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连云港市(东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县)

五指山市(陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、定安县、乐东黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼海市)

烟台市(龙口市、莱山区、招远市、蓬莱区、福山区、莱阳市、牟平区、海阳市、莱州市、芝罘区、栖霞市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗)

无锡市(锡山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、新吴区、惠山区、滨湖区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

贵阳市(白云区、息烽县、开阳县、云岩区、清镇市、观山湖区、修文县、南明区、乌当区、花溪区)

牡丹江市(宁安市、林口县、东宁市、阳明区、东安区、海林市、西安区、穆棱市、爱民区、绥芬河市)  韶关市(曲江区、新丰县、浈江区、翁源县、南雄市、武江区、乐昌市、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

江门市(开平市、新会区、江海区、台山市、鹤山市、恩平市、蓬江区)

内蒙古自治区

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

永州市(祁阳市、冷水滩区、零陵区、新田县、双牌县、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、江永县、东安县、宁远县)

朔州市(右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县、应县)

汉中市(留坝县、略阳县、汉台区、勉县、洋县、南郑区、西乡县、佛坪县、城固县、镇巴县、宁强县)

绥化市(兰西县、望奎县、青冈县、肇东市、北林区、安达市、海伦市、明水县、绥棱县、庆安县)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、武川县、赛罕区、回民区、和林格尔县、清水河县、玉泉区、新城区)

泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、西岗区、甘井子区、中山区、金州区、普兰店区、长海县、庄河市、沙河口区)

南通市(海门区、海安市、通州区、如东县、如皋市、启东市、崇川区)

南阳市(宛城区、镇平县、内乡县、方城县、邓州市、淅川县、新野县、西峡县、桐柏县、南召县、社旗县、卧龙区、唐河县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗)

鞍山市(台安县、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区)

东莞市

德州市(武城县、宁津县、临邑县、夏津县、乐陵市、齐河县、陵城区、禹城市、庆云县、德城区、平原县)

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防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区、长葛市)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)  乐山市(井研县、峨边彝族自治县、沐川县、犍为县、沙湾区、金口河区、五通桥区、夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市、市中区)

梧州市(苍梧县、万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区、岑溪市)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

菏泽市(东明县、曹县、巨野县、成武县、鄄城县、定陶区、郓城县、牡丹区、单县)潍坊市(高密市、诸城市、寿光市、昌乐县、寒亭区、临朐县、安丘市、潍城区、坊子区、奎文区、昌邑市、青州市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、兴隆县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、双滦区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)  青岛市(黄岛区、市北区、崂山区、李沧区、城阳区、胶州市、莱西市、市南区、平度市、即墨区)

昌都市(八宿县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、贡觉县、察雅县、边坝县、江达县、芒康县、丁青县、卡若区)

双鸭山市(集贤县、友谊县、岭东区、尖山区、饶河县、宝山区、四方台区、宝清县)

南昌市(南昌县、安义县、红谷滩区、青云谱区、东湖区、进贤县、新建区、西湖区、青山湖区)上饶市(万年县、铅山县、玉山县、德兴市、婺源县、横峰县、信州区、广信区、余干县、广丰区、弋阳县、鄱阳县)

抚州市(资溪县、东乡区、临川区、金溪县、南城县、乐安县、广昌县、崇仁县、宜黄县、黎川县、南丰县)

淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、金湖县、清江浦区、洪泽区、涟水县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)

抚顺市(顺城区、抚顺县、东洲区、望花区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

大同市(云冈区、云州区、平城区、左云县、新荣区、阳高县、天镇县、灵丘县、浑源县、广灵县)

晋中市(昔阳县、平遥县、灵石县、榆社县、和顺县、太谷区、榆次区、寿阳县、祁县、左权县、介休市)

赣州市(南康区、瑞金市、会昌县、崇义县、安远县、上犹县、兴国县、章贡区、于都县、信丰县、大余县、赣县区、龙南市、定南县、全南县、石城县、宁都县、寻乌县)

商洛市(洛南县、丹凤县、山阳县、商州区、柞水县、商南县、镇安县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

周口市(项城市、西华县、扶沟县、鹿邑县、太康县、淮阳区、商水县、川汇区、沈丘县、郸城县)

日喀则市(萨嘎县、定日县、康马县、桑珠孜区、江孜县、萨迦县、拉孜县、聂拉木县、吉隆县、仲巴县、昂仁县、白朗县、谢通门县、岗巴县、南木林县、仁布县、亚东县、定结县)

阿里地区(改则县、普兰县、日土县、措勤县、札达县、噶尔县、革吉县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)

商丘市(梁园区、睢县、民权县、永城市、睢阳区、夏邑县、宁陵县、虞城县、柘城县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成