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辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)

南昌市(安义县、红谷滩区、青云谱区、南昌县、新建区、东湖区、进贤县、西湖区、青山湖区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)  福州市(连江县、台江区、福清市、闽侯县、仓山区、闽清县、平潭县、永泰县、长乐区、鼓楼区、马尾区、罗源县、晋安区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、文昌市、临高县、万宁市、陵水黎族自治县、定安县)

徐州市(云龙区、丰县、沛县、铜山区、新沂市、贾汪区、泉山区、鼓楼区、邳州市、睢宁县)

滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、滨城区、邹平市、沾化区)大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、土默特左旗、回民区、玉泉区、和林格尔县、新城区、武川县、清水河县)  百色市(乐业县、田林县、田东县、凌云县、田阳区、平果市、右江区、隆林各族自治县、西林县、那坡县、德保县、靖西市)

苏州市(姑苏区、昆山市、吴中区、吴江区、常熟市、虎丘区、张家港市、太仓市、相城区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、巩留县、奎屯市、伊宁县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、新昌县、柯桥区、诸暨市、越城区)

三沙市(南沙区、西沙区)

广州市(花都区、增城区、天河区、越秀区、荔湾区、南沙区、从化区、黄埔区、海珠区、白云区、番禺区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正蓝旗)

抚州市(广昌县、宜黄县、南丰县、金溪县、崇仁县、南城县、东乡区、资溪县、乐安县、黎川县、临川区)

宣城市(绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、广德市、郎溪县、旌德县)

东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

和田地区(民丰县、和田县、墨玉县、于田县、策勒县、和田市、洛浦县、皮山县)

玉林市(博白县、容县、陆川县、兴业县、福绵区、玉州区、北流市)

吕梁市(交城县、文水县、石楼县、汾阳市、孝义市、岚县、离石区、中阳县、临县、方山县、兴县、柳林县、交口县)

衡水市(故城县、深州市、冀州区、武强县、武邑县、桃城区、枣强县、景县、饶阳县、安平县、阜城县)

兰州市(皋兰县、西固区、榆中县、七里河区、永登县、城关区、安宁区、红古区)

云浮市(郁南县、云城区、云安区、新兴县、罗定市)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县)

沈阳市(法库县、皇姑区、新民市、于洪区、辽中区、沈河区、和平区、铁西区、大东区、浑南区、沈北新区、康平县、苏家屯区)

新乡市(封丘县、红旗区、延津县、卫辉市、新乡县、卫滨区、牧野区、长垣市、凤泉区、原阳县、获嘉县、辉县市)

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西安市(长安区、高陵区、雁塔区、灞桥区、碑林区、蓝田县、临潼区、未央区、莲湖区、新城区、鄠邑区、周至县、阎良区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、马尔康市、壤塘县、红原县、九寨沟县、黑水县、理县、若尔盖县、茂县、汶川县、小金县、松潘县、金川县)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

上海市(青浦区、宝山区、黄浦区、普陀区、杨浦区、崇明区、奉贤区、徐汇区、松江区、虹口区、金山区、浦东新区、嘉定区、静安区、闵行区、长宁区)  承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、滦平县、双滦区)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县)

嘉兴市(海宁市、南湖区、桐乡市、平湖市、秀洲区、嘉善县、海盐县)

南京市(溧水区、浦口区、六合区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、高淳区、玄武区、建邺区)双鸭山市(岭东区、友谊县、宝清县、四方台区、尖山区、集贤县、宝山区、饶河县)

无锡市(新吴区、惠山区、江阴市、锡山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区)  平顶山市(石龙区、叶县、宝丰县、郏县、舞钢市、新华区、湛河区、卫东区、汝州市、鲁山县)

盐城市(建湖县、东台市、响水县、亭湖区、阜宁县、大丰区、滨海县、射阳县、盐都区)

上饶市(德兴市、信州区、鄱阳县、万年县、广丰区、横峰县、铅山县、广信区、婺源县、弋阳县、玉山县、余干县)

肇庆市(广宁县、怀集县、封开县、端州区、德庆县、四会市、鼎湖区、高要区)四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)

济源市

济南市(济阳区、历城区、市中区、商河县、长清区、章丘区、钢城区、槐荫区、莱芜区、平阴县、天桥区、历下区)

林芝市(工布江达县、波密县、米林市、墨脱县、察隅县、朗县、巴宜区)

日喀则市(康马县、江孜县、南木林县、定日县、桑珠孜区、亚东县、萨嘎县、拉孜县、聂拉木县、定结县、萨迦县、仁布县、谢通门县、仲巴县、昂仁县、吉隆县、白朗县、岗巴县)

聊城市(莘县、高唐县、东阿县、阳谷县、东昌府区、茌平区、临清市、冠县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

沧州市(沧县、新华区、东光县、青县、吴桥县、南皮县、献县、河间市、黄骅市、孟村回族自治县、运河区、盐山县、泊头市、任丘市、肃宁县、海兴县)

中山市

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

黑河市(逊克县、五大连池市、孙吴县、北安市、嫩江市、爱辉区)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、大安区)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市、忻城县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、康定市、稻城县、丹巴县、白玉县、得荣县、泸定县、炉霍县、色达县、石渠县、巴塘县、德格县、雅江县、乡城县、道孚县、新龙县、理塘县、九龙县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。