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南昌市(进贤县、东湖区、青山湖区、新建区、红谷滩区、青云谱区、安义县、西湖区、南昌县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

福州市(永泰县、福清市、闽侯县、连江县、罗源县、平潭县、仓山区、马尾区、台江区、闽清县、鼓楼区、长乐区、晋安区)

韶关市(仁化县、新丰县、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县、浈江区、乐昌市、武江区、南雄市、始兴县)

绵阳市(安州区、北川羌族自治县、三台县、江油市、平武县、梓潼县、盐亭县、游仙区、涪城区)

阿克苏地区(库车市、乌什县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、拜城县、柯坪县、新和县、阿瓦提县)

济宁市(汶上县、金乡县、泗水县、微山县、鱼台县、曲阜市、嘉祥县、兖州区、任城区、邹城市、梁山县)

温州市(瑞安市、龙港市、乐清市、文成县、苍南县、平阳县、洞头区、瓯海区、鹿城区、龙湾区、永嘉县、泰顺县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、独山县、长顺县、惠水县、平塘县、龙里县、福泉市、贵定县、罗甸县、瓮安县、三都水族自治县、都匀市)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、盐边县、东区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、布尔津县)

吉林市(丰满区、舒兰市、桦甸市、龙潭区、蛟河市、磐石市、永吉县、船营区、昌邑区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

唐山市(迁西县、古冶区、丰润区、迁安市、路南区、遵化市、滦南县、玉田县、乐亭县、路北区、丰南区、开平区、曹妃甸区、滦州市)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县)

台州市(天台县、临海市、黄岩区、路桥区、温岭市、三门县、仙居县、玉环市、椒江区)

保定市(高碑店市、唐县、高阳县、满城区、雄县、竞秀区、涞水县、定兴县、安国市、涿州市、清苑区、阜平县、安新县、望都县、定州市、莲池区、博野县、易县、蠡县、容城县、徐水区、顺平县、曲阳县、涞源县)

山南市(扎囊县、浪卡子县、贡嘎县、错那市、加查县、隆子县、曲松县、桑日县、琼结县、措美县、洛扎县、乃东区)

株洲市(渌口区、荷塘区、茶陵县、攸县、芦淞区、炎陵县、天元区、石峰区、醴陵市)

铁岭市(调兵山市、西丰县、清河区、开原市、银州区、铁岭县、昌图县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、清水河县、回民区、和林格尔县、玉泉区、武川县、土默特左旗、新城区)

宜宾市(屏山县、兴文县、翠屏区、叙州区、江安县、长宁县、高县、筠连县、珙县、南溪区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、汶川县、若尔盖县、壤塘县、黑水县、小金县、阿坝县、马尔康市、九寨沟县、理县、松潘县、金川县、茂县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、巴东县、建始县、利川市、咸丰县、鹤峰县、恩施市)

崇左市(江州区、龙州县、扶绥县、大新县、凭祥市、宁明县、天等县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县、尼勒克县、伊宁市、伊宁县、奎屯市)

孝感市(安陆市、大悟县、孝南区、汉川市、应城市、云梦县、孝昌县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

邵阳市(双清区、城步苗族自治县、邵东市、武冈市、北塔区、绥宁县、大祥区、洞口县、新宁县、邵阳县、新邵县、隆回县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、新兴县、罗定市)

佳木斯市(桦川县、东风区、郊区、前进区、汤原县、向阳区、抚远市、桦南县、富锦市、同江市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

阿里地区(噶尔县、日土县、改则县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县)

林芝市(波密县、朗县、工布江达县、察隅县、米林市、巴宜区、墨脱县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区、大石桥市)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区、临江市、抚松县)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区)

日喀则市(白朗县、吉隆县、南木林县、仁布县、桑珠孜区、萨迦县、谢通门县、亚东县、定结县、定日县、江孜县、昂仁县、聂拉木县、岗巴县、康马县、拉孜县、萨嘎县、仲巴县)

太原市(小店区、迎泽区、娄烦县、万柏林区、清徐县、晋源区、古交市、杏花岭区、阳曲县、尖草坪区)

朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、山阴县、右玉县、应县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

香港特别行政区

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县)

重庆市(大渡口区、江津区、黔江区、武隆区、巫山县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、永川区、北碚区、开州区、南川区、云阳县、潼南区、丰都县、荣昌区、綦江区、涪陵区、江北区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、合川区、万州区、忠县、长寿区、九龙坡区、城口县、大足区、垫江县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、巴南区、渝北区、奉节县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、渝中区)

信阳市(淮滨县、新县、罗山县、平桥区、固始县、息县、光山县、商城县、浉河区、潢川县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、裕民县、额敏县)

承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、承德县、平泉市、隆化县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区)

