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聊城市(东昌府区、阳谷县、冠县、高唐县、莘县、东阿县、临清市、茌平区)

兰州市(榆中县、皋兰县、红古区、永登县、城关区、西固区、七里河区、安宁区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、上虞区、新昌县、诸暨市)  郑州市(惠济区、中原区、登封市、金水区、新密市、上街区、巩义市、二七区、中牟县、管城回族区、荥阳市、新郑市)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

陇南市(两当县、武都区、康县、礼县、成县、徽县、文县、宕昌县、西和县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

和田地区(和田市、于田县、墨玉县、皮山县、洛浦县、民丰县、策勒县、和田县)  信阳市(罗山县、平桥区、光山县、固始县、淮滨县、商城县、息县、潢川县、浉河区、新县)

金华市(永康市、婺城区、义乌市、东阳市、兰溪市、浦江县、武义县、金东区、磐安县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清城区、清新区)

宁波市(北仑区、江北区、海曙区、象山县、余姚市、鄞州区、宁海县、奉化区、镇海区、慈溪市)

泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

大庆市(让胡路区、林甸县、肇州县、大同区、红岗区、龙凤区、肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市、润州区、京口区)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、西吉县、彭阳县)

长治市(潞州区、武乡县、屯留区、襄垣县、壶关县、黎城县、长子县、沁县、沁源县、上党区、潞城区、平顺县)

崇左市(扶绥县、天等县、凭祥市、龙州县、大新县、宁明县、江州区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、瓮安县、长顺县、三都水族自治县、贵定县、福泉市、平塘县、独山县、罗甸县、荔波县、惠水县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、官渡区、富民县、安宁市、晋宁区、宜良县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、五华区、西山区、东川区、盘龙区、石林彝族自治县)

大理白族自治州(祥云县、大理市、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、弥渡县)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、富宁县、文山市、麻栗坡县、西畴县、丘北县、马关县)

上饶市(余干县、德兴市、玉山县、万年县、广丰区、横峰县、鄱阳县、广信区、弋阳县、婺源县、铅山县、信州区)

庆阳市(宁县、镇原县、环县、华池县、西峰区、合水县、正宁县、庆城县)

平凉市(庄浪县、崆峒区、泾川县、崇信县、华亭市、灵台县、静宁县)

哈尔滨市(木兰县、香坊区、宾县、南岗区、依兰县、通河县、五常市、双城区、松北区、方正县、巴彦县、尚志市、延寿县、呼兰区、道里区、道外区、平房区、阿城区)

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马鞍山市(含山县、花山区、雨山区、当涂县、博望区、和县)

南充市(高坪区、营山县、西充县、嘉陵区、仪陇县、南部县、顺庆区、阆中市、蓬安县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市、陕州区、湖滨区)

周口市(商水县、川汇区、项城市、太康县、扶沟县、西华县、淮阳区、郸城县、鹿邑县、沈丘县)  仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

平顶山市(汝州市、宝丰县、卫东区、湛河区、石龙区、鲁山县、舞钢市、新华区、郏县、叶县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

常德市(鼎城区、澧县、安乡县、津市市、石门县、临澧县、汉寿县、桃源县、武陵区)贵港市(桂平市、平南县、港南区、港北区、覃塘区)

徐州市(丰县、贾汪区、铜山区、云龙区、沛县、泉山区、新沂市、睢宁县、邳州市、鼓楼区)  南京市(江宁区、栖霞区、浦口区、六合区、建邺区、秦淮区、高淳区、雨花台区、鼓楼区、玄武区、溧水区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

河源市(和平县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、东源县)

梧州市(万秀区、长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、龙圩区、藤县)宁德市(霞浦县、寿宁县、古田县、柘荣县、屏南县、蕉城区、福安市、福鼎市、周宁县)

昭通市(永善县、镇雄县、绥江县、水富市、巧家县、鲁甸县、盐津县、大关县、昭阳区、彝良县、威信县)

枣庄市(滕州市、市中区、薛城区、峄城区、山亭区、台儿庄区)

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丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、莲都区、青田县、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县)

滨州市(博兴县、无棣县、邹平市、沾化区、阳信县、滨城区、惠民县)

孝感市(孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县、安陆市、应城市、汉川市)

鹤岗市(绥滨县、南山区、兴山区、向阳区、东山区、工农区、兴安区、萝北县)

雅安市(名山区、雨城区、宝兴县、汉源县、天全县、芦山县、荥经县、石棉县)

阿里地区(普兰县、噶尔县、措勤县、改则县、革吉县、札达县、日土县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）