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达州市(开江县、宣汉县、渠县、达川区、大竹县、万源市、通川区)
商丘市(民权县、虞城县、睢阳区、永城市、夏邑县、宁陵县、梁园区、柘城县、睢县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)
玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县、囊谦县、杂多县)
新余市(渝水区、分宜县)
景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)
日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)
文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县、西畴县、丘北县、砚山县)
铜仁市(德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县)
临汾市(尧都区、霍州市、乡宁县、襄汾县、吉县、翼城县、永和县、古县、侯马市、曲沃县、隰县、蒲县、汾西县、安泽县、大宁县、浮山县、洪洞县)
和田地区(和田县、策勒县、皮山县、墨玉县、于田县、和田市、洛浦县、民丰县)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
天津市(静海区、西青区、武清区、河北区、红桥区、津南区、北辰区、河东区、东丽区、宝坻区、滨海新区、和平区、宁河区、蓟州区、河西区、南开区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)
日喀则市(定结县、岗巴县、萨嘎县、江孜县、昂仁县、亚东县、聂拉木县、白朗县、拉孜县、定日县、谢通门县、康马县、仁布县、桑珠孜区、仲巴县、南木林县、萨迦县、吉隆县)
宁波市(镇海区、鄞州区、象山县、余姚市、海曙区、江北区、慈溪市、北仑区、宁海县、奉化区)
宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)
包头市(土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、固阳县)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
常德市(汉寿县、鼎城区、武陵区、桃源县、临澧县、安乡县、津市市、澧县、石门县)
无锡市(新吴区、宜兴市、锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)
抚顺市(新抚区、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区)
宜春市(万载县、铜鼓县、袁州区、宜丰县、上高县、丰城市、靖安县、高安市、樟树市、奉新县)
鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、乌审旗、达拉特旗)
济宁市(泗水县、鱼台县、金乡县、邹城市、汶上县、梁山县、任城区、嘉祥县、曲阜市、微山县、兖州区)
百色市(西林县、田阳区、右江区、田林县、乐业县、德保县、凌云县、靖西市、那坡县、平果市、隆林各族自治县、田东县)
马鞍山市(花山区、雨山区、和县、含山县、当涂县、博望区)
武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)
菏泽市(定陶区、曹县、郓城县、巨野县、成武县、牡丹区、单县、东明县、鄄城县)
益阳市(资阳区、南县、桃江县、沅江市、赫山区、安化县)
海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)
周口市(商水县、西华县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、郸城县、扶沟县、项城市、太康县、淮阳区)
温州市(鹿城区、洞头区、乐清市、龙湾区、泰顺县、瓯海区、瑞安市、龙港市、苍南县、文成县、平阳县、永嘉县)
齐齐哈尔市(富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、克山县、建华区、讷河市、拜泉县、铁锋区、甘南县、克东县、泰来县、龙江县、昂昂溪区、依安县、富拉尔基区、碾子山区)
渭南市(华阴市、潼关县、蒲城县、白水县、韩城市、华州区、澄城县、临渭区、富平县、大荔县、合阳县)
镇江市(京口区、句容市、丹徒区、润州区、丹阳市、扬中市)
漯河市(召陵区、郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县)
十堰市(郧阳区、茅箭区、房县、竹溪县、竹山县、张湾区、郧西县、丹江口市)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、林西县、宁城县、巴林右旗、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、克什克腾旗、翁牛特旗、元宝山区、敖汉旗)
株洲市(茶陵县、醴陵市、荷塘区、攸县、天元区、渌口区、芦淞区、石峰区、炎陵县)
佳木斯市(富锦市、向阳区、桦南县、桦川县、郊区、抚远市、东风区、同江市、前进区、汤原县)
张家口市(宣化区、下花园区、怀安县、桥东区、康保县、崇礼区、赤城县、蔚县、万全区、尚义县、桥西区、沽源县、张北县、涿鹿县、怀来县、阳原县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
安庆市(怀宁县、望江县、潜山市、迎江区、宿松县、太湖县、桐城市、大观区、宜秀区、岳西县)
长春市(南关区、双阳区、德惠市、宽城区、二道区、榆树市、朝阳区、农安县、公主岭市、九台区、绿园区)
海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)
眉山市(东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区、丹棱县)
通化市(东昌区、集安市、梅河口市、通化县、辉南县、柳河县、二道江区)
晋城市(城区、陵川县、阳城县、高平市、泽州县、沁水县)
香港特别行政区
阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)
梧州市(龙圩区、苍梧县、藤县、万秀区、蒙山县、岑溪市、长洲区)
深圳市(南山区、龙华区、罗湖区、盐田区、福田区、光明区、坪山区、宝安区、龙岗区)
普洱市(思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)
信阳市(息县、罗山县、商城县、固始县、光山县、浉河区、淮滨县、新县、潢川县、平桥区)
九江市(永修县、柴桑区、瑞昌市、浔阳区、都昌县、湖口县、庐山市、彭泽县、武宁县、修水县、濂溪区、共青城市、德安县)
泰安市(东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县)
南通市(启东市、如皋市、海门区、海安市、通州区、崇川区、如东县)
衡阳市(南岳区、衡山县、衡南县、雁峰区、祁东县、耒阳市、珠晖区、衡阳县、衡东县、常宁市、石鼓区、蒸湘区)
杭州市(钱塘区、富阳区、拱墅区、萧山区、余杭区、临平区、西湖区、临安区、建德市、桐庐县、上城区、淳安县、滨江区)
驻马店市(汝南县、确山县、泌阳县、新蔡县、西平县、上蔡县、遂平县、平舆县、正阳县、驿城区)
黄石市(大冶市、下陆区、阳新县、铁山区、西塞山区、黄石港区)
嘉兴市(海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区、海盐县、秀洲区、嘉善县)
绵阳市(涪城区、江油市、三台县、安州区、盐亭县、游仙区、梓潼县、平武县、北川羌族自治县)
五指山市(定安县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼海市、临高县、白沙黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、屯昌县、东方市)
晋中市(灵石县、太谷区、昔阳县、祁县、左权县、榆次区、和顺县、榆社县、平遥县、寿阳县、介休市)
岳阳市(汨罗市、华容县、临湘市、岳阳县、平江县、湘阴县、岳阳楼区、君山区、云溪区)
东莞市
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
广西壮族自治区
七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)
伊春市(金林区、嘉荫县、友好区、大箐山县、汤旺县、南岔县、铁力市、丰林县、伊美区、乌翠区)
拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、林周县、城关区、当雄县、尼木县)
衢州市(柯城区、衢江区、龙游县、江山市、常山县、开化县)