那曲市(嘉黎县、双湖县、尼玛县、索县、安多县、班戈县、聂荣县、申扎县、巴青县、色尼区、比如县)

昆明市(五华区、安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、呈贡区、富民县、东川区、石林彝族自治县、晋宁区)

南充市(高坪区、南部县、顺庆区、营山县、西充县、蓬安县、仪陇县、阆中市、嘉陵区)

盐城市(响水县、滨海县、建湖县、大丰区、盐都区、阜宁县、东台市、射阳县、亭湖区)

定西市(安定区、临洮县、陇西县、漳县、通渭县、岷县、渭源县)

烟台市(招远市、芝罘区、福山区、海阳市、牟平区、莱阳市、蓬莱区、栖霞市、莱山区、龙口市、莱州市)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、开福区、岳麓区、宁乡市、雨花区、长沙县、天心区、望城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

大连市(西岗区、庄河市、沙河口区、长海县、金州区、中山区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区)

西宁市(城北区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城东区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、万宁市)

通化市(辉南县、通化县、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、东昌区)

吉安市(井冈山市、万安县、安福县、吉安县、泰和县、遂川县、永丰县、吉州区、青原区、新干县、永新县、吉水县、峡江县)

遵义市(红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、余庆县、桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、绥阳县、赤水市、汇川区、仁怀市)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、禄丰市、南华县、楚雄市、姚安县、双柏县、牟定县、永仁县、元谋县)

澳门特别行政区

滨州市(惠民县、阳信县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、博兴县)

贵港市(港南区、港北区、平南县、覃塘区、桂平市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

抚州市(临川区、南丰县、金溪县、宜黄县、南城县、东乡区、广昌县、乐安县、崇仁县、黎川县、资溪县)

广元市(昭化区、利州区、剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县)

新余市(分宜县、渝水区)

阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、界首市、颍东区、阜南县、太和县、临泉县)

达州市(渠县、达川区、万源市、通川区、宣汉县、大竹县、开江县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、庆元县、青田县、莲都区、松阳县、云和县、龙泉市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

常德市(石门县、澧县、汉寿县、津市市、临澧县、安乡县、鼎城区、武陵区、桃源县)

濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县、范县)

包头市(石拐区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

菏泽市(鄄城县、定陶区、东明县、郓城县、曹县、单县、巨野县、成武县、牡丹区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

双鸭山市(宝山区、四方台区、岭东区、宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、饶河县)

雅安市(名山区、石棉县、天全县、汉源县、荥经县、芦山县、雨城区、宝兴县)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

平顶山市(卫东区、新华区、鲁山县、石龙区、汝州市、叶县、宝丰县、湛河区、郏县、舞钢市)

宁夏回族自治区

榆林市(横山区、府谷县、榆阳区、靖边县、佳县、米脂县、定边县、吴堡县、绥德县、神木市、子洲县、清涧县)

广州市(海珠区、从化区、荔湾区、白云区、越秀区、黄埔区、南沙区、番禺区、花都区、天河区、增城区)

  来源:证券之星

  继2024年营利双降后,创维数字(000810.SZ)在2025年一季度业绩持续下滑,净利润更是同比暴跌超9成。

  证券之星注意到,智能终端作为公司的支柱业务,受市场消费需求不足等因素影响,陷入量价齐跌困局。主业承压之下,公司扩产之举引发外界质疑。同时,公司海外布局受挫,此前收购的海外子公司收入缩水。目前,以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点,但该产品尚在培育期,尚未形成规模化收入,不具备扭转公司业绩颓势的能力。

  01. 业绩颓势难止,逆势扩产惹争议

  公开资料显示,创维数字成立于2002年,是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展,公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。

  财报数据显示,公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示,公司全年实现营收86.93亿元,同比下滑18.2%;归母净利润为2.51亿元,同比下滑58.34%,连续两年出现营利双降的情况。

  创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示,公司实现营收17.99亿元,同比下滑21.24%;归母净利润为532.74万元,同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因,公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收,以及2024年受环境影响,宽带等产品毛利较低,对净利产生一定影响。

  结合2024年年报来看,智能终端为公司的营收支柱,为公司贡献了超7成收入。据了解,该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售,产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR(VR/MR/AR)解决方案等。

  受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响,公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年,公司智能终端销售量为4951.39万台,同比下滑3.3%;实现营收65.58亿元,同比下滑16.59%。

  同时,受价格战影响,创维数字的智能终端产品价格不断下探,结合收入及销售量计算,智能终端产品均价为132.45元/台,同比下滑13.8%。同时,公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点,为16.11%,拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%,同比下滑2.19个百分点,创近10年新低。

  在智能终端收入下滑的背景下,创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日,公司发布公告称,为进一步推进公司产能布局,公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

  该项目有两个地块分别建设:ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设,总投资不超过5.82亿元;ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设,总投资不超过3.5亿元。

