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甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、迭部县、夏河县、临潭县、合作市)

泸州市(泸县、江阳区、叙永县、合江县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区)

岳阳市(临湘市、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、华容县、君山区、平江县、云溪区、湘阴县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)  日喀则市(江孜县、拉孜县、定日县、谢通门县、桑珠孜区、吉隆县、仲巴县、康马县、岗巴县、仁布县、萨嘎县、亚东县、昂仁县、萨迦县、南木林县、白朗县、聂拉木县、定结县)

清远市(清新区、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、康巴什区、乌审旗)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

广元市(旺苍县、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县、利州区、朝天区)  湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、龙山县、古丈县、泸溪县、永顺县、凤凰县、吉首市)

广州市(荔湾区、海珠区、增城区、从化区、白云区、黄埔区、番禺区、越秀区、天河区、花都区、南沙区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

石家庄市(井陉矿区、晋州市、赵县、高邑县、藁城区、长安区、新华区、桥西区、灵寿县、正定县、裕华区、平山县、新乐市、赞皇县、元氏县、栾城区、深泽县、行唐县、鹿泉区、井陉县、辛集市、无极县)

赣州市(兴国县、崇义县、全南县、于都县、会昌县、龙南市、南康区、上犹县、章贡区、瑞金市、赣县区、信丰县、寻乌县、石城县、定南县、宁都县、大余县、安远县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县)

平顶山市(石龙区、湛河区、叶县、卫东区、鲁山县、郏县、舞钢市、新华区、宝丰县、汝州市)

陇南市(康县、宕昌县、徽县、文县、成县、礼县、武都区、两当县、西和县)

宁夏回族自治区

保定市(涿州市、徐水区、定州市、竞秀区、曲阳县、涞源县、定兴县、易县、清苑区、顺平县、安国市、高阳县、高碑店市、容城县、博野县、涞水县、安新县、莲池区、雄县、蠡县、阜平县、望都县、满城区、唐县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

九江市(德安县、湖口县、修水县、濂溪区、武宁县、浔阳区、庐山市、柴桑区、都昌县、彭泽县、共青城市、瑞昌市、永修县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)

天水市(麦积区、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县、甘谷县)

遂宁市(安居区、射洪市、蓬溪县、大英县、船山区)

嘉峪关市

梧州市(苍梧县、岑溪市、万秀区、龙圩区、蒙山县、藤县、长洲区)

大同市(天镇县、浑源县、云冈区、阳高县、左云县、平城区、广灵县、云州区、灵丘县、新荣区)

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包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、东河区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、天柱县、黎平县、凯里市、从江县、施秉县、镇远县、丹寨县、三穗县、榕江县、台江县、黄平县、麻江县、岑巩县、剑河县、锦屏县)

山南市(浪卡子县、琼结县、曲松县、洛扎县、乃东区、错那市、桑日县、贡嘎县、隆子县、加查县、扎囊县、措美县)

武汉市(硚口区、武昌区、东西湖区、新洲区、江夏区、江汉区、汉阳区、汉南区、蔡甸区、青山区、洪山区、黄陂区、江岸区)  衡阳市(南岳区、衡阳县、祁东县、雁峰区、衡东县、衡山县、耒阳市、珠晖区、蒸湘区、常宁市、衡南县、石鼓区)

白山市(抚松县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县)

西藏自治区

淮南市(凤台县、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、潘集区、谢家集区)南昌市(新建区、进贤县、安义县、青云谱区、东湖区、西湖区、青山湖区、红谷滩区、南昌县)

那曲市(尼玛县、巴青县、申扎县、色尼区、索县、聂荣县、比如县、安多县、班戈县、双湖县、嘉黎县)  永州市(江永县、蓝山县、祁阳市、新田县、江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县、零陵区、双牌县、道县、东安县)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、卓资县、四子王旗)

定西市(岷县、安定区、渭源县、临洮县、漳县、通渭县、陇西县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

雅安市(石棉县、汉源县、天全县、名山区、芦山县、宝兴县、荥经县、雨城区)

襄阳市(宜城市、襄城区、襄州区、枣阳市、樊城区、保康县、老河口市、谷城县、南漳县)

许昌市(魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市)

西安市(灞桥区、鄠邑区、高陵区、新城区、蓝田县、碑林区、长安区、阎良区、临潼区、莲湖区、雁塔区、周至县、未央区)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

鞍山市(立山区、千山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、海城市)

石河子市(五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、北屯市、可克达拉市、昆玉市、双河市、铁门关市、白杨市)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、杂多县、治多县)

丹东市(东港市、振兴区、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

周口市(商水县、沈丘县、太康县、项城市、郸城县、西华县、淮阳区、川汇区、鹿邑县、扶沟县)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、望花区)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、同安区、海沧区、湖里区)

　　创新药，一个令人又爱又恨的板块。

　　回看近5年来的数据，医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线，背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤，再到无奈的心路历程，2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。

　　不过，最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。

　　恒生生物科技指数今年以来表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。

　　而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹，或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。

