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遵义市(桐梓县、播州区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、汇川区、赤水市、习水县、仁怀市、绥阳县、余庆县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

和田地区(策勒县、和田县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、民丰县、墨玉县)  崇左市(扶绥县、龙州县、江州区、大新县、宁明县、天等县、凭祥市)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、阿克苏市、新和县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、温宿县、库车市)

福州市(长乐区、平潭县、福清市、闽清县、永泰县、晋安区、连江县、台江区、闽侯县、鼓楼区、罗源县、仓山区、马尾区)

孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区、应城市、大悟县)大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

洛阳市(老城区、孟津区、洛龙区、偃师区、宜阳县、涧西区、洛宁县、西工区、嵩县、新安县、瀍河回族区、伊川县、栾川县、汝阳县)  抚州市(崇仁县、临川区、南丰县、南城县、广昌县、东乡区、资溪县、黎川县、宜黄县、乐安县、金溪县)

泸州市(泸县、江阳区、古蔺县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、合江县)

拉萨市(城关区、尼木县、墨竹工卡县、林周县、当雄县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市)

大理白族自治州(宾川县、鹤庆县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、大理市、漾濞彝族自治县、云龙县)

玉林市(北流市、兴业县、博白县、玉州区、容县、福绵区、陆川县)

肇庆市(四会市、鼎湖区、广宁县、封开县、德庆县、高要区、怀集县、端州区)

南昌市(安义县、东湖区、新建区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、青山湖区、南昌县、进贤县)

澳门特别行政区

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、安图县、龙井市、延吉市、图们市、珲春市、和龙市)

荆州市(石首市、洪湖市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、监利市、松滋市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县)

咸阳市(永寿县、武功县、兴平市、泾阳县、旬邑县、淳化县、杨陵区、乾县、礼泉县、长武县、三原县、秦都区、彬州市、渭城区)

来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

大同市(天镇县、左云县、平城区、云州区、阳高县、灵丘县、云冈区、广灵县、浑源县、新荣区)

眉山市(仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县、洪雅县、青神县)

丽水市(松阳县、云和县、缙云县、遂昌县、龙泉市、莲都区、青田县、景宁畲族自治县、庆元县)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、城区、陵川县、阳城县)

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杭州市(富阳区、建德市、桐庐县、西湖区、临安区、临平区、滨江区、余杭区、萧山区、拱墅区、上城区、钱塘区、淳安县)

中山市

临沂市(郯城县、兰山区、兰陵县、临沭县、平邑县、费县、莒南县、蒙阴县、沂水县、罗庄区、河东区、沂南县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、和政县、广河县、东乡族自治县、临夏县、永靖县)  南京市(高淳区、溧水区、六合区、雨花台区、浦口区、秦淮区、玄武区、江宁区、栖霞区、建邺区、鼓楼区)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)

赣州市(上犹县、会昌县、信丰县、大余县、南康区、宁都县、安远县、定南县、于都县、寻乌县、全南县、石城县、赣县区、崇义县、兴国县、龙南市、瑞金市、章贡区)

常州市(天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市、钟楼区)德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、中江县、旌阳区、罗江区)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)  安阳市(汤阴县、林州市、文峰区、滑县、殷都区、内黄县、龙安区、北关区、安阳县)

乐山市(市中区、金口河区、峨眉山市、井研县、沙湾区、沐川县、犍为县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、马边彝族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、黄平县、麻江县、凯里市、镇远县、剑河县、锦屏县、施秉县、台江县、天柱县、黎平县、三穗县、从江县、丹寨县、雷山县、岑巩县)

运城市(新绛县、稷山县、永济市、夏县、芮城县、平陆县、盐湖区、绛县、闻喜县、万荣县、垣曲县、临猗县、河津市)阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、青河县、布尔津县、哈巴河县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、化德县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、凉城县)

宁夏回族自治区

沈阳市(和平区、皇姑区、铁西区、于洪区、法库县、康平县、新民市、苏家屯区、辽中区、大东区、浑南区、沈河区、沈北新区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、开原市、西丰县、调兵山市、清河区)

南充市(营山县、顺庆区、阆中市、嘉陵区、仪陇县、高坪区、蓬安县、南部县、西充县)

五指山市(陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、文昌市、白沙黎族自治县、万宁市、定安县、临高县、东方市)

昌都市(洛隆县、丁青县、江达县、卡若区、八宿县、类乌齐县、边坝县、芒康县、贡觉县、左贡县、察雅县)

成都市(锦江区、青白江区、金堂县、温江区、邛崃市、新津区、蒲江县、龙泉驿区、双流区、新都区、金牛区、大邑县、成华区、崇州市、都江堰市、青羊区、武侯区、彭州市、简阳市、郫都区)

黄山市(黟县、歙县、黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、屯溪区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

武汉市(东西湖区、汉南区、洪山区、汉阳区、新洲区、江夏区、青山区、武昌区、黄陂区、硚口区、蔡甸区、江岸区、江汉区)

保定市(高碑店市、徐水区、安新县、定州市、曲阳县、博野县、定兴县、涞水县、唐县、安国市、涿州市、清苑区、易县、涞源县、雄县、竞秀区、望都县、顺平县、蠡县、阜平县、容城县、高阳县、莲池区、满城区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

唐山市(曹妃甸区、玉田县、滦州市、乐亭县、滦南县、路南区、古冶区、迁安市、遵化市、开平区、迁西县、路北区、丰南区、丰润区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、射洪市、船山区)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。