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沈阳市(苏家屯区、新民市、浑南区、康平县、皇姑区、和平区、法库县、于洪区、辽中区、沈北新区、大东区、铁西区、沈河区)








赤峰市(敖汉旗、宁城县、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、巴林右旗)








绵阳市(盐亭县、涪城区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、三台县、安州区、江油市、梓潼县)  滨州市(博兴县、滨城区、无棣县、阳信县、沾化区、惠民县、邹平市)








七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)








吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)








阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)








晋中市(榆社县、太谷区、和顺县、寿阳县、昔阳县、平遥县、灵石县、介休市、左权县、祁县、榆次区)  天水市(秦州区、秦安县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县)








泰安市(新泰市、宁阳县、岱岳区、泰山区、东平县、肥城市)








哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)








桂林市(灵川县、恭城瑶族自治县、秀峰区、资源县、雁山区、荔浦市、临桂区、龙胜各族自治县、叠彩区、永福县、阳朔县、象山区、全州县、七星区、灌阳县、平乐县、兴安县)








商丘市(民权县、睢县、虞城县、宁陵县、永城市、夏邑县、睢阳区、梁园区、柘城县)








宣城市(广德市、宁国市、宣州区、旌德县、绩溪县、郎溪县、泾县)








大连市(中山区、普兰店区、旅顺口区、庄河市、瓦房店市、长海县、甘井子区、西岗区、金州区、沙河口区)








福州市(鼓楼区、仓山区、长乐区、福清市、闽侯县、永泰县、马尾区、罗源县、闽清县、平潭县、晋安区、台江区、连江县)








长治市(平顺县、沁县、襄垣县、武乡县、沁源县、潞州区、壶关县、潞城区、黎城县、屯留区、长子县、上党区)








玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、红塔区、华宁县)








丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)








曲靖市(罗平县、富源县、马龙区、会泽县、麒麟区、宣威市、沾益区、陆良县、师宗县)








恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、巴东县、利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、来凤县)








九江市(共青城市、德安县、武宁县、都昌县、柴桑区、湖口县、濂溪区、永修县、庐山市、彭泽县、浔阳区、瑞昌市、修水县)








平顶山市(叶县、卫东区、郏县、鲁山县、宝丰县、石龙区、汝州市、湛河区、新华区、舞钢市)








乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)








百色市(乐业县、田林县、田东县、右江区、靖西市、西林县、凌云县、隆林各族自治县、平果市、田阳区、德保县、那坡县)








广西壮族自治区








漳州市(龙文区、华安县、诏安县、云霄县、龙海区、漳浦县、长泰区、芗城区、平和县、东山县、南靖县)








湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、保靖县、龙山县、永顺县、凤凰县、泸溪县、古丈县)
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果洛藏族自治州(达日县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县、班玛县)








白银市(会宁县、白银区、靖远县、景泰县、平川区)








海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、同德县、兴海县)








烟台市(蓬莱区、海阳市、莱山区、福山区、莱阳市、芝罘区、龙口市、栖霞市、牟平区、莱州市、招远市)  六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)








葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、连山区、兴城市、建昌县)








南宁市(横州市、江南区、兴宁区、马山县、青秀区、武鸣区、良庆区、上林县、西乡塘区、邕宁区、隆安县、宾阳县)








镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、句容市、京口区、润州区)德州市(齐河县、乐陵市、陵城区、夏津县、宁津县、临邑县、庆云县、武城县、平原县、禹城市、德城区)








铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)  汕头市(金平区、澄海区、南澳县、潮阳区、龙湖区、潮南区、濠江区)








盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)








红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、红河县、绿春县、建水县、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、开远市、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县)








茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)临沂市(蒙阴县、沂南县、费县、郯城县、兰山区、平邑县、兰陵县、河东区、罗庄区、临沭县、沂水县、莒南县)








日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)








河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、东兰县、宜州区、金城江区)








鸡西市(麻山区、城子河区、滴道区、鸡冠区、密山市、鸡东县、梨树区、恒山区、虎林市)








那曲市(索县、双湖县、申扎县、安多县、嘉黎县、巴青县、色尼区、聂荣县、比如县、尼玛县、班戈县)








呼和浩特市(武川县、清水河县、和林格尔县、玉泉区、回民区、土默特左旗、新城区、赛罕区、托克托县)








哈尔滨市(道里区、道外区、南岗区、宾县、方正县、依兰县、阿城区、木兰县、延寿县、尚志市、松北区、通河县、呼兰区、香坊区、平房区、五常市、双城区、巴彦县)








阳泉市(平定县、盂县、郊区、城区、矿区)








三沙市(南沙区、西沙区)








苏州市(常熟市、虎丘区、张家港市、相城区、吴江区、姑苏区、太仓市、昆山市、吴中区)








乐山市(犍为县、井研县、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、市中区)








香港特别行政区








景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)








六安市(金寨县、金安区、霍山县、叶集区、舒城县、裕安区、霍邱县)








淮安市(涟水县、金湖县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、淮安区)








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三明市(明溪县、尤溪县、建宁县、将乐县、清流县、三元区、宁化县、永安市、沙县区、泰宁县、大田县)

当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。

美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。

4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。

报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。

通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性

报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。

历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。

与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。

​​报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。

企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。

与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。

比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。

美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。

但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:

报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。

风险提示及免责条款

市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

  爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。

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