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贵阳市(清镇市、白云区、花溪区、息烽县、南明区、乌当区、开阳县、修文县、观山湖区、云岩区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、衢江区、常山县、龙游县)  汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

邢台市(柏乡县、巨鹿县、威县、南和区、南宫市、新河县、平乡县、临西县、内丘县、隆尧县、清河县、沙河市、襄都区、任泽区、临城县、信都区、广宗县、宁晋县)

武汉市(蔡甸区、江岸区、黄陂区、江夏区、洪山区、青山区、汉南区、江汉区、汉阳区、东西湖区、武昌区、硚口区、新洲区)

淄博市(周村区、博山区、高青县、桓台县、张店区、沂源县、临淄区、淄川区)

衡阳市(石鼓区、衡东县、珠晖区、常宁市、南岳区、衡山县、祁东县、蒸湘区、耒阳市、衡南县、雁峰区、衡阳县)  阳泉市(盂县、郊区、城区、平定县、矿区)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、连州市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

永州市(东安县、江华瑶族自治县、宁远县、道县、江永县、双牌县、冷水滩区、祁阳市、零陵区、新田县、蓝山县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、炎陵县、攸县、茶陵县、芦淞区、天元区、渌口区、石峰区)

忻州市(偏关县、静乐县、岢岚县、神池县、保德县、河曲县、宁武县、定襄县、忻府区、五台县、繁峙县、代县、五寨县、原平市)

伊春市(南岔县、嘉荫县、丰林县、友好区、乌翠区、金林区、铁力市、伊美区、汤旺县、大箐山县)

香港特别行政区

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、红河县、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、开远市、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、建水县)

中山市

岳阳市(华容县、云溪区、平江县、临湘市、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、湘阴县)

楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、大姚县、永仁县、武定县、元谋县、牟定县、楚雄市、南华县、禄丰市)

开封市(通许县、兰考县、禹王台区、尉氏县、杞县、祥符区、鼓楼区、龙亭区、顺河回族区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、巴东县、咸丰县、宣恩县、建始县、鹤峰县、来凤县)

乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、犍为县、峨眉山市、井研县、金口河区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、西夏区、灵武市、兴庆区)

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宜春市(高安市、奉新县、丰城市、铜鼓县、靖安县、上高县、樟树市、袁州区、万载县、宜丰县)

广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县、岳池县)

五指山市(昌江黎族自治县、琼海市、定安县、文昌市、澄迈县、乐东黎族自治县、临高县、东方市、白沙黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县)

咸阳市(杨陵区、旬邑县、秦都区、武功县、长武县、兴平市、泾阳县、彬州市、乾县、永寿县、渭城区、礼泉县、三原县、淳化县)  贵港市(港南区、平南县、覃塘区、港北区、桂平市)

泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县)

郑州市(荥阳市、巩义市、金水区、管城回族区、惠济区、中牟县、上街区、新郑市、新密市、中原区、二七区、登封市)大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、云龙县、洱源县、大理市、永平县、宾川县、弥渡县)

锦州市(太和区、凌河区、北镇市、凌海市、古塔区、义县、黑山县)  惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区)

菏泽市(牡丹区、鄄城县、巨野县、成武县、定陶区、单县、东明县、郓城县、曹县)

六安市(金安区、金寨县、霍山县、霍邱县、舒城县、叶集区、裕安区)

保定市(涞水县、顺平县、唐县、高阳县、蠡县、徐水区、安新县、安国市、易县、莲池区、雄县、涞源县、容城县、定兴县、高碑店市、曲阳县、博野县、满城区、清苑区、竞秀区、阜平县、涿州市、定州市、望都县)玉树藏族自治州(称多县、治多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市)

西藏自治区

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、鹿寨县、柳城县、城中区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

喀什地区(伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、麦盖提县、巴楚县、疏附县、喀什市、英吉沙县、泽普县、莎车县、疏勒县)

蚌埠市(禹会区、五河县、固镇县、蚌山区、怀远县、淮上区、龙子湖区)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区)

阜新市(海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、清河门区、太平区)

凉山彝族自治州(喜德县、木里藏族自治县、雷波县、甘洛县、宁南县、会理市、会东县、西昌市、昭觉县、美姑县、德昌县、越西县、冕宁县、布拖县、金阳县、普格县、盐源县)

昭通市(鲁甸县、水富市、巧家县、盐津县、彝良县、昭阳区、永善县、威信县、镇雄县、大关县、绥江县)

潍坊市(诸城市、临朐县、奎文区、安丘市、昌邑市、坊子区、寿光市、昌乐县、青州市、寒亭区、高密市、潍城区)

黄山市(休宁县、祁门县、黟县、黄山区、徽州区、歙县、屯溪区)

林芝市(墨脱县、朗县、巴宜区、波密县、察隅县、米林市、工布江达县)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。