广元市(朝天区、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县、昭化区、苍溪县)
石河子市(昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市、双河市、北屯市、白杨市、新星市、阿拉尔市)
平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、灵台县、静宁县、华亭市、泾川县)
湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、德清县、长兴县)
长沙市(芙蓉区、浏阳市、宁乡市、长沙县、雨花区、天心区、开福区、岳麓区、望城区)
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平顶山市(鲁山县、卫东区、宝丰县、石龙区、汝州市、郏县、新华区、湛河区、舞钢市、叶县)
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美的集团入主一年后,科陆电子终于实现业绩反转。
4月14日晚,科陆电子公布的一季度报告,创下了近年来单季最佳盈利表现。
2025年一季度,公司实现营业收入12.14亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润6745.09万元,同比大幅增长857.45%。
次日,科陆电子股价大幅上涨10.07%,涨停,报4.48元/股。
美的鼎力支持,换来科陆电子的翻身仗了吗?
扭亏为盈赚6745.09万,但这一天用了快三年
作为作为美的集团购入的新能源子公司,科陆电子收到的市场关注,近两年只多不少。
科陆电子成立于1996年,2007年在深圳证交所上市,最早靠着智能电表业务发家,2009年进军储能,是国内较早进入储能系统集成领域的企业,在业内说起来,也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。
2018年至2019年,科陆电子疯狂扩张,接连巨亏12.2亿、23.8亿后,进入戴帽“ST”的至暗时刻,深圳资本集团伸出援手,但2020年短暂转盈后,又再度滑入亏损泥潭。
2022年5月,美的集团宣布将入主科陆电子,2023年6月,正式入股科陆电子,持股比例为22.79%。
2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及,美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势,公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。
科陆电子在2024年亏损4.64亿元,同比减亏12.24%,负债总额为70.94亿元,资产负债率攀升至93%以上,加权平均净资产收益率低至-64.44%,同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿,盈利能力也不断下降。
可供对比的是,同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元,净利润1029万元的年报。其中,营收同比大增220%,实现扭亏为盈。
亏损原因有很多,包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等,年报显示,科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。
好在2025年一季度,科陆电子业绩由负转正,实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元,同比增长16.20%,取得归母净利润约6745.09万元,同比增长857.45%。
在2024年7月被南方电网拉黑18个月后,储能作为其第二大营收业务,助其保有了一席之地。科陆电子表示,一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。
然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债,作为尚未解决的历史遗留问题,这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元,攀升至一季度的74.22亿元,资产负债率微降0.7%至92.59%。
由于期内公司采购支付同比增加,科陆电子期内向深能合和电力(河源)有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%,目前为-1.62亿元。
随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后,公司业绩或将进一步好转。
研发助力降本,产品低至0.588
科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,其中智能电网作为业务传统的高毛利行业,仍其是主要业绩来源。或者说,也是美的的野心所在。
而美的巩固家电基本盘之外,积极布局新能源ToB业务,先后购入合康新能、科陆电子。
两家公司都把储能作为公司的主要业务,理论上两家是竞争关系,在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异,合康新能主攻户用市场,科陆电子主攻大储市场、工商业储能。
2024年,科陆电子重点押注储能业务,但由于行业价格战加剧,锂电价格随原材料成本下滑,销售量同比增长37%,达到1386MWh,但实现营收14.56亿元,仅同比微增1.5%。
科陆电子松口气的间歇,情绪依然紧绷。
一方面,美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力;另一方面,历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入,稳固“美的系”战略地位,是科陆电子待解的难题。
国内,科陆电子积极开拓“五大六小”新客户,2025年第一季度中标中广核项目,容量达10.5GWh,公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元,主要系为储能合同交付进行的战略性备货,在手订单充足;国外,借助美的集团的全球化经验、渠道,科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地,进一步完善海外战略布局。
同时,美的加持下的科陆电子,在研发投入上越发大手笔,2022年至2024年,公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元,依次增长9.14%、13.12%、42.46%,2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元,同比增长29.3%。
目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务,且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC+O&MS核心组件全面自产自研。
这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月,行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候,科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品,打出“0.598(元/Wh),把我带回家”的低价储能产品广告,将工商业储能带入了5毛时代。
作为储能卷价格的前辈,当下储能产品价格没有最低、只有更低,而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。
在4月10日的ESIE展会上,科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品,并打出“0.588,小e带回家”的口号,远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。
上述产品卖点主要在“安全+低价”上,科陆电子依托美的集团的供应链整合能力,实现电芯采购成本的极致压缩;通过标准化安装体系,将隐性施工成本透明化。
而在强制配储正式取消后,储能将不再是成本中心,而成为盈利中心,价格战是否可持续,还是个未知数。
美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹,但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值,稳固优势;长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破,与美的互为犄角之势——这场翻身仗,尚未到终局。
新闻结尾
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