失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!各观看《今日汇总》
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!各热线观看2025已更新（2025已更新）
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
维修服务案例分享：定期组织维修服务案例分享会，分享成功案例和经验教训。
维修服务案例分享：定期组织维修服务案例分享会，分享成功案例和经验教训。
维修服务案例分享：定期组织维修服务案例分享会，分享成功案例和经验教训。
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
宜春市(袁州区、宜丰县、高安市、樟树市、丰城市、奉新县、上高县、万载县、靖安县、铜鼓县)
安庆市(太湖县、大观区、桐城市、潜山市、怀宁县、宜秀区、望江县、迎江区、宿松县、岳西县)
襄阳市(保康县、枣阳市、樊城区、宜城市、谷城县、南漳县、襄州区、襄城区、老河口市)
孝感市(应城市、孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、安陆市、云梦县)
延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、延吉市、和龙市、珲春市、敦化市、图们市、龙井市)
定西市(通渭县、岷县、临洮县、漳县、陇西县、渭源县、安定区)
龙岩市(永定区、连城县、上杭县、新罗区、漳平市、长汀县、武平县)
邵阳市(绥宁县、武冈市、大祥区、城步苗族自治县、邵阳县、新邵县、邵东市、新宁县、双清区、洞口县、隆回县、北塔区)
娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)
阜新市(太平区、彰武县、细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区)
临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县)
日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)
内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)
黑河市(爱辉区、逊克县、北安市、五大连池市、孙吴县、嫩江市)
银川市(兴庆区、金凤区、贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县)
肇庆市(怀集县、四会市、德庆县、封开县、高要区、广宁县、端州区、鼎湖区)
绥化市(绥棱县、海伦市、北林区、安达市、青冈县、望奎县、肇东市、庆安县、明水县、兰西县)
沈阳市(和平区、于洪区、大东区、辽中区、铁西区、苏家屯区、皇姑区、沈北新区、法库县、康平县、新民市、浑南区、沈河区)
湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)
阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县)
日喀则市(康马县、聂拉木县、拉孜县、谢通门县、定日县、吉隆县、昂仁县、仲巴县、岗巴县、仁布县、白朗县、定结县、萨嘎县、萨迦县、亚东县、南木林县、桑珠孜区、江孜县)
宁德市(福鼎市、周宁县、福安市、蕉城区、寿宁县、古田县、霞浦县、屏南县、柘荣县)
呼伦贝尔市(满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、额尔古纳市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市)
揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)
许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
厦门市(思明区、同安区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
晋城市(泽州县、陵川县、高平市、沁水县、城区、阳城县)
巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)
安阳市(龙安区、内黄县、殷都区、北关区、林州市、汤阴县、安阳县、滑县、文峰区)
衢州市(开化县、常山县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县)
常州市(金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区、新北区)
连云港市(赣榆区、灌南县、连云区、东海县、灌云县、海州区)
