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那曲市(尼玛县、比如县、申扎县、巴青县、双湖县、色尼区、安多县、嘉黎县、班戈县、聂荣县、索县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、德庆县、封开县、四会市、高要区、端州区、怀集县)

牡丹江市(海林市、东安区、西安区、林口县、东宁市、穆棱市、阳明区、绥芬河市、宁安市、爱民区)

鸡西市(密山市、麻山区、城子河区、恒山区、鸡东县、鸡冠区、虎林市、梨树区、滴道区)  乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

双鸭山市(岭东区、宝山区、四方台区、尖山区、集贤县、友谊县、饶河县、宝清县)

韶关市(乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、仁化县、新丰县、南雄市、始兴县、乐昌市、翁源县、曲江区)

武汉市(硚口区、洪山区、江夏区、黄陂区、青山区、汉南区、蔡甸区、新洲区、汉阳区、东西湖区、江汉区、江岸区、武昌区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区)  邵阳市(洞口县、城步苗族自治县、北塔区、大祥区、新宁县、邵阳县、邵东市、双清区、绥宁县、新邵县、隆回县、武冈市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、东胜区、乌审旗)

聊城市(东阿县、东昌府区、茌平区、冠县、莘县、高唐县、临清市、阳谷县)

广元市(昭化区、青川县、剑阁县、旺苍县、苍溪县、朝天区、利州区)

厦门市(同安区、海沧区、思明区、集美区、翔安区、湖里区)

内蒙古自治区

伊春市(丰林县、友好区、汤旺县、南岔县、嘉荫县、大箐山县、铁力市、金林区、伊美区、乌翠区)

荆州市(荆州区、石首市、沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、江陵县、公安县)

西安市(阎良区、长安区、蓝田县、周至县、临潼区、高陵区、鄠邑区、灞桥区、碑林区、雁塔区、新城区、莲湖区、未央区)

山南市(洛扎县、琼结县、曲松县、浪卡子县、加查县、桑日县、扎囊县、措美县、贡嘎县、错那市、隆子县、乃东区)

梅州市(平远县、蕉岭县、丰顺县、梅县区、梅江区、兴宁市、五华县、大埔县)

开封市(龙亭区、兰考县、禹王台区、通许县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、杞县)

遵义市(汇川区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、凤冈县、余庆县、桐梓县、习水县、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

宁波市(海曙区、象山县、宁海县、鄞州区、北仑区、慈溪市、奉化区、余姚市、江北区、镇海区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

新乡市(牧野区、延津县、卫滨区、卫辉市、凤泉区、封丘县、获嘉县、原阳县、新乡县、红旗区、长垣市、辉县市)

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齐齐哈尔市(克山县、克东县、甘南县、龙沙区、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、建华区、昂昂溪区、依安县、讷河市、泰来县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、富裕县、碾子山区)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县)

株洲市(渌口区、石峰区、醴陵市、攸县、炎陵县、芦淞区、荷塘区、天元区、茶陵县)

泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、合江县)  广西壮族自治区

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

鞍山市(海城市、千山区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁西区)

天津市(南开区、静海区、东丽区、和平区、西青区、宁河区、北辰区、武清区、河北区、滨海新区、蓟州区、河西区、河东区、红桥区、宝坻区、津南区)宜昌市(秭归县、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、当阳市、猇亭区、西陵区、点军区、伍家岗区、兴山县、五峰土家族自治县、夷陵区、枝江市)

怀化市(辰溪县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、中方县、洪江市、会同县)  烟台市(海阳市、栖霞市、蓬莱区、龙口市、莱山区、芝罘区、福山区、牟平区、莱阳市、招远市、莱州市)

张家口市(沽源县、张北县、桥西区、蔚县、涿鹿县、尚义县、万全区、康保县、怀来县、桥东区、阳原县、崇礼区、赤城县、下花园区、怀安县、宣化区)

哈尔滨市(五常市、香坊区、宾县、方正县、松北区、阿城区、通河县、依兰县、呼兰区、平房区、木兰县、尚志市、延寿县、巴彦县、双城区、道外区、道里区、南岗区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县)五指山市(文昌市、琼中黎族苗族自治县、临高县、东方市、定安县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、琼海市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县)

黄山市(黄山区、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区、休宁县、歙县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

昆明市(晋宁区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、富民县、宜良县、呈贡区、官渡区、西山区、五华区、安宁市、东川区、盘龙区)

河源市(东源县、源城区、连平县、龙川县、和平县、紫金县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)

九江市(彭泽县、浔阳区、修水县、瑞昌市、德安县、武宁县、共青城市、柴桑区、湖口县、都昌县、濂溪区、永修县、庐山市)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、文圣区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

长沙市(岳麓区、望城区、雨花区、天心区、长沙县、浏阳市、芙蓉区、宁乡市、开福区)

南京市(六合区、建邺区、栖霞区、江宁区、浦口区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、高淳区、溧水区、秦淮区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

滁州市(南谯区、琅琊区、凤阳县、天长市、定远县、全椒县、来安县、明光市)

沈阳市(皇姑区、铁西区、辽中区、浑南区、和平区、大东区、沈河区、沈北新区、苏家屯区、法库县、新民市、康平县、于洪区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

衡阳市(雁峰区、祁东县、耒阳市、衡南县、南岳区、衡东县、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、珠晖区、衡山县、常宁市)

渭南市(潼关县、韩城市、华阴市、大荔县、富平县、白水县、蒲城县、临渭区、合阳县、华州区、澄城县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。