　　不过，市场上存在这么多低估的、在困境中的行业，为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢？ 

　　今天，我们就详细聊聊，创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。

　　一、创新药“困境反转”的底层逻辑

　　1．估值便宜：“成长风格里的价格洼地”

　　- 被低估：近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段；

　　- 反弹幅度不高：虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，9.24以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。

　　估值相对便宜的结果是：当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。

　　2．市场热：风险偏好上了一个台阶

　　当然，低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件：市场风险偏好有所提升。

　　没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。

　　从9.24以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，这样的偏好成长风格的市场氛围，也给了低估板块，如创新药，一个“出头的机会”。

　　当然，相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。

　　3． 有希望的基本面：创新药，是“真”创新

　　相比于当前基本面仍处于困境中，且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业本身有一些很能打的因素。

　　a） 产业发展前景巨大

　　创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），从这个定义来看，创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。

　　创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险巨大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。

　　ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情；

　　ž 海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。

　　正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

　　b） 政策拐点初现

　　3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药ETF大涨5.77%。

　　随着国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。

　　c） 业绩开始转好

　　截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报。

　　数据上来看，有一半以上的药企实现净利润正增，在2023年亏损的19家中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

　　d） 关税影响极小甚至受益

　　近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。

　　而对于创新药来说，或许存在这样的两个优势：

　　ž 美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。

　　（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）

　　ž 进口创新药关税大幅增加，国内市场在进口药可能涨价背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。

　　二、市场上这几个创新药ETF，有啥区别，应该怎么投？

　　说了这么多关于行业的情况，对于咱们普通投资者来说，最终还是要落脚到实际的投资标的上。

　　我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数，主要有以下几个：

　　- 从业绩指标来看，今年港股创新药上涨弹性明显优于A股，但回撤也明显更高；沪港深创新药的历史长期表现更好，而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。

　　- 从规模和流动性来看，中证创新药规模最大。

　　- 从市值分布来看，沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头，包含了一些我们医药小白也听说过的公司。

　　总结来讲，如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会，可以考虑：

　　ž 如果你非常看好创新药板块，想要追求极致的弹性：港股通创新药ETF可能更合适，但它的市值分布偏小，回撤风险也是偏大的；

　　ž 如果你更看重创新药中的龙头公司：那么沪港深创新药ETF或许更适合；

　　ž 如果你不想投资港股，只想更纯粹的A股：中证创新药可以考虑；

　　ž 如果你想要市值分布更均匀，那么恒生沪港深创新药50合适点。

　　当然，创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险，只从市场角度来说，也有两项是始终值得警惕的：

　　1． 药品研发成功，但估值提前炒到过高造成泡沫，支撑不了其市场份额；

　　2． 市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块。

　　如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度，那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。

　　广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

　　你对创新药板块怎么看？未来会考虑投资吗？欢迎在评论区与我们互动留言。

　　（文章来源：广发基金投顾）

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

　　罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务，在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下，这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。

　　罗氏周二在新闻稿中表示，相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂，以支持下一代减肥药的扩产，但没有透露工厂的位置。

　　这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似，后者本月早些时候公布计划，拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。

　　罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%，跑赢彭博欧洲医药指数。

　　新浪数码讯2025年4月22日消息，OPPO今日发布千元档新品K12s，搭载7000mAh五年长寿大电池，支持80W超级闪充，轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC，OPPOK12s带来全面流畅的性能体验，起售价1099 元起。

　　OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池，能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性，官方表示，即使使用五年之后，OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。

　　OPPOK12s配置80W超级闪充，同时搭载自研的智慧充电引擎5.0，包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时，最大限度保护电池健康及充电安全。

　　性能方面，OPPOK12s搭载新一代4nm芯片，采用台积电低功耗制程工艺，整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC，能及时有效降低手机温度，减少因过热导致的性能下降问题。

　　目前，OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评，获得首个移动智能终端系统抗老化能力（60个月）五级泰尔认证，做到五年流畅标准。

　　外观上，OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念，带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色，整机厚度仅8.45mm。

　　OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏，最高支持1200nit峰值亮度，即使在强光环境下也能清晰显示内容，同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。

　　影像部分，OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统，，支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能，可以一键拯救废片。

　　整机耐用方面，OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景，K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外，得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入，则大大拓展了K12s的使用场景。

　　OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元，8GB+256GB版本售价1399 元，12GB+256GB版本售价1499 元，12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元，叠加国补后，起步价将进入千元以下。

　　2025年4月21日，上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业（000667）虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。

　　2024年1月2日，美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实：

　　一、未按规定及时披露对外担保

　　根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关担保事项应当在发生或变更（债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容，但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁

　　2021年8月4日至2022年6月24日，ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的10%；2022年6月24日至2022年8月30日，ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项，涉案金额累计141，258.27万元，占公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的31.37%。

　　根据《证券法》等规定，ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内，披露重大诉讼、仲裁情况，但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票，并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者，目前还可发起索赔。

　　（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）