赤峰市(巴林左旗、宁城县、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、红山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、翁牛特旗)
邢台市(宁晋县、襄都区、任泽区、信都区、内丘县、新河县、临西县、平乡县、南宫市、威县、巨鹿县、柏乡县、临城县、隆尧县、清河县、广宗县、南和区、沙河市)
凉山彝族自治州(西昌市、盐源县、美姑县、甘洛县、会理市、普格县、雷波县、冕宁县、布拖县、昭觉县、会东县、喜德县、宁南县、德昌县、金阳县、木里藏族自治县、越西县)
毕节市(七星关区、黔西市、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、金沙县)
三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市)
乐山市(沐川县、峨眉山市、五通桥区、犍为县、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县、马边彝族自治县)
西藏自治区
和田地区(和田县、和田市、民丰县、洛浦县、皮山县、于田县、墨玉县、策勒县)
温州市(鹿城区、文成县、苍南县、平阳县、泰顺县、永嘉县、瓯海区、龙湾区、龙港市、瑞安市、洞头区、乐清市)
阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、卓资县、集宁区、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼前旗)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、龙港区、绥中县、建昌县)
宝鸡市(金台区、千阳县、眉县、凤翔区、渭滨区、太白县、陈仓区、岐山县、凤县、麟游县、陇县、扶风县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县)
九江市(都昌县、浔阳区、武宁县、德安县、瑞昌市、彭泽县、庐山市、共青城市、柴桑区、永修县、湖口县、濂溪区、修水县)
邯郸市(涉县、肥乡区、大名县、广平县、磁县、复兴区、邱县、邯山区、永年区、馆陶县、曲周县、成安县、魏县、临漳县、丛台区、鸡泽县、峰峰矿区、武安市)
烟台市(福山区、栖霞市、莱山区、牟平区、海阳市、龙口市、莱州市、莱阳市、蓬莱区、招远市、芝罘区)
西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城中区、城东区、城西区、湟源县)
广元市(苍溪县、昭化区、利州区、朝天区、青川县、剑阁县、旺苍县)
三明市(三元区、尤溪县、建宁县、永安市、清流县、将乐县、宁化县、大田县、泰宁县、沙县区、明溪县)
临夏回族自治州(康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、永靖县)
石河子市(阿拉尔市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、白杨市、双河市、新星市、铁门关市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市)
洛阳市(西工区、老城区、孟津区、伊川县、新安县、汝阳县、瀍河回族区、嵩县、偃师区、宜阳县、栾川县、洛龙区、涧西区、洛宁县)
吕梁市(交城县、孝义市、离石区、方山县、汾阳市、中阳县、兴县、文水县、临县、石楼县、岚县、交口县、柳林县)
廊坊市(安次区、永清县、文安县、香河县、三河市、大城县、大厂回族自治县、广阳区、固安县、霸州市)
江门市(开平市、恩平市、鹤山市、蓬江区、新会区、台山市、江海区)
鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、浚县、淇县)
呼和浩特市(和林格尔县、武川县、玉泉区、赛罕区、新城区、回民区、托克托县、土默特左旗、清水河县)
张家口市(阳原县、蔚县、万全区、下花园区、崇礼区、桥西区、尚义县、桥东区、康保县、涿鹿县、沽源县、宣化区、张北县、赤城县、怀安县、怀来县)
重庆市(丰都县、渝中区、大足区、璧山区、巴南区、万州区、开州区、涪陵区、渝北区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、云阳县、永川区、长寿区、南岸区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、沙坪坝区、合川区、北碚区、垫江县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、南川区、荣昌区、江北区、九龙坡区、江津区、巫山县、忠县、巫溪县、黔江区、城口县、石柱土家族自治县、綦江区、武隆区)
包头市(青山区、白云鄂博矿区、石拐区、九原区、昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县)
