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孝感市(云梦县、孝南区、应城市、汉川市、安陆市、孝昌县、大悟县)

宜昌市(枝江市、宜都市、兴山县、点军区、当阳市、猇亭区、夷陵区、秭归县、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、大姚县、元谋县、南华县、永仁县、武定县、楚雄市、姚安县、牟定县)  泸州市(泸县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、叙永县、合江县、古蔺县)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、沙雅县、新和县、库车市、乌什县、阿克苏市、拜城县、柯坪县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

合肥市(长丰县、肥西县、蜀山区、肥东县、瑶海区、巢湖市、包河区、庐阳区、庐江县)

商丘市(宁陵县、民权县、永城市、虞城县、柘城县、梁园区、睢阳区、睢县、夏邑县)  济南市(长清区、平阴县、天桥区、章丘区、济阳区、历城区、商河县、历下区、钢城区、莱芜区、市中区、槐荫区)

枣庄市(薛城区、市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市)

韶关市(乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、始兴县、仁化县、武江区、翁源县、曲江区)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

山南市(加查县、浪卡子县、隆子县、洛扎县、桑日县、琼结县、贡嘎县、错那市、扎囊县、乃东区、措美县、曲松县)

新疆维吾尔自治区

南阳市(新野县、镇平县、西峡县、桐柏县、内乡县、社旗县、唐河县、卧龙区、淅川县、邓州市、方城县、宛城区、南召县)

张家口市(蔚县、宣化区、怀来县、下花园区、张北县、涿鹿县、桥西区、万全区、怀安县、阳原县、崇礼区、沽源县、尚义县、康保县、桥东区、赤城县)

青岛市(崂山区、黄岛区、莱西市、胶州市、李沧区、平度市、城阳区、市南区、即墨区、市北区)

沈阳市(辽中区、和平区、法库县、铁西区、苏家屯区、于洪区、沈河区、沈北新区、新民市、康平县、皇姑区、大东区、浑南区)

大同市(平城区、广灵县、新荣区、灵丘县、左云县、天镇县、浑源县、阳高县、云冈区、云州区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

肇庆市(四会市、封开县、端州区、高要区、德庆县、怀集县、广宁县、鼎湖区)

梧州市(岑溪市、藤县、龙圩区、万秀区、长洲区、蒙山县、苍梧县)

南昌市(南昌县、红谷滩区、进贤县、新建区、青云谱区、安义县、青山湖区、西湖区、东湖区)

本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

杭州市(钱塘区、西湖区、余杭区、萧山区、淳安县、富阳区、建德市、临安区、桐庐县、滨江区、拱墅区、临平区、上城区)

临沂市(费县、兰陵县、蒙阴县、河东区、郯城县、兰山区、莒南县、沂水县、罗庄区、临沭县、沂南县、平邑县)

茂名市(茂南区、高州市、化州市、信宜市、电白区)

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呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

十堰市(竹山县、郧西县、张湾区、房县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹溪县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、安源区、上栗县)

香港特别行政区  曲靖市(会泽县、宣威市、马龙区、麒麟区、沾益区、师宗县、罗平县、陆良县、富源县)

兰州市(皋兰县、安宁区、七里河区、榆中县、红古区、城关区、西固区、永登县)

平顶山市(卫东区、石龙区、郏县、汝州市、舞钢市、新华区、湛河区、叶县、鲁山县、宝丰县)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、东海县、海州区、赣榆区)榆林市(定边县、府谷县、米脂县、子洲县、绥德县、靖边县、横山区、佳县、神木市、吴堡县、榆阳区、清涧县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  运城市(芮城县、绛县、新绛县、永济市、平陆县、万荣县、夏县、临猗县、垣曲县、稷山县、河津市、盐湖区、闻喜县)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、碌曲县、玛曲县、舟曲县、卓尼县、夏河县、临潭县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、绥中县、南票区、龙港区、建昌县)鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、清丰县、华龙区、台前县)

台州市(仙居县、路桥区、温岭市、三门县、椒江区、临海市、玉环市、黄岩区、天台县)

汕头市(金平区、南澳县、潮阳区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮南区)

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固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

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桂林市(资源县、平乐县、阳朔县、灌阳县、秀峰区、七星区、叠彩区、灵川县、恭城瑶族自治县、全州县、象山区、兴安县、永福县、龙胜各族自治县、荔浦市、雁山区、临桂区)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

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南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。