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邵阳市(武冈市、邵东市、新邵县、双清区、隆回县、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、绥宁县、洞口县、新宁县、邵阳县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

辽阳市(灯塔市、白塔区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、宏伟区、太子河区)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

庆阳市(庆城县、西峰区、华池县、正宁县、宁县、环县、合水县、镇原县)

甘孜藏族自治州(色达县、九龙县、乡城县、巴塘县、得荣县、新龙县、道孚县、丹巴县、泸定县、德格县、甘孜县、稻城县、雅江县、理塘县、炉霍县、康定市、白玉县、石渠县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、康巴什区、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗)

遵义市(余庆县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县、正安县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、凤冈县、汇川区、红花岗区、习水县)  绥化市(望奎县、肇东市、庆安县、北林区、兰西县、安达市、绥棱县、明水县、海伦市、青冈县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

丽水市(松阳县、缙云县、庆元县、莲都区、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

鞍山市(铁西区、立山区、铁东区、千山区、海城市、台安县、岫岩满族自治县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)

衡水市(安平县、武邑县、枣强县、饶阳县、景县、故城县、桃城区、武强县、冀州区、阜城县、深州市)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、舟曲县、碌曲县、合作市、卓尼县、迭部县、玛曲县)

台州市(黄岩区、玉环市、三门县、临海市、温岭市、椒江区、仙居县、路桥区、天台县)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

儋州市

三明市(宁化县、建宁县、永安市、清流县、泰宁县、沙县区、明溪县、尤溪县、三元区、将乐县、大田县)

铁岭市(开原市、昌图县、西丰县、银州区、清河区、铁岭县、调兵山市)

山南市(扎囊县、贡嘎县、桑日县、加查县、琼结县、洛扎县、浪卡子县、隆子县、曲松县、错那市、乃东区、措美县)

兰州市(永登县、安宁区、皋兰县、西固区、红古区、七里河区、榆中县、城关区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、龙山县、花垣县、永顺县、泸溪县、保靖县、古丈县)

达州市(渠县、大竹县、宣汉县、通川区、万源市、达川区、开江县)

南通市(如皋市、海门区、崇川区、海安市、通州区、启东市、如东县)

定西市(漳县、临洮县、安定区、陇西县、渭源县、岷县、通渭县)

忻州市(繁峙县、原平市、忻府区、代县、保德县、偏关县、五台县、宁武县、岢岚县、静乐县、定襄县、河曲县、五寨县、神池县)

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济源市

三沙市(西沙区、南沙区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)  黔东南苗族侗族自治州(雷山县、岑巩县、三穗县、丹寨县、施秉县、黎平县、镇远县、从江县、凯里市、剑河县、榕江县、天柱县、黄平县、锦屏县、麻江县、台江县)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、山城区、淇滨区)

滨州市(博兴县、邹平市、滨城区、沾化区、无棣县、惠民县、阳信县)佳木斯市(向阳区、东风区、同江市、郊区、富锦市、桦南县、前进区、抚远市、桦川县、汤原县)

沧州市(河间市、运河区、青县、任丘市、海兴县、东光县、新华区、盐山县、肃宁县、献县、沧县、南皮县、黄骅市、吴桥县、泊头市、孟村回族自治县)  德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、罗江区、中江县、什邡市)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、范县)

金昌市(永昌县、金川区)

德州市(陵城区、宁津县、庆云县、夏津县、乐陵市、齐河县、临邑县、平原县、武城县、德城区、禹城市)池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

河源市(和平县、东源县、连平县、源城区、紫金县、龙川县)

徐州市(云龙区、沛县、邳州市、睢宁县、新沂市、铜山区、鼓楼区、贾汪区、泉山区、丰县)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、图们市、延吉市、珲春市、汪清县、龙井市、和龙市)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、个旧市、元阳县、弥勒市、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、建水县、泸西县)

泸州市(纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区、合江县、叙永县、龙马潭区)

宣城市(广德市、泾县、宁国市、绩溪县、旌德县、宣州区、郎溪县)

开封市(禹王台区、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、祥符区、通许县、兰考县、杞县)

肇庆市(怀集县、四会市、封开县、广宁县、高要区、端州区、鼎湖区、德庆县)

赣州市(兴国县、章贡区、上犹县、石城县、大余县、全南县、于都县、会昌县、定南县、崇义县、寻乌县、南康区、安远县、信丰县、赣县区、龙南市、宁都县、瑞金市)

衡阳市(南岳区、衡阳县、衡南县、衡山县、雁峰区、珠晖区、常宁市、祁东县、蒸湘区、石鼓区、衡东县、耒阳市)

新疆维吾尔自治区

绵阳市(三台县、涪城区、安州区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、盐亭县、江油市、游仙区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、船山区、安居区)

天水市(秦安县、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、武山县、清水县)

陇南市(西和县、康县、成县、礼县、宕昌县、两当县、徽县、文县、武都区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。