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阜阳市(颍上县、颍泉区、颍东区、颍州区、太和县、临泉县、界首市、阜南县)

焦作市(修武县、武陟县、马村区、山阳区、沁阳市、博爱县、中站区、解放区、孟州市、温县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)  丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

娄底市(娄星区、冷水江市、涟源市、新化县、双峰县)

香港特别行政区

南平市(延平区、光泽县、浦城县、建瓯市、武夷山市、邵武市、建阳区、顺昌县、政和县、松溪县)  张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、甘州区)

宜春市(宜丰县、上高县、靖安县、丰城市、高安市、铜鼓县、奉新县、袁州区、万载县、樟树市)

乌兰察布市(凉城县、化德县、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、集宁区、卓资县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗)

南充市(营山县、高坪区、仪陇县、嘉陵区、南部县、顺庆区、西充县、阆中市、蓬安县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县、布尔津县、富蕴县)

宁德市(霞浦县、福鼎市、柘荣县、福安市、周宁县、古田县、寿宁县、屏南县、蕉城区)

忻州市(岢岚县、偏关县、宁武县、繁峙县、原平市、河曲县、五寨县、神池县、代县、保德县、静乐县、定襄县、忻府区、五台县)

淄博市(淄川区、张店区、周村区、桓台县、临淄区、沂源县、高青县、博山区)

五指山市(乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市、东方市、定安县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、临高县、澄迈县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

内蒙古自治区

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

海东市(乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

通化市(二道江区、辉南县、东昌区、梅河口市、柳河县、集安市、通化县)

晋中市(榆次区、灵石县、太谷区、寿阳县、介休市、昔阳县、榆社县、祁县、平遥县、左权县、和顺县)

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百色市(右江区、乐业县、田阳区、西林县、田林县、靖西市、平果市、田东县、隆林各族自治县、德保县、凌云县、那坡县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

厦门市(集美区、翔安区、湖里区、同安区、海沧区、思明区)  红河哈尼族彝族自治州(元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、石屏县、红河县、绿春县、个旧市、泸西县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、开远市)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、若羌县、且末县、库尔勒市、和静县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县)

南昌市(进贤县、西湖区、青山湖区、南昌县、青云谱区、安义县、东湖区、新建区、红谷滩区)楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、牟定县、禄丰市、楚雄市、武定县、大姚县、元谋县、姚安县、永仁县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、金川县、小金县、汶川县、九寨沟县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、茂县、马尔康市、阿坝县、红原县)  常德市(临澧县、鼎城区、桃源县、武陵区、石门县、汉寿县、津市市、安乡县、澧县)

庆阳市(西峰区、合水县、环县、庆城县、正宁县、镇原县、华池县、宁县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

喀什地区(英吉沙县、巴楚县、疏勒县、莎车县、伽师县、叶城县、泽普县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏附县、喀什市)广元市(昭化区、朝天区、苍溪县、利州区、青川县、旺苍县、剑阁县)

潍坊市(昌邑市、寒亭区、坊子区、奎文区、临朐县、青州市、安丘市、诸城市、寿光市、昌乐县、高密市、潍城区)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、清新区、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

韶关市(翁源县、仁化县、新丰县、乐昌市、武江区、曲江区、始兴县、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县)

廊坊市(固安县、文安县、香河县、安次区、永清县、三河市、大城县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县)

烟台市(龙口市、莱山区、栖霞市、招远市、蓬莱区、福山区、莱州市、海阳市、牟平区、芝罘区、莱阳市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

那曲市(申扎县、安多县、双湖县、巴青县、班戈县、比如县、聂荣县、索县、嘉黎县、色尼区、尼玛县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

济源市

东营市(东营区、利津县、广饶县、河口区、垦利区)

黄冈市(蕲春县、英山县、麻城市、罗田县、浠水县、黄州区、红安县、黄梅县、武穴市、团风县)

宜昌市(当阳市、远安县、长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、夷陵区、西陵区、猇亭区、伍家岗区)

临沂市(费县、兰山区、沂南县、蒙阴县、临沭县、郯城县、兰陵县、沂水县、罗庄区、平邑县、莒南县、河东区)

平凉市(灵台县、崆峒区、华亭市、庄浪县、崇信县、泾川县、静宁县)

榆林市(佳县、府谷县、吴堡县、定边县、靖边县、横山区、绥德县、清涧县、榆阳区、神木市、米脂县、子洲县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成