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周口市(扶沟县、淮阳区、太康县、郸城县、沈丘县、项城市、鹿邑县、商水县、川汇区、西华县)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县)

常州市(武进区、金坛区、溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  宁夏回族自治区

肇庆市(怀集县、端州区、鼎湖区、高要区、德庆县、广宁县、封开县、四会市)

长治市(沁县、屯留区、壶关县、潞城区、襄垣县、潞州区、上党区、沁源县、武乡县、黎城县、长子县、平顺县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、金川县、九寨沟县、马尔康市、理县、壤塘县、小金县、若尔盖县、茂县、松潘县、红原县、阿坝县、汶川县)

广州市(番禺区、花都区、天河区、海珠区、增城区、荔湾区、从化区、南沙区、白云区、越秀区、黄埔区)  徐州市(丰县、邳州市、泉山区、新沂市、鼓楼区、云龙区、沛县、贾汪区、睢宁县、铜山区)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、罗定市、郁南县)

雅安市(芦山县、石棉县、名山区、宝兴县、荥经县、雨城区、天全县、汉源县)

菏泽市(东明县、牡丹区、郓城县、成武县、鄄城县、巨野县、曹县、定陶区、单县)

张家口市(康保县、崇礼区、桥东区、万全区、怀安县、阳原县、怀来县、尚义县、宣化区、沽源县、桥西区、赤城县、张北县、蔚县、下花园区、涿鹿县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

唐山市(路北区、丰润区、乐亭县、丰南区、开平区、路南区、古冶区、滦南县、遵化市、迁西县、玉田县、曹妃甸区、滦州市、迁安市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、大方县、黔西市、七星关区、金沙县、织金县)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区)

曲靖市(会泽县、马龙区、富源县、师宗县、沾益区、陆良县、宣威市、麒麟区、罗平县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、珲春市、延吉市、图们市、安图县、和龙市、汪清县)

济南市(平阴县、商河县、天桥区、历城区、济阳区、长清区、市中区、章丘区、钢城区、历下区、莱芜区、槐荫区)

庆阳市(宁县、环县、华池县、正宁县、西峰区、镇原县、庆城县、合水县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、和静县、轮台县、且末县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、东兴区、资中县)

商丘市(梁园区、虞城县、宁陵县、睢阳区、柘城县、永城市、睢县、民权县、夏邑县)

昭通市(大关县、彝良县、威信县、水富市、永善县、盐津县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、绥江县、镇雄县)

玉溪市(红塔区、峨山彝族自治县、易门县、江川区、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县)

淮安市(洪泽区、淮安区、清江浦区、涟水县、淮阴区、盱眙县、金湖县)

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汕头市(潮南区、濠江区、金平区、澄海区、南澳县、潮阳区、龙湖区)

陇南市(西和县、文县、成县、礼县、武都区、两当县、徽县、宕昌县、康县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、工农区、东山区、南山区、绥滨县、萝北县、向阳区)

晋城市(陵川县、泽州县、高平市、沁水县、城区、阳城县)  平顶山市(叶县、湛河区、卫东区、郏县、鲁山县、舞钢市、石龙区、宝丰县、新华区、汝州市)

遵义市(赤水市、湄潭县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、正安县、仁怀市、绥阳县、余庆县、凤冈县、红花岗区、汇川区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、康乐县、和政县、永靖县、广河县)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区)牡丹江市(绥芬河市、爱民区、海林市、阳明区、穆棱市、东宁市、林口县、宁安市、东安区、西安区)

三明市(宁化县、明溪县、清流县、永安市、沙县区、将乐县、泰宁县、三元区、建宁县、尤溪县、大田县)  宣城市(旌德县、宣州区、泾县、郎溪县、绩溪县、广德市、宁国市)

常德市(安乡县、石门县、澧县、临澧县、汉寿县、武陵区、津市市、鼎城区、桃源县)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、庄河市、中山区、西岗区、金州区、长海县、甘井子区、普兰店区)

新乡市(获嘉县、辉县市、长垣市、新乡县、延津县、牧野区、原阳县、红旗区、卫辉市、封丘县、卫滨区、凤泉区)赣州市(赣县区、石城县、会昌县、龙南市、宁都县、崇义县、兴国县、寻乌县、上犹县、南康区、大余县、瑞金市、定南县、信丰县、全南县、章贡区、安远县、于都县)

重庆市(武隆区、长寿区、万州区、渝北区、南川区、忠县、黔江区、九龙坡区、江津区、渝中区、北碚区、铜梁区、荣昌区、城口县、奉节县、沙坪坝区、潼南区、大足区、云阳县、巫溪县、綦江区、丰都县、大渡口区、梁平区、合川区、巴南区、南岸区、永川区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、江北区、涪陵区、开州区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、石柱土家族自治县)

泉州市(安溪县、金门县、石狮市、鲤城区、晋江市、泉港区、德化县、南安市、永春县、洛江区、丰泽区、惠安县)

大庆市(让胡路区、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、肇源县、肇州县、龙凤区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

鞍山市(立山区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、千山区、台安县)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、南票区、连山区、兴城市、龙港区)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县)

双鸭山市(饶河县、宝山区、宝清县、友谊县、岭东区、尖山区、集贤县、四方台区)

通化市(集安市、二道江区、东昌区、通化县、辉南县、柳河县、梅河口市)

南充市(仪陇县、营山县、西充县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、蓬安县、南部县、阆中市)

邯郸市(复兴区、涉县、肥乡区、永年区、临漳县、邱县、丛台区、磁县、魏县、武安市、成安县、馆陶县、邯山区、曲周县、峰峰矿区、广平县、鸡泽县、大名县)

商洛市(山阳县、商州区、商南县、柞水县、丹凤县、镇安县、洛南县)

石家庄市(平山县、栾城区、藁城区、裕华区、赞皇县、赵县、桥西区、高邑县、鹿泉区、井陉县、新华区、灵寿县、晋州市、深泽县、无极县、长安区、正定县、井陉矿区、新乐市、行唐县、辛集市、元氏县)

衢州市(龙游县、衢江区、江山市、开化县、常山县、柯城区)

黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、西塞山区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成