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攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、富民县、安宁市、盘龙区、宜良县、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区、官渡区、嵩明县、晋宁区、东川区)

泸州市(江阳区、泸县、纳溪区、龙马潭区、合江县、叙永县、古蔺县)

乐山市(五通桥区、井研县、金口河区、沐川县、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、马边彝族自治县、峨眉山市)  呼伦贝尔市(扎兰屯市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎右旗)

南阳市(桐柏县、淅川县、社旗县、内乡县、镇平县、西峡县、新野县、宛城区、卧龙区、方城县、南召县、邓州市、唐河县)

贵阳市(观山湖区、花溪区、南明区、开阳县、云岩区、乌当区、白云区、清镇市、修文县、息烽县)

德阳市(中江县、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区)

龙岩市(永定区、长汀县、连城县、漳平市、武平县、上杭县、新罗区)  深圳市(龙华区、南山区、龙岗区、宝安区、福田区、罗湖区、坪山区、光明区、盐田区)

襄阳市(宜城市、南漳县、樊城区、枣阳市、保康县、襄州区、谷城县、老河口市、襄城区)

滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、惠民县、博兴县、无棣县、滨城区)

呼和浩特市(玉泉区、回民区、土默特左旗、和林格尔县、清水河县、赛罕区、新城区、武川县、托克托县)

鹤岗市(向阳区、南山区、绥滨县、兴安区、工农区、兴山区、萝北县、东山区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

中山市

苏州市(张家港市、吴江区、常熟市、太仓市、昆山市、相城区、虎丘区、吴中区、姑苏区)

定西市(漳县、通渭县、陇西县、渭源县、安定区、临洮县、岷县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、东港市、振兴区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

铁岭市(银州区、调兵山市、昌图县、清河区、西丰县、开原市、铁岭县)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、天山区)

聊城市(东阿县、东昌府区、临清市、茌平区、高唐县、冠县、莘县、阳谷县)

泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、肥城市、泰山区、岱岳区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

哈尔滨市(道里区、道外区、平房区、巴彦县、呼兰区、阿城区、双城区、延寿县、香坊区、宾县、通河县、依兰县、五常市、南岗区、尚志市、方正县、松北区、木兰县)

广安市(武胜县、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市、广安区)

阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、噶尔县、普兰县、措勤县、改则县)

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滁州市(琅琊区、来安县、定远县、南谯区、天长市、明光市、全椒县、凤阳县)

赤峰市(宁城县、红山区、巴林右旗、翁牛特旗、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、林西县)

香港特别行政区

焦作市(温县、马村区、解放区、山阳区、中站区、孟州市、博爱县、修武县、武陟县、沁阳市)  金昌市(金川区、永昌县)

石河子市(双河市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市、新星市、图木舒克市、昆玉市、白杨市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、临河区、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

绵阳市(三台县、安州区、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、梓潼县、江油市、平武县、盐亭县)柳州市(融安县、柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县、城中区、柳北区、柳江区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、萨尔图区、大同区、林甸县、龙凤区、肇源县、红岗区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

黄冈市(红安县、麻城市、黄州区、罗田县、蕲春县、浠水县、团风县、武穴市、黄梅县、英山县)

潍坊市(昌乐县、潍城区、昌邑市、诸城市、坊子区、寿光市、临朐县、青州市、奎文区、寒亭区、高密市、安丘市)嘉峪关市

吉安市(遂川县、吉水县、万安县、青原区、井冈山市、新干县、峡江县、永丰县、吉州区、吉安县、永新县、安福县、泰和县)

蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区)

宜昌市(西陵区、枝江市、宜都市、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、点军区、猇亭区、远安县、秭归县、兴山县、伍家岗区、五峰土家族自治县)

日喀则市(桑珠孜区、岗巴县、萨嘎县、康马县、仲巴县、江孜县、聂拉木县、仁布县、亚东县、拉孜县、白朗县、昂仁县、定结县、定日县、南木林县、谢通门县、萨迦县、吉隆县)

晋中市(介休市、祁县、榆社县、左权县、寿阳县、平遥县、太谷区、昔阳县、榆次区、和顺县、灵石县)

鸡西市(恒山区、密山市、鸡冠区、麻山区、滴道区、鸡东县、梨树区、城子河区、虎林市)

濮阳市(清丰县、南乐县、濮阳县、范县、台前县、华龙区)

儋州市

新余市(分宜县、渝水区)

大理白族自治州(洱源县、永平县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县)

菏泽市(成武县、巨野县、单县、东明县、牡丹区、曹县、定陶区、郓城县、鄄城县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

白山市(江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

株洲市(攸县、炎陵县、天元区、醴陵市、茶陵县、渌口区、荷塘区、芦淞区、石峰区)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。