泸州市(龙马潭区、江阳区、古蔺县、纳溪区、泸县、叙永县、合江县)
淮安市(盱眙县、洪泽区、涟水县、淮阴区、金湖县、清江浦区、淮安区)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、凯里市、锦屏县、岑巩县、天柱县、三穗县、雷山县、榕江县、从江县、黄平县、麻江县、丹寨县、黎平县、剑河县、施秉县、镇远县)
双鸭山市(宝山区、四方台区、集贤县、饶河县、友谊县、尖山区、宝清县、岭东区)
梅州市(梅江区、梅县区、蕉岭县、兴宁市、平远县、大埔县、五华县、丰顺县)
自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、富顺县、荣县、大安区)
聊城市(临清市、东阿县、莘县、冠县、东昌府区、茌平区、高唐县、阳谷县)
开封市(杞县、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、龙亭区、祥符区、兰考县、通许县、鼓楼区)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、轮台县、且末县、若羌县、尉犁县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
焦作市(马村区、山阳区、中站区、沁阳市、孟州市、博爱县、修武县、温县、武陟县、解放区)
池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)
儋州市
唐山市(路南区、开平区、曹妃甸区、丰润区、滦州市、滦南县、迁西县、路北区、古冶区、遵化市、丰南区、迁安市、乐亭县、玉田县)
固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)
扬州市(仪征市、邗江区、广陵区、高邮市、江都区、宝应县)
沧州市(黄骅市、盐山县、河间市、任丘市、青县、泊头市、运河区、献县、南皮县、新华区、沧县、东光县、孟村回族自治县、肃宁县、海兴县、吴桥县)
咸宁市(通山县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通城县)
通辽市(开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)
济宁市(梁山县、嘉祥县、邹城市、泗水县、鱼台县、兖州区、汶上县、任城区、曲阜市、金乡县、微山县)
庆阳市(正宁县、合水县、宁县、环县、庆城县、镇原县、西峰区、华池县)
漳州市(云霄县、华安县、漳浦县、平和县、南靖县、东山县、长泰区、诏安县、芗城区、龙海区、龙文区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
营口市(站前区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区、大石桥市)
防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)
济南市(天桥区、济阳区、平阴县、钢城区、槐荫区、商河县、市中区、莱芜区、历下区、章丘区、长清区、历城区)
乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、天山区、新市区、达坂城区)
海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、同德县、贵南县)
商洛市(丹凤县、洛南县、商南县、镇安县、商州区、柞水县、山阳县)
甘孜藏族自治州(康定市、道孚县、甘孜县、稻城县、德格县、得荣县、炉霍县、色达县、泸定县、理塘县、雅江县、丹巴县、新龙县、九龙县、巴塘县、白玉县、石渠县、乡城县)
五指山市(屯昌县、琼海市、临高县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、万宁市、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县)
株洲市(天元区、攸县、荷塘区、醴陵市、渌口区、芦淞区、炎陵县、茶陵县、石峰区)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、安宁市、西山区、呈贡区、晋宁区、富民县、官渡区、嵩明县、东川区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、宜良县)
白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)
果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县、久治县)
无锡市(宜兴市、滨湖区、江阴市、新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区)
