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乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

大庆市(龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、肇州县、萨尔图区、红岗区、大同区)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、西吉县、彭阳县)  乌鲁木齐市(新市区、天山区、米东区、达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县)

龙岩市(武平县、长汀县、连城县、新罗区、漳平市、上杭县、永定区)

榆林市(子洲县、绥德县、定边县、横山区、府谷县、神木市、靖边县、米脂县、吴堡县、榆阳区、佳县、清涧县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

鸡西市(梨树区、鸡东县、虎林市、麻山区、鸡冠区、滴道区、城子河区、恒山区、密山市)  阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

三明市(建宁县、沙县区、明溪县、大田县、永安市、将乐县、宁化县、泰宁县、三元区、清流县、尤溪县)

南京市(雨花台区、浦口区、玄武区、鼓楼区、栖霞区、高淳区、江宁区、秦淮区、建邺区、溧水区、六合区)

滁州市(定远县、琅琊区、天长市、南谯区、来安县、凤阳县、全椒县、明光市)

泉州市(丰泽区、石狮市、洛江区、永春县、晋江市、泉港区、金门县、鲤城区、惠安县、南安市、德化县、安溪县)

常德市(鼎城区、武陵区、石门县、汉寿县、津市市、桃源县、安乡县、临澧县、澧县)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)

枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区、市中区)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、保靖县、吉首市、古丈县、花垣县、永顺县、龙山县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、鹤庆县、永平县、祥云县、宾川县、大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、云龙县)

梧州市(万秀区、苍梧县、龙圩区、藤县、岑溪市、蒙山县、长洲区)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、玛多县、玛沁县、久治县)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

百色市(田东县、田林县、平果市、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、田阳区、那坡县、靖西市、西林县、德保县、右江区)

平凉市(崇信县、华亭市、泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、灵台县)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

贵阳市(开阳县、观山湖区、南明区、修文县、白云区、清镇市、花溪区、息烽县、乌当区、云岩区)

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漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

杭州市(拱墅区、建德市、钱塘区、临安区、上城区、余杭区、淳安县、西湖区、临平区、滨江区、富阳区、桐庐县、萧山区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、壤塘县、马尔康市、松潘县、茂县、九寨沟县、金川县、理县、若尔盖县、小金县、阿坝县、汶川县、黑水县)

来宾市(象州县、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市)  巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特后旗)

湛江市(遂溪县、雷州市、霞山区、麻章区、坡头区、徐闻县、廉江市、吴川市、赤坎区)

张家口市(张北县、阳原县、崇礼区、尚义县、沽源县、万全区、涿鹿县、康保县、赤城县、怀安县、宣化区、桥西区、蔚县、桥东区、怀来县、下花园区)

合肥市(瑶海区、肥东县、长丰县、肥西县、巢湖市、蜀山区、庐江县、庐阳区、包河区)毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、纳雍县、织金县、黔西市、大方县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区)  定西市(漳县、临洮县、岷县、渭源县、安定区、陇西县、通渭县)

大连市(长海县、庄河市、金州区、甘井子区、普兰店区、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市、中山区、西岗区)

德州市(乐陵市、陵城区、德城区、庆云县、夏津县、禹城市、齐河县、平原县、宁津县、武城县、临邑县)

天津市(宁河区、东丽区、和平区、静海区、滨海新区、北辰区、武清区、宝坻区、河西区、红桥区、西青区、津南区、南开区、蓟州区、河北区、河东区)池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

烟台市(福山区、招远市、海阳市、莱山区、莱州市、龙口市、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、牟平区)

广西壮族自治区

吉林市(舒兰市、船营区、丰满区、磐石市、桦甸市、昌邑区、龙潭区、永吉县、蛟河市)

林芝市(朗县、墨脱县、察隅县、巴宜区、波密县、米林市、工布江达县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、丰镇市、兴和县)

绍兴市(新昌县、越城区、上虞区、柯桥区、嵊州市、诸暨市)

锦州市(太和区、义县、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区)

临沂市(郯城县、兰山区、河东区、蒙阴县、沂水县、罗庄区、沂南县、莒南县、费县、平邑县、兰陵县、临沭县)

衡阳市(祁东县、衡东县、南岳区、常宁市、衡阳县、衡南县、石鼓区、耒阳市、蒸湘区、珠晖区、雁峰区、衡山县)

昌吉回族自治州(阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县)

眉山市(仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区、青神县、洪雅县)

成都市(大邑县、青白江区、郫都区、双流区、武侯区、邛崃市、龙泉驿区、锦江区、金堂县、彭州市、温江区、新津区、简阳市、成华区、新都区、青羊区、蒲江县、金牛区、都江堰市、崇州市)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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