县、建宁县、永安市、泰宁县、明溪县、沙县区、三元区、尤溪县、清流县、宁化县、将乐县)

漳州市(诏安县、华安县、龙文区、东山县、平和县、芗城区、南靖县、长泰区、龙海区、漳浦县、云霄县)

内江市(威远县、东兴区、资中县、隆昌市、市中区)

淮南市(田家庵区、八公山区、寿县、潘集区、谢家集区、大通区、凤台县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、永顺县、保靖县、泸溪县、花垣县、凤凰县、龙山县)

福州市(罗源县、福清市、仓山区、台江区、永泰县、平潭县、闽清县、连江县、晋安区、闽侯县、长乐区、马尾区、鼓楼区)

上海市(嘉定区、杨浦区、崇明区、松江区、虹口区、青浦区、黄浦区、静安区、奉贤区、普陀区、闵行区、浦东新区、金山区、长宁区、宝山区、徐汇区)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区、东港市、凤城市)

合肥市(瑶海区、蜀山区、长丰县、庐阳区、庐江县、包河区、肥西县、肥东县、巢湖市)

成都市(武侯区、温江区、郫都区、都江堰市、邛崃市、蒲江县、新都区、龙泉驿区、大邑县、金堂县、新津区、简阳市、崇州市、成华区、青白江区、彭州市、青羊区、金牛区、双流区、锦江区)

太原市(晋源区、阳曲县、尖草坪区、古交市、娄烦县、清徐县、杏花岭区、迎泽区、小店区、万柏林区)

泸州市(合江县、泸县、江阳区、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、叙永县)

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庆阳市(正宁县、西峰区、宁县、合水县、镇原县、环县、庆城县、华池县)

清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、连州市、佛冈县、清新区)

武汉市(青山区、蔡甸区、东西湖区、江汉区、江岸区、硚口区、江夏区、黄陂区、汉阳区、武昌区、汉南区、洪山区、新洲区)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县)  梅州市(大埔县、五华县、平远县、梅江区、兴宁市、梅县区、丰顺县、蕉岭县)

烟台市(海阳市、栖霞市、莱州市、蓬莱区、龙口市、招远市、莱阳市、芝罘区、莱山区、福山区、牟平区)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、福海县、布尔津县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县、梁河县)中山市

连云港市(灌南县、东海县、灌云县、连云区、赣榆区、海州区)  邢台市(沙河市、内丘县、南和区、新河县、任泽区、临城县、襄都区、宁晋县、巨鹿县、广宗县、柏乡县、临西县、威县、清河县、平乡县、信都区、隆尧县、南宫市)

扬州市(宝应县、邗江区、高邮市、仪征市、江都区、广陵区)

济南市(历城区、天桥区、历下区、平阴县、章丘区、槐荫区、市中区、济阳区、莱芜区、钢城区、长清区、商河县)

自贡市(富顺县、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、大安区)汉中市(宁强县、洋县、南郑区、留坝县、镇巴县、佛坪县、略阳县、汉台区、西乡县、勉县、城固县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

林芝市(巴宜区、察隅县、墨脱县、米林市、波密县、朗县、工布江达县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

香港特别行政区

呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗)

长沙市(望城区、开福区、浏阳市、长沙县、雨花区、芙蓉区、宁乡市、天心区、岳麓区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、卓资县、集宁区、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗)

和田地区(墨玉县、于田县、策勒县、民丰县、洛浦县、和田县、皮山县、和田市)

朔州市(朔城区、右玉县、应县、怀仁市、山阴县、平鲁区)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、云溪区、湘阴县、岳阳县、平江县、汨罗市、君山区、华容县)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、港南区、覃塘区)

宣城市(绩溪县、宁国市、旌德县、泾县、宣州区、郎溪县、广德市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

临汾市(尧都区、古县、蒲县、翼城县、吉县、襄汾县、洪洞县、曲沃县、汾西县、浮山县、隰县、乡宁县、侯马市、安泽县、永和县、大宁县、霍州市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。