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防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、轮台县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、博湖县、和硕县)

江门市(鹤山市、新会区、开平市、恩平市、蓬江区、江海区、台山市)

郴州市(资兴市、临武县、桂东县、嘉禾县、安仁县、苏仙区、宜章县、汝城县、北湖区、桂阳县、永兴县)  荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区)

黄山市(黄山区、祁门县、黟县、歙县、休宁县、徽州区、屯溪区)

九江市(湖口县、浔阳区、瑞昌市、武宁县、濂溪区、柴桑区、永修县、庐山市、都昌县、德安县、共青城市、修水县、彭泽县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、象州县、武宣县、合山市)

和田地区(策勒县、民丰县、墨玉县、皮山县、于田县、和田市、洛浦县、和田县)  儋州市

伊春市(嘉荫县、乌翠区、大箐山县、金林区、伊美区、汤旺县、丰林县、友好区、南岔县、铁力市)

新余市(分宜县、渝水区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

滁州市(全椒县、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市、天长市、定远县、来安县)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、特克斯县、尼勒克县、霍城县、奎屯市、新源县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、丰满区、永吉县、蛟河市、舒兰市、磐石市、船营区、桦甸市)

衡阳市(衡阳县、祁东县、衡东县、雁峰区、石鼓区、蒸湘区、常宁市、衡山县、衡南县、南岳区、珠晖区、耒阳市)

孝感市(云梦县、孝昌县、大悟县、汉川市、安陆市、孝南区、应城市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、九寨沟县、壤塘县、汶川县、黑水县、金川县、小金县、理县、红原县、松潘县、若尔盖县、阿坝县、茂县)

长春市(公主岭市、绿园区、德惠市、榆树市、九台区、二道区、农安县、朝阳区、双阳区、南关区、宽城区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

朔州市(怀仁市、右玉县、应县、平鲁区、山阴县、朔城区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、乌审旗)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县)

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德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、罗江区、绵竹市、广汉市)

沈阳市(法库县、新民市、沈北新区、沈河区、辽中区、皇姑区、康平县、铁西区、和平区、苏家屯区、大东区、浑南区、于洪区)

福州市(闽侯县、鼓楼区、平潭县、台江区、马尾区、长乐区、永泰县、连江县、福清市、罗源县、仓山区、晋安区、闽清县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)  吕梁市(岚县、石楼县、中阳县、离石区、柳林县、方山县、交口县、孝义市、兴县、临县、交城县、文水县、汾阳市)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、温宿县、柯坪县、新和县、阿克苏市、沙雅县、乌什县、库车市)

平顶山市(新华区、鲁山县、石龙区、郏县、汝州市、宝丰县、湛河区、舞钢市、叶县、卫东区)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、元谋县、大姚县、武定县、楚雄市、双柏县、南华县、牟定县、禄丰市)莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)

荆州市(洪湖市、松滋市、监利市、江陵县、公安县、沙市区、荆州区、石首市)  安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

渭南市(韩城市、临渭区、合阳县、蒲城县、富平县、白水县、潼关县、华阴市、大荔县、华州区、澄城县)泰安市(肥城市、新泰市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县、南山区、东山区、兴山区、工农区)

南通市(如东县、如皋市、启东市、海门区、通州区、海安市、崇川区)

昌都市(类乌齐县、江达县、边坝县、贡觉县、左贡县、洛隆县、察雅县、卡若区、八宿县、丁青县、芒康县)

陇南市(徽县、宕昌县、康县、成县、文县、礼县、武都区、西和县、两当县)

济源市

合肥市(肥东县、肥西县、庐阳区、长丰县、瑶海区、包河区、巢湖市、蜀山区、庐江县)

南宁市(西乡塘区、青秀区、隆安县、邕宁区、上林县、良庆区、横州市、兴宁区、宾阳县、马山县、江南区、武鸣区)

鞍山市(台安县、铁东区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、千山区、铁西区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、凌源市、建平县、朝阳县)

淮南市(潘集区、田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、八公山区、凤台县)

哈尔滨市(平房区、尚志市、呼兰区、道外区、依兰县、五常市、南岗区、延寿县、通河县、道里区、木兰县、巴彦县、阿城区、双城区、香坊区、松北区、方正县、宾县)

开封市(鼓楼区、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县、祥符区、通许县、兰考县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县)

中山市

大庆市(萨尔图区、龙凤区、林甸县、大同区、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。