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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

商丘市(睢县、柘城县、民权县、睢阳区、夏邑县、虞城县、宁陵县、梁园区、永城市)

淮南市(潘集区、大通区、凤台县、谢家集区、寿县、田家庵区、八公山区)

武汉市(汉阳区、青山区、武昌区、黄陂区、江汉区、新洲区、蔡甸区、汉南区、江夏区、硚口区、东西湖区、江岸区、洪山区)  牡丹江市(海林市、东安区、林口县、绥芬河市、阳明区、西安区、穆棱市、宁安市、爱民区、东宁市)

衢州市(江山市、开化县、常山县、龙游县、柯城区、衢江区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

晋城市(城区、陵川县、泽州县、高平市、阳城县、沁水县)

忻州市(定襄县、代县、静乐县、神池县、宁武县、偏关县、五寨县、忻府区、河曲县、保德县、原平市、繁峙县、五台县、岢岚县)  包头市(固阳县、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

株洲市(攸县、醴陵市、茶陵县、渌口区、天元区、芦淞区、炎陵县、石峰区、荷塘区)

宁夏回族自治区

抚州市(临川区、宜黄县、金溪县、黎川县、资溪县、南城县、广昌县、乐安县、东乡区、南丰县、崇仁县)

南阳市(镇平县、内乡县、西峡县、方城县、宛城区、邓州市、社旗县、唐河县、新野县、卧龙区、淅川县、南召县、桐柏县)

安庆市(望江县、岳西县、大观区、潜山市、宜秀区、怀宁县、太湖县、宿松县、桐城市、迎江区)

昌都市(芒康县、察雅县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、八宿县、卡若区、丁青县、江达县、边坝县、左贡县)

天津市(静海区、津南区、蓟州区、红桥区、河西区、南开区、滨海新区、东丽区、宝坻区、北辰区、宁河区、和平区、西青区、河北区、武清区、河东区)

济源市

绥化市(庆安县、北林区、青冈县、海伦市、安达市、望奎县、明水县、兰西县、肇东市、绥棱县)

湛江市(徐闻县、赤坎区、廉江市、霞山区、遂溪县、麻章区、雷州市、吴川市、坡头区)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、从江县、三穗县、雷山县、黎平县、施秉县、天柱县、镇远县、凯里市、黄平县、麻江县、丹寨县、台江县、剑河县、榕江县、岑巩县)

西安市(高陵区、新城区、碑林区、阎良区、鄠邑区、雁塔区、未央区、莲湖区、周至县、蓝田县、临潼区、灞桥区、长安区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

安阳市(龙安区、滑县、内黄县、北关区、殷都区、林州市、安阳县、文峰区、汤阴县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县、新源县、伊宁市)

广州市(天河区、海珠区、南沙区、从化区、越秀区、花都区、增城区、荔湾区、黄埔区、白云区、番禺区)

呼伦贝尔市(满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

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荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)

商洛市(柞水县、镇安县、商州区、商南县、山阳县、洛南县、丹凤县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县)  乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、水磨沟区、达坂城区、头屯河区、新市区、米东区、乌鲁木齐县)

新余市(分宜县、渝水区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)

平顶山市(石龙区、宝丰县、新华区、舞钢市、卫东区、郏县、叶县、汝州市、鲁山县、湛河区)  梧州市(万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、龙圩区、岑溪市)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县、平桂区)

深圳市(盐田区、罗湖区、光明区、宝安区、坪山区、龙华区、福田区、龙岗区、南山区)

韶关市(武江区、新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县、乐昌市、仁化县、浈江区、南雄市、曲江区)西藏自治区

广元市(旺苍县、利州区、剑阁县、昭化区、朝天区、青川县、苍溪县)

河池市(天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县)

黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区)

龙岩市(上杭县、新罗区、永定区、连城县、漳平市、长汀县、武平县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、港南区、覃塘区)

张家口市(桥东区、万全区、宣化区、张北县、下花园区、涿鹿县、阳原县、康保县、尚义县、崇礼区、蔚县、桥西区、怀安县、怀来县、赤城县、沽源县)

东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)

玉溪市(江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、华宁县、易门县、红塔区)

长春市(南关区、双阳区、二道区、榆树市、农安县、公主岭市、德惠市、宽城区、朝阳区、九台区、绿园区)

淄博市(临淄区、博山区、沂源县、淄川区、高青县、张店区、桓台县、周村区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、开远市、泸西县、蒙自市)

咸宁市(通山县、通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

杭州市(滨江区、上城区、富阳区、淳安县、萧山区、钱塘区、建德市、临安区、余杭区、桐庐县、临平区、西湖区、拱墅区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。