七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)
南京市(雨花台区、浦口区、鼓楼区、六合区、溧水区、玄武区、建邺区、江宁区、高淳区、秦淮区、栖霞区)
盐城市(大丰区、响水县、射阳县、盐都区、阜宁县、建湖县、亭湖区、滨海县、东台市)
潍坊市(临朐县、昌邑市、青州市、昌乐县、奎文区、诸城市、潍城区、坊子区、高密市、寒亭区、寿光市、安丘市)
张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)
百色市(凌云县、那坡县、德保县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、平果市、田东县、西林县、乐业县、田林县、右江区)
汕头市(龙湖区、濠江区、澄海区、潮阳区、金平区、南澳县、潮南区)
锦州市(黑山县、北镇市、义县、凌河区、太和区、古塔区、凌海市)
赣州市(龙南市、赣县区、瑞金市、定南县、兴国县、会昌县、南康区、上犹县、石城县、全南县、大余县、章贡区、崇义县、安远县、寻乌县、于都县、宁都县、信丰县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)
那曲市(巴青县、嘉黎县、色尼区、安多县、聂荣县、尼玛县、索县、双湖县、班戈县、比如县、申扎县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、贞丰县、兴仁市、普安县、晴隆县、望谟县、册亨县)
清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、清城区、佛冈县、连州市、清新区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
齐齐哈尔市(富拉尔基区、建华区、碾子山区、甘南县、龙江县、龙沙区、克东县、铁锋区、泰来县、克山县、依安县、讷河市、富裕县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县)
黄山市(屯溪区、黟县、黄山区、祁门县、休宁县、歙县、徽州区)
眉山市(东坡区、青神县、仁寿县、彭山区、丹棱县、洪雅县)
广安市(岳池县、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、前锋区)
辽阳市(弓长岭区、白塔区、文圣区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县)
安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
永州市(道县、祁阳市、宁远县、零陵区、双牌县、蓝山县、新田县、冷水滩区、东安县、江永县、江华瑶族自治县)
承德市(兴隆县、承德县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、滦平县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、双滦区)
新疆维吾尔自治区
鞍山市(铁西区、台安县、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、千山区)
玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、囊谦县、称多县、曲麻莱县)
大连市(普兰店区、金州区、西岗区、庄河市、中山区、瓦房店市、沙河口区、长海县、甘井子区、旅顺口区)
滁州市(全椒县、琅琊区、明光市、凤阳县、天长市、来安县、定远县、南谯区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、东港市、振兴区)
南宁市(江南区、上林县、邕宁区、西乡塘区、隆安县、宾阳县、青秀区、良庆区、武鸣区、横州市、兴宁区、马山县)
贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、港北区、平南县)
萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县、安源区)
桂林市(阳朔县、叠彩区、资源县、兴安县、雁山区、临桂区、全州县、灵川县、秀峰区、平乐县、龙胜各族自治县、七星区、灌阳县、荔浦市、象山区、永福县、恭城瑶族自治县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、富宁县、麻栗坡县、砚山县、广南县、文山市、西畴县)
石家庄市(新华区、赞皇县、裕华区、辛集市、深泽县、桥西区、赵县、平山县、新乐市、长安区、井陉县、栾城区、灵寿县、晋州市、高邑县、元氏县、无极县、鹿泉区、行唐县、正定县、藁城区、井陉矿区)
怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、鹤城区、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)
荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)
阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、新和县、库车市、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县)
平顶山市(汝州市、石龙区、湛河区、鲁山县、叶县、郏县、宝丰县、舞钢市、卫东区、新华区)
黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)
广州市(黄埔区、荔湾区、花都区、天河区、番禺区、增城区、白云区、海珠区、越秀区、南沙区、从化区)
湛江市(徐闻县、麻章区、坡头区、廉江市、雷州市、遂溪县、赤坎区、霞山区、吴川市)
郴州市(资兴市、宜章县、汝城县、安仁县、临武县、桂阳县、永兴县、嘉禾县、北湖区、桂东县、苏仙区)
菏泽市(单县、成武县、巨野县、牡丹区、曹县、定陶区、鄄城县、郓城县、东明县)
阿里地区(改则县、札达县、措勤县、革吉县、普兰县、日土县、噶尔县)
南昌市(红谷滩区、南昌县、安义县、西湖区、东湖区、青云谱区、进贤县、新建区、青山湖区)
铜仁市(德江县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、万山区)
贵阳市(白云区、花溪区、乌当区、观山湖区、清镇市、云岩区、息烽县、开阳县、南明区、修文县)
兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)
梧州市(龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县)
临沂市(罗庄区、蒙阴县、费县、兰陵县、沂南县、莒南县、沂水县、河东区、郯城县、临沭县、兰山区、平邑县)
长治市(沁县、上党区、潞州区、黎城县、潞城区、沁源县、武乡县、屯留区、壶关县、平顺县、长子县、襄垣县)
抚顺市(抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、建水县、蒙自市、绿春县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、河口瑶族自治县、个旧市、石屏县、开远市)
山南市(浪卡子县、洛扎县、扎囊县、琼结县、错那市、措美县、曲松县、加查县、隆子县、乃东区、贡嘎县、桑日县)
来源：湖畔新言
在特朗普在4月2日宣布对等关税后，市场首先交易了一波年内美联储降息预期增加，使得美债30年收益率先下行了15个bp。随着贸易战升级，市场对美国国债的避险地位忧虑加深，长期美债加速下跌，30年期美债收益率一度飙升35个bp，至2023年11月以来的最高水平，本周累计升幅超50个bp。有猜测我国央行为了应对美国高额的对等关税而抛售美债，本文我们将简单分析这种猜测的可行性。
一、美债当前的基本情况
美国债务总额从2021年后开始大幅度增加，截至当前，美国未偿债务国债总额超过36万亿美元。从美国国债投资者的占比来看，国内投资者持续占据主导地位（接近75%），外国投资者的占比在四分之一左右（8.6万亿美元），且近年来，外国投资者持有美债占比呈现下降态势。
从外国投资者的持有情况来看，日本、中国和英国为美债持有的前三大国家。我国从2016年中美第一轮贸易战以来开始减持美债，持有美债数量由顶峰时期的1.3万亿美元下降至当前的不到8000亿美元，占全部外国投资者的比重由2008年左右的28%降至当前的8%。日本央行持有的美债比重在2003-2009年出现了显著下降，但近年来降幅缓慢，持有美债量持续位于1万亿美元上方。中国及日本等央行持有美债占比的空白由欧洲及中东国家弥补，但具体到单个国家的美债持有量仍然不大。
4月8日美国财政部发行了新一期3年期美债，预期利率为3.76%，但实际中标利率为3.784%，证明需求不足。值得注意的是，在此次美债发行中，美国境内投资者获配比例略超6%，为历史最低，显示出美债发行的内部信心不足。另外，有媒体报道美国考虑对境外机构持有的美国金融资产征税。除此之外市场怀疑有投资者在大幅抛售美债，日本和中国这两大美国“债主”都成为了市场的怀疑对象。这三方面原因都造成了美债利率在周内的剧烈拉升异动。
自特朗普当选以来，部分主要经济体已经开始大幅减少美债持有量，其中欧元区减持超1.2万亿。这一背后，一是由于市场对于特朗普当选采取关税政策挑战全球贸易体系的担忧，美国国际信用度大幅恶化，使得市场对美债避险地位产生疑虑。二是投资者对美国经济信心不足，美债付息压力已占到美国财政收支的20%，叠加近期对等关税影响，市场对美国衰退概率的押注不断提升：短端美债利率下行，中期通胀抬升：长短美债利率上行。
二、中国抛售美债的潜在逻辑
