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贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

商洛市(镇安县、商南县、丹凤县、商州区、山阳县、洛南县、柞水县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、荔波县、龙里县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、罗甸县、福泉市、都匀市、长顺县、独山县)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)  日喀则市(拉孜县、谢通门县、白朗县、聂拉木县、吉隆县、仁布县、康马县、亚东县、昂仁县、定结县、定日县、仲巴县、江孜县、岗巴县、南木林县、萨嘎县、萨迦县、桑珠孜区)

滁州市(来安县、南谯区、全椒县、明光市、天长市、凤阳县、琅琊区、定远县)

五指山市(白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、临高县、文昌市、昌江黎族自治县、定安县、东方市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、琼海市)

宁夏回族自治区

大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县、弥渡县)  沧州市(河间市、献县、吴桥县、海兴县、青县、南皮县、新华区、运河区、黄骅市、孟村回族自治县、盐山县、泊头市、任丘市、肃宁县、东光县、沧县)

兰州市(西固区、皋兰县、城关区、红古区、永登县、七里河区、安宁区、榆中县)

菏泽市(曹县、成武县、巨野县、东明县、牡丹区、定陶区、单县、鄄城县、郓城县)

山南市(措美县、扎囊县、加查县、乃东区、琼结县、隆子县、桑日县、贡嘎县、错那市、浪卡子县、曲松县、洛扎县)

贵阳市(云岩区、息烽县、修文县、花溪区、清镇市、开阳县、南明区、观山湖区、白云区、乌当区)

嘉峪关市

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

台州市(仙居县、临海市、路桥区、三门县、黄岩区、椒江区、天台县、玉环市、温岭市)

桂林市(叠彩区、临桂区、七星区、雁山区、永福县、灌阳县、全州县、兴安县、阳朔县、荔浦市、资源县、恭城瑶族自治县、秀峰区、灵川县、龙胜各族自治县、象山区、平乐县)

金华市(东阳市、武义县、兰溪市、磐安县、金东区、浦江县、义乌市、永康市、婺城区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、和龙市、安图县、珲春市、龙井市、汪清县、图们市)

宜宾市(长宁县、叙州区、珙县、筠连县、南溪区、翠屏区、兴文县、江安县、屏山县、高县)

梅州市(梅江区、平远县、梅县区、兴宁市、五华县、大埔县、丰顺县、蕉岭县)

汉中市(洋县、宁强县、略阳县、城固县、西乡县、南郑区、汉台区、佛坪县、留坝县、镇巴县、勉县)

抚顺市(抚顺县、望花区、新抚区、顺城区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

黄山市(徽州区、黟县、祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区、歙县)

广州市(越秀区、番禺区、从化区、白云区、花都区、海珠区、南沙区、增城区、荔湾区、天河区、黄埔区)

荆州市(江陵县、沙市区、监利市、松滋市、石首市、洪湖市、荆州区、公安县)

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舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、贞丰县、安龙县、兴仁市、望谟县、晴隆县、兴义市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、澄江市、通海县、易门县)

常州市(天宁区、新北区、钟楼区、溧阳市、金坛区、武进区)  许昌市(魏都区、长葛市、禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县)

晋中市(榆社县、和顺县、榆次区、平遥县、太谷区、左权县、灵石县、寿阳县、昔阳县、祁县、介休市)

济宁市(汶上县、梁山县、微山县、曲阜市、兖州区、鱼台县、邹城市、金乡县、任城区、嘉祥县、泗水县)

吉安市(安福县、永丰县、峡江县、吉水县、吉州区、新干县、井冈山市、万安县、永新县、吉安县、遂川县、泰和县、青原区)广安市(武胜县、邻水县、广安区、前锋区、华蓥市、岳池县)

滨州市(惠民县、博兴县、沾化区、邹平市、滨城区、阳信县、无棣县)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

泉州市(鲤城区、安溪县、泉港区、永春县、金门县、晋江市、惠安县、石狮市、南安市、洛江区、丰泽区、德化县)

本溪市(明山区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

郴州市(嘉禾县、桂东县、苏仙区、临武县、资兴市、汝城县、安仁县、永兴县、宜章县、北湖区、桂阳县)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

衡阳市(常宁市、雁峰区、南岳区、珠晖区、衡南县、祁东县、石鼓区、蒸湘区、衡东县、衡阳县、耒阳市、衡山县)

三明市(尤溪县、建宁县、大田县、沙县区、将乐县、宁化县、三元区、明溪县、清流县、泰宁县、永安市)

铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、江口县、松桃苗族自治县、德江县)

三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、卢氏县、湖滨区、灵宝市)

新余市(渝水区、分宜县)

攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、西区、东区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

阿里地区(革吉县、措勤县、噶尔县、札达县、日土县、改则县、普兰县)

渭南市(蒲城县、富平县、临渭区、大荔县、华阴市、韩城市、合阳县、华州区、澄城县、白水县、潼关县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区、西市区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、商都县、四子王旗、丰镇市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成