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宁夏回族自治区

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

梅州市(蕉岭县、梅江区、平远县、大埔县、五华县、兴宁市、丰顺县、梅县区)

唐山市(迁西县、古冶区、乐亭县、滦南县、遵化市、玉田县、曹妃甸区、丰润区、开平区、迁安市、丰南区、路南区、路北区、滦州市)  平凉市(泾川县、华亭市、崇信县、庄浪县、灵台县、崆峒区、静宁县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)  潍坊市(青州市、坊子区、临朐县、昌邑市、寒亭区、昌乐县、寿光市、安丘市、高密市、诸城市、奎文区、潍城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

松原市(乾安县、长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

株洲市(芦淞区、攸县、茶陵县、醴陵市、荷塘区、炎陵县、石峰区、天元区、渌口区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、向阳区、南山区、工农区、兴安区、东山区、兴山区)

广元市(昭化区、利州区、苍溪县、朝天区、旺苍县、青川县、剑阁县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

抚州市(南丰县、广昌县、金溪县、东乡区、乐安县、南城县、资溪县、宜黄县、黎川县、临川区、崇仁县)

成都市(大邑县、彭州市、青羊区、都江堰市、金堂县、简阳市、金牛区、郫都区、温江区、新津区、蒲江县、新都区、成华区、锦江区、武侯区、邛崃市、双流区、青白江区、崇州市、龙泉驿区)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、易门县、江川区、新平彝族傣族自治县)

中山市

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、花垣县、吉首市、永顺县、龙山县、古丈县、泸溪县)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

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孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、应城市、安陆市、云梦县、孝昌县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)  克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

拉萨市(林周县、达孜区、尼木县、墨竹工卡县、城关区、当雄县、曲水县、堆龙德庆区)

南昌市(青山湖区、南昌县、红谷滩区、安义县、东湖区、进贤县、新建区、青云谱区、西湖区)

盐城市(亭湖区、大丰区、射阳县、盐都区、阜宁县、滨海县、东台市、建湖县、响水县)随州市(曾都区、随县、广水市)

上饶市(玉山县、铅山县、信州区、鄱阳县、婺源县、广丰区、万年县、弋阳县、横峰县、广信区、德兴市、余干县)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

大理白族自治州(弥渡县、鹤庆县、永平县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市)

石河子市(五家渠市、双河市、北屯市、阿拉尔市、图木舒克市、昆玉市、白杨市、可克达拉市、胡杨河市、新星市、铁门关市)乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、新市区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、汪清县、安图县、敦化市、珲春市、图们市、和龙市)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

绵阳市(江油市、梓潼县、安州区、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、三台县、盐亭县、平武县)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、玉屏侗族自治县)

邵阳市(新宁县、隆回县、北塔区、大祥区、新邵县、城步苗族自治县、武冈市、邵东市、绥宁县、双清区、洞口县、邵阳县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

吕梁市(方山县、交口县、离石区、临县、岚县、柳林县、兴县、中阳县、孝义市、交城县、石楼县、汾阳市、文水县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、贵南县、兴海县)

绥化市(兰西县、绥棱县、安达市、青冈县、海伦市、北林区、肇东市、庆安县、望奎县、明水县)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区)

包头市(石拐区、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、土默特右旗、东河区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、兴义市、晴隆县、安龙县、望谟县、普安县、贞丰县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成