  据了解,二期项目主要投向公司的智能终端业务,包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施,购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等,旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

  但在业内人士看来,当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下,新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。

  02. 显示业务收入下降,海外市场表现疲软

  除了支柱业务之外,创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观,其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。

  2024年,公司专业显示销量为1444.17万台,同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司,光学元器件产品销量减少导致。

  同期,专业显示业务实现营收为17.15亿元,同比下降28.77%。其中,汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元,同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见,显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现,这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。

  分地区来看,创维数字海外业务的发展同样面临困境。

  证券之星注意到,在海外市场上,公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购,步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面,公司在南非拥有自建工厂,在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。

  尽管海外布局动作不断,但财报数据显示,公司海外市场表现并不理想。2024年,公司海外收入为36.07亿元,同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司,2024年,STRONG集团营收出现下滑,同比下滑2.35%,为8.73亿元;而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算,创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。

  随着收入持续下滑,公司现金流状况也受到影响。2024年,创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元,同比减少29.8%,主要营业收入下降、销售回款减少所致。

  03. 主业承压之际,新产品线难救场

  证券之星注意到,在核心业务表现疲软的背景下,XR(VR/MR/AR)终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。

  在XR业务上,公司主要聚焦海外B端定制化市场,以Pancake系列产品为主,为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。

  虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现,但结合行业来看,XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技(RUNTO)发布的数据显示,2024年全球XR设备出货量为731万台,同比下降10.3%。其中,中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台,同比下降12.5%。在这一背景下,公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。

  在AI眼镜产品方面,今年4月,创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出,市场接受度和行业应用仍在探索阶段,目前仍处于市场培育期,短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。

  行业人士指出,目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品,但还未出现巨头公司和知名产品,究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段,AI眼镜的市场规模较小。当前,整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资,尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。

  证券之星注意到,在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下,公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示,公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内,公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元,分别同比下滑11.43%、12.01%。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

专题:2025基金一季报:最新持仓曝光!

  2025年一季度收官,各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑,而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌,跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%,汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。

  从涨幅榜来看,在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下,黄金的避险属性凸显,推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%,显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%;COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%,直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。

  数据来源:Wind截止至20250423

  另外,人工智能、机器人等前沿领域技术突破叠加政策红利释放,科技赛道ETF同样表现出色。博时科创AIETF、银华科创板人工智能ETF回报率均超20%。涨幅榜单中含有“机器人”字眼的共有7只ETF,回报率均超13%。

  从跌幅榜来看,能源主题ETF占据跌幅榜前三席,汇添富能源ETF跌-10.85%、国泰煤炭ETF跌-10.35%、广发能源ETF基金跌-9.86%。此外,券商板块遭遇戴维斯双杀,证券类ETF霸榜跌幅榜,30只产品中16只为券商主题ETF,平均跌幅达-7.1%。国企主题ETF普遍下跌,南方中国国企ETF、平安国企共赢ETF、汇添富上海国企ETF均跌超7%。

  数据来源:Wind截止至20250423

  从资金流向来看,一季度,机器人ETF成为资金宠儿。华夏机器人ETF净流入额高达74.61亿元;天弘机器人ETF净流入额达34.09亿元;机器人ETF易方达、嘉实机器人指数ETF、景顺长城机器人50ETF净流入额较为靠前。同时,科创AIETF、人工智能ETF科创等也获资金青睐,反映出市场对科技创新领域的长期看好。

  数据来源:Wind截止至20250423

  此外,尽管行业景气度下行,国泰煤炭ETF仍获14.89亿元净流入,或与高分红属性对险资的吸引力有关;国泰证券ETF逆势吸金47.74亿元,或也反映机构投资者对资本市场改革(全面注册制深化、中证金降费政策)的长线布局预期。

  综合来看,一季度股票型ETF基金的表现呈现出以下特点:能源ETF和煤炭ETF的跌幅较大,可能与全球能源市场的波动和煤炭价格的下跌有关。尽管这些领域的基金在一季度表现不佳,但其净资金流入仍然为正,显示出市场对该领域的长期看好。投资者应根据自身风险承受能力与投资目标,合理配置股票型ETF基金。

  对于追求稳健收益者,可适当配置黄金股ETF;风险偏好较高且看好科技发展者,科技类ETF可纳入组合。同时,分散投资、长期持有,方能在复杂市场中收获理想回报。

  展望后续市场,黄金股ETF在全球经济波动、地缘政治风险未消背景下,仍具避险配置价值,但需关注金价波动风险。科技赛道中,人工智能、机器人等领域,随着技术落地与产业推进,有望延续增长态势,不过短期估值波动或加剧。投资者应根据自身风险承受能力与投资目标,合理配置股票型ETF基金。

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