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上海市(虹口区、松江区、长宁区、黄浦区、奉贤区、徐汇区、青浦区、嘉定区、普陀区、宝山区、浦东新区、金山区、崇明区、静安区、杨浦区、闵行区)

马鞍山市(花山区、当涂县、含山县、博望区、雨山区、和县)

荆州市(石首市、洪湖市、监利市、沙市区、荆州区、公安县、松滋市、江陵县)

宜宾市(江安县、珙县、南溪区、兴文县、翠屏区、长宁县、筠连县、叙州区、屏山县、高县)  盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、林周县、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、当雄县、城关区)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区、沁水县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

商丘市(睢县、睢阳区、永城市、柘城县、民权县、宁陵县、夏邑县、梁园区、虞城县)  景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

驻马店市(正阳县、汝南县、确山县、上蔡县、西平县、驿城区、泌阳县、遂平县、新蔡县、平舆县)

濮阳市(清丰县、台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、范县)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、龙游县、衢江区、江山市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、普安县、望谟县、安龙县、贞丰县、兴仁市、册亨县)

朔州市(朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市、山阴县、应县)

株洲市(炎陵县、石峰区、醴陵市、芦淞区、荷塘区、天元区、攸县、渌口区、茶陵县)

锦州市(北镇市、太和区、凌海市、黑山县、凌河区、义县、古塔区)

吕梁市(柳林县、离石区、石楼县、文水县、中阳县、兴县、临县、交城县、孝义市、方山县、岚县、交口县、汾阳市)

巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)

阜新市(太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、细河区、彰武县)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、三水区、高明区)

漯河市(召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县)

郑州市(登封市、中牟县、二七区、管城回族区、新密市、巩义市、新郑市、金水区、惠济区、荥阳市、上街区、中原区)

十堰市(丹江口市、房县、竹溪县、张湾区、竹山县、郧阳区、郧西县、茅箭区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

新余市(分宜县、渝水区)

盐城市(响水县、东台市、滨海县、亭湖区、盐都区、大丰区、阜宁县、射阳县、建湖县)

青岛市(崂山区、市北区、李沧区、莱西市、市南区、即墨区、城阳区、黄岛区、胶州市、平度市)

安康市(宁陕县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、镇坪县、石泉县、紫阳县、汉滨区、平利县、白河县)

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兰州市(七里河区、永登县、榆中县、安宁区、红古区、皋兰县、城关区、西固区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

宜春市(上高县、高安市、袁州区、樟树市、靖安县、铜鼓县、丰城市、奉新县、宜丰县、万载县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)  牡丹江市(西安区、绥芬河市、穆棱市、海林市、爱民区、东安区、阳明区、宁安市、林口县、东宁市)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、大安市、洮北区)

铁岭市(调兵山市、银州区、清河区、开原市、昌图县、西丰县、铁岭县)

常德市(津市市、澧县、桃源县、安乡县、鼎城区、武陵区、汉寿县、石门县、临澧县)百色市(隆林各族自治县、田阳区、西林县、乐业县、田林县、德保县、田东县、凌云县、平果市、那坡县、右江区、靖西市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)  保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

中山市

赤峰市(元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、松山区、翁牛特旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、红山区)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县、玛曲县、迭部县、临潭县)衡阳市(祁东县、石鼓区、蒸湘区、衡山县、雁峰区、衡东县、耒阳市、珠晖区、衡阳县、南岳区、常宁市、衡南县)

塔城地区(额敏县、乌苏市、托里县、沙湾市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

昭通市(鲁甸县、巧家县、彝良县、大关县、永善县、水富市、镇雄县、昭阳区、威信县、绥江县、盐津县)

汕头市(南澳县、潮阳区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮南区、金平区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、鹤峰县、咸丰县、来凤县、建始县、宣恩县、巴东县)

五指山市(万宁市、乐东黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县)

长治市(壶关县、上党区、襄垣县、屯留区、潞州区、潞城区、平顺县、黎城县、沁县、武乡县、沁源县、长子县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

长沙市(望城区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、长沙县、天心区、浏阳市、开福区、雨花区)

喀什地区(疏附县、麦盖提县、莎车县、疏勒县、巴楚县、喀什市、岳普湖县、伽师县、英吉沙县、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、花垣县、泸溪县、吉首市、凤凰县、保靖县、龙山县)

九江市(庐山市、浔阳区、共青城市、修水县、德安县、瑞昌市、武宁县、柴桑区、湖口县、永修县、彭泽县、濂溪区、都昌县)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

温州市(瓯海区、苍南县、龙湾区、鹿城区、洞头区、瑞安市、龙港市、永嘉县、泰顺县、文成县、乐清市、平阳县)

南充市(南部县、顺庆区、蓬安县、营山县、高坪区、阆中市、西充县、嘉陵区、仪陇县)

抚顺市(东洲区、顺城区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县)

六安市(裕安区、霍山县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县、金寨县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。