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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
香港特别行政区
随州市(广水市、曾都区、随县)
十堰市(竹山县、郧阳区、房县、丹江口市、茅箭区、郧西县、张湾区、竹溪县)
鞍山市(铁东区、千山区、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、海城市)
马鞍山市(雨山区、和县、花山区、含山县、当涂县、博望区)
宜昌市(点军区、枝江市、秭归县、伍家岗区、五峰土家族自治县、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、兴山县、宜都市、远安县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、文山市、丘北县、麻栗坡县、西畴县、广南县、砚山县)
芜湖市(弋江区、南陵县、鸠江区、无为市、镜湖区、湾沚区、繁昌区)
扬州市(广陵区、宝应县、江都区、仪征市、邗江区、高邮市)
郴州市(北湖区、汝城县、嘉禾县、桂东县、临武县、苏仙区、永兴县、资兴市、桂阳县、宜章县、安仁县)
毕节市(纳雍县、赫章县、大方县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县)
广安市(岳池县、邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区)
南通市(海门区、如皋市、海安市、如东县、通州区、崇川区、启东市)
本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)
商洛市(丹凤县、商南县、洛南县、商州区、山阳县、镇安县、柞水县)
益阳市(资阳区、安化县、赫山区、桃江县、南县、沅江市)
长沙市(雨花区、芙蓉区、长沙县、浏阳市、望城区、天心区、岳麓区、开福区、宁乡市)
池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)
临汾市(曲沃县、襄汾县、尧都区、吉县、隰县、大宁县、古县、永和县、蒲县、洪洞县、翼城县、汾西县、侯马市、乡宁县、霍州市、浮山县、安泽县)
楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、永仁县、姚安县、禄丰市、武定县、楚雄市、大姚县、南华县、元谋县)
定西市(岷县、临洮县、陇西县、通渭县、渭源县、安定区、漳县)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、古丈县、保靖县、龙山县、花垣县、凤凰县、吉首市)
达州市(万源市、渠县、大竹县、宣汉县、开江县、达川区、通川区)
信阳市(罗山县、新县、淮滨县、息县、浉河区、潢川县、固始县、光山县、平桥区、商城县)
茂名市(化州市、茂南区、高州市、信宜市、电白区)
商丘市(虞城县、民权县、睢县、睢阳区、夏邑县、永城市、宁陵县、柘城县、梁园区)
济南市(天桥区、槐荫区、市中区、商河县、历城区、莱芜区、长清区、历下区、平阴县、章丘区、济阳区、钢城区)
柳州市(融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、柳城县、鹿寨县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、柳南区)
亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
大理白族自治州(洱源县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、宾川县、弥渡县、永平县、剑川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、祥云县、漾濞彝族自治县)
南充市(高坪区、南部县、嘉陵区、阆中市、西充县、顺庆区、蓬安县、仪陇县、营山县)
南平市(武夷山市、浦城县、延平区、顺昌县、政和县、建瓯市、松溪县、建阳区、光泽县、邵武市)
西安市(新城区、临潼区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、未央区、雁塔区、长安区、周至县、灞桥区、阎良区、碑林区、高陵区)
双鸭山市(饶河县、友谊县、四方台区、宝清县、尖山区、宝山区、岭东区、集贤县)
常州市(武进区、金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
赤峰市(红山区、松山区、巴林右旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、林西县)
咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县、崇阳县、咸安区)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)
曲靖市(会泽县、师宗县、沾益区、富源县、罗平县、宣威市、马龙区、陆良县、麒麟区)
庆阳市(庆城县、宁县、西峰区、正宁县、镇原县、环县、合水县、华池县)
和田地区(和田县、民丰县、墨玉县、洛浦县、策勒县、皮山县、和田市、于田县)
六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)
武汉市(洪山区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、武昌区、新洲区、青山区、汉南区、江汉区、汉阳区、江岸区、硚口区、黄陂区)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
沧州市(泊头市、南皮县、青县、河间市、海兴县、黄骅市、任丘市、肃宁县、东光县、吴桥县、运河区、孟村回族自治县、沧县、新华区、献县、盐山县)
内江市(威远县、市中区、资中县、东兴区、隆昌市)
岳阳市(湘阴县、岳阳县、临湘市、云溪区、汨罗市、君山区、平江县、岳阳楼区、华容县)
黄山市(徽州区、黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、歙县、黄山区)
沈阳市(和平区、皇姑区、浑南区、大东区、法库县、新民市、辽中区、沈北新区、苏家屯区、铁西区、于洪区、沈河区、康平县)
新疆维吾尔自治区
清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、连州市)
焦作市(山阳区、博爱县、中站区、温县、马村区、武陟县、解放区、孟州市、沁阳市、修武县)
石河子市(胡杨河市、双河市、白杨市、昆玉市、五家渠市、图木舒克市、北屯市、新星市、阿拉尔市、铁门关市、可克达拉市)
玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、江川区、通海县、红塔区)
临沂市(沂南县、河东区、费县、莒南县、兰陵县、蒙阴县、罗庄区、临沭县、郯城县、平邑县、兰山区、沂水县)
广元市(剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区)
白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、临江市)
唐山市(滦南县、滦州市、遵化市、路南区、开平区、曹妃甸区、古冶区、玉田县、迁安市、丰润区、丰南区、迁西县、乐亭县、路北区)
呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎兰屯市、根河市、牙克石市、鄂伦春自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、海拉尔区、鄂温克族自治旗)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)
伊春市(乌翠区、金林区、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、南岔县、友好区、伊美区、铁力市、丰林县)
银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区)
天水市(甘谷县、清水县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、武山县)
潍坊市(潍城区、昌乐县、寿光市、坊子区、寒亭区、昌邑市、临朐县、安丘市、高密市、诸城市、奎文区、青州市)
黔东南苗族侗族自治州(三穗县、台江县、剑河县、黎平县、施秉县、麻江县、丹寨县、岑巩县、天柱县、榕江县、凯里市、雷山县、镇远县、从江县、锦屏县、黄平县)
漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)
德州市(临邑县、陵城区、德城区、禹城市、齐河县、平原县、夏津县、宁津县、武城县、庆云县、乐陵市)
哈尔滨市(南岗区、道外区、五常市、巴彦县、阿城区、呼兰区、依兰县、宾县、松北区、方正县、平房区、香坊区、尚志市、木兰县、双城区、延寿县、通河县、道里区)
衡水市(安平县、枣强县、武强县、深州市、阜城县、桃城区、景县、武邑县、饶阳县、故城县、冀州区)
永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、东安县、江永县、冷水滩区、零陵区、道县、祁阳市、宁远县、新田县、双牌县)
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昌都市(察雅县、江达县、丁青县、洛隆县、左贡县、芒康县、贡觉县、类乌齐县、边坝县、卡若区、八宿县)
洛阳市(洛龙区、新安县、汝阳县、老城区、孟津区、宜阳县、涧西区、洛宁县、嵩县、西工区、伊川县、偃师区、栾川县、瀍河回族区)
郑州市(管城回族区、巩义市、登封市、荥阳市、二七区、金水区、上街区、惠济区、新密市、中牟县、中原区、新郑市)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)
文|WBO烈酒商业团队
编|星雨
2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。
财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？
01
营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万
财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。
通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。
同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。
截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。
对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。
02
疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？
海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。
2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。
上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。
然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。
一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”
这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。
2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。
2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。
截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。
海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。
根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。
值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。
从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。
值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。
而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”
海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。
结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。
03
年轻人不买单了？
显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。
烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。
从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。
此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。
如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。
特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”
一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”
与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”
目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。
低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。
新闻结尾
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