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安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

湛江市(麻章区、坡头区、廉江市、霞山区、遂溪县、徐闻县、赤坎区、雷州市、吴川市)

淄博市(高青县、张店区、淄川区、博山区、桓台县、沂源县、临淄区、周村区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、泸溪县、古丈县、保靖县、凤凰县、花垣县、吉首市)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

福州市(晋安区、鼓楼区、平潭县、仓山区、长乐区、马尾区、台江区、罗源县、永泰县、福清市、闽清县、连江县、闽侯县)

榆林市(子洲县、佳县、米脂县、绥德县、横山区、榆阳区、吴堡县、府谷县、靖边县、清涧县、定边县、神木市)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、龙里县、罗甸县、惠水县、长顺县、瓮安县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、贵定县、独山县)

襄阳市(南漳县、枣阳市、宜城市、襄城区、保康县、襄州区、樊城区、谷城县、老河口市)  拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、当雄县、林周县、城关区、曲水县)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)

昆明市(西山区、晋宁区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、富民县、东川区、五华区、石林彝族自治县、官渡区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、宜良县)

温州市(瑞安市、洞头区、龙湾区、鹿城区、泰顺县、平阳县、乐清市、瓯海区、苍南县、永嘉县、龙港市、文成县)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、东区、米易县)

自贡市(富顺县、沿滩区、自流井区、荣县、贡井区、大安区)

洛阳市(洛宁县、汝阳县、涧西区、宜阳县、西工区、偃师区、瀍河回族区、老城区、栾川县、孟津区、洛龙区、新安县、伊川县、嵩县)

金昌市(永昌县、金川区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区、站前区、大石桥市)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、禹会区、怀远县、五河县、固镇县、蚌山区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

大连市(沙河口区、中山区、庄河市、旅顺口区、金州区、西岗区、长海县、普兰店区、瓦房店市、甘井子区)

忻州市(宁武县、忻府区、保德县、神池县、繁峙县、五台县、原平市、偏关县、河曲县、五寨县、静乐县、岢岚县、代县、定襄县)

广州市(南沙区、从化区、海珠区、越秀区、荔湾区、黄埔区、天河区、番禺区、增城区、花都区、白云区)

漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区、源汇区)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区)

儋州市

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗)

那曲市(安多县、色尼区、尼玛县、比如县、班戈县、聂荣县、索县、申扎县、巴青县、双湖县、嘉黎县)

长治市(壶关县、屯留区、襄垣县、平顺县、黎城县、上党区、潞城区、沁县、潞州区、沁源县、武乡县、长子县)

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九江市(修水县、武宁县、庐山市、都昌县、湖口县、共青城市、永修县、彭泽县、柴桑区、濂溪区、浔阳区、德安县、瑞昌市)

邢台市(沙河市、南和区、临城县、内丘县、威县、襄都区、新河县、宁晋县、临西县、巨鹿县、平乡县、清河县、柏乡县、南宫市、隆尧县、广宗县、任泽区、信都区)

晋中市(左权县、昔阳县、寿阳县、祁县、和顺县、榆次区、榆社县、平遥县、灵石县、介休市、太谷区)

朝阳市(建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、龙城区、朝阳县)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

南宁市(兴宁区、横州市、邕宁区、马山县、宾阳县、上林县、西乡塘区、江南区、隆安县、青秀区、武鸣区、良庆区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

常州市(溧阳市、天宁区、钟楼区、新北区、武进区、金坛区)莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

成都市(蒲江县、龙泉驿区、新津区、锦江区、成华区、新都区、温江区、金牛区、崇州市、大邑县、金堂县、彭州市、都江堰市、青白江区、郫都区、邛崃市、双流区、武侯区、简阳市、青羊区)  深圳市(宝安区、光明区、南山区、坪山区、盐田区、龙岗区、罗湖区、福田区、龙华区)

三明市(宁化县、泰宁县、尤溪县、清流县、沙县区、将乐县、明溪县、永安市、三元区、建宁县、大田县)

烟台市(蓬莱区、芝罘区、海阳市、莱州市、福山区、莱阳市、栖霞市、龙口市、莱山区、招远市、牟平区)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区)吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、易门县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

大理白族自治州(云龙县、剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、漾濞彝族自治县、大理市)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市)

牡丹江市(绥芬河市、爱民区、穆棱市、阳明区、林口县、宁安市、东安区、海林市、西安区、东宁市)

孝感市(大悟县、应城市、孝昌县、汉川市、云梦县、孝南区、安陆市)

双鸭山市(宝山区、集贤县、尖山区、岭东区、四方台区、饶河县、宝清县、友谊县)

东莞市

文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、砚山县、丘北县、文山市、麻栗坡县、马关县、富宁县)

龙岩市(永定区、漳平市、长汀县、新罗区、连城县、上杭县、武平县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

合肥市(巢湖市、蜀山区、庐阳区、瑶海区、长丰县、庐江县、肥东县、包河区、肥西县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、和静县、尉犁县、博湖县、和硕县)

北京市(通州区、密云区、丰台区、顺义区、东城区、大兴区、石景山区、延庆区、平谷区、西城区、门头沟区、昌平区、朝阳区、海淀区、房山区、怀柔区)

赤峰市(克什克腾旗、宁城县、敖汉旗、红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、巴林右旗、林西县、元宝山区)

南平市(邵武市、建阳区、松溪县、建瓯市、浦城县、延平区、光泽县、武夷山市、顺昌县、政和县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区、镜湖区、无为市、弋江区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）