我国在2016年减持美国国债1880亿美元，减持规模创下历史最高纪录，而在俄乌冲突发生的2022年，我国政府再度大幅抛售了1732亿美元的美国国债。与此同时，我国央行大幅增持了黄金储备，2015年以来，黄金储备增加了3940万盎司（合计约1225吨，超500亿美元）黄金。另外，从我国央行持有美债的结构来看，长期国债的持有量在持续减少，同时增持了短期国债。从占外国投资者持有长短期美债的比例来看，这一趋势更为明显，我国当前持有的短期美债占外国投资者持有短期美债总额的占比在80%左右，而持有长期美债在所有外国投资者中的占比则持续下降至20%左右。短期美债持有量的增加，有助于控制长期风险。
我国政府大幅减持美债的时点以及持有美债结构的变动也在一定程度上印证了减持的逻辑。一是中美博弈中长期难解。特朗普从2016年发起了贸易战，在拜登政府上台后略有缓和，再到如今对等关税的全球混乱，即使中间的进程有所波动，但中国的崛起对主导型大国的冲击将在长时间内存在，贸易、经济等方面的制裁和打压风险在长期来看仍然很大，可能会延续到下一个全球新格局的形成。中方在这一过程中主动削减对美敞口，是情理之中的做法。二是全球去美元化风险。巨额美债给美国政府产生了巨大的付息压力，美国两党之争对债务上限造成了不确定性，美国政府运行的稳定性受到冲击，叠加特朗普政府执政风格的大幅摇摆，加剧了全球投资者对美国政府的不信任，多极化世界的发展下，去美元化浪潮从2022年以来在全球各地上演。
三、中国抛售美债对冲关税的可行性及风险
首先可以确认的是中国当前拥有对美债市场形成相当冲击力的筹码。我国持有美国国债的占比虽然在近十年来持续减少，但仍然为第二大持有国，短期内大量的抛售会对美债形成卖压，美债价格的波动同样会增加金融市场的不稳定性。同时，这一举动还会增加其他投资者的恐慌，价格螺旋下形成进一步冲击。另外，美国国债年内长债压力巨大，到二季度就有近5万亿美债到期。同时考虑到美国衰退风险增大，叠加前期美国与其他国家协商时曾要求购买美债作为谈判要求，在美债当前并不好卖但又不得不“卖新还旧”的情况下，中国抛售美债的做法可以推高收益率、增加美国财政部发债难度，从而对美国政府形成压力，获取关税谈判的空间和时间。特别是特朗普政府致力于在任期内降低美国政府的融资成本，其与贝森特对美债收益率格外敏感，抛售美债推升利率可能产生的压力效果更为明显。
从历史上看，大国的美债抛压会推升美债利率上升。例如，2015-2016年间，我国大幅抛售美债，美债收益率在联邦基金利率仅加息一次的情况下，迅速上升，对美债价格形成压制。另外，俄罗斯在2012-2013年和2018年分两次大幅减持美债，减持幅度分别为755亿和893亿美元，对当时美债也形成了一定的短期压力。当前俄罗斯仅持有美债3800万美元，占到美债总额的十万分之一。
不过同时需要注意的是，我国在2015-2016以及2022-2023年间大幅抛售美债恰逢美国加息周期，对于推升美债利率压力有锦上添花的效果。而当前美联储处于降息周期，虽然鲍威尔秉持独立态度，考虑到关税前景下美国通胀压力不愿降息，但市场对年内降息的预期仍然维持在4次，美国对于美债仍有一定的调整空间。除此之外，当前美国隔夜逆回购余额仅剩2000亿美元不到，短期大量的美债抛售可能会使得美国政府措手不及，不过同样可以看到，在08年金融危机后，美国银行的存款准备金达到3.43万亿，处于历史较高水平，应对部分国家的美债抛售仍有较大冗余。
总体来看，抛售美债短期内有效，可以对特朗普政府形成一定压力，博取更多的谈判机会和筹码。但若大幅抛售美债，可能会引发一系列的金融风险，引起全球经济震荡和流动性紧张，导致对自身发展环境的反噬。参考美联储在金融危机、全球大流行等期间下场救市降低利率的做法，大幅抛售美债同样可能导致金融市场功能失调，这在一定情况下可能还“帮”了特朗普一把—促使美联储降息，因此掌握卖美债的“火候”相当重要。
另外，从长期来看，美债收益率与美国联邦基金利率紧密相关，定价权仍然在美国内部。同样，拉长周期，中国不断减持美债，特别是长期美债的确定性在增加。考虑最坏情况下美国金融制裁的影响，减少对美风险敞口是必然趋势。在当前仍然有谈判空间的前景下，我国政府持续小幅抛售长期美债，增持短期美债的方式或仍是最优解。
风险提示：
美联储政策风险、特朗普政策风险。
新湖期货研究所
宏观金融组：
黄婷莉
执业资格号：F03141791
投资咨询号：Z0021706
赵歆怡
从业资格号：F03123556
投资咨询号：Z0019881
审核人：李明玉
执业资格号：F0299477
投资咨询号：Z0011341
日期：2025年4月15日
新闻结尾
失乐园百度影音：从平凡到强者,书写属于你的英雄史诗!的相关文章
韩一客机因乘客开舱门中断起飞的相关文章
律师说撞死1家3口司机辩称没看清
谍报上不封顶备案40集
12306推出宠物托运功能
安徽一景区现天空之镜景观
SU7坠崖车主发文感谢雷军
北京将迎今年以来最强大风足
友情链接：
景德镇车祸案被告方希望轻判
夏宝龙：让美国乡巴佬们去哀鸣吧
曝三星芯片部门获准每周工作64小时
韦礼安李东海将合作中文歌
谷歌报告中称AI或永久毁灭人类
北京的30℃来得比往年早了半个月
人民网评悬疑剧《沙尘暴》