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延安市(黄陵县、甘泉县、安塞区、子长市、吴起县、洛川县、宜川县、延川县、宝塔区、延长县、志丹县、黄龙县、富县)

北京市(昌平区、顺义区、石景山区、海淀区、西城区、朝阳区、通州区、平谷区、东城区、怀柔区、丰台区、门头沟区、房山区、延庆区、密云区、大兴区)

南宁市(江南区、上林县、邕宁区、横州市、武鸣区、青秀区、隆安县、宾阳县、马山县、西乡塘区、良庆区、兴宁区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、普定县)  本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区)

廊坊市(固安县、永清县、霸州市、大厂回族自治县、香河县、三河市、广阳区、安次区、文安县、大城县)

哈尔滨市(南岗区、通河县、道外区、延寿县、方正县、木兰县、阿城区、道里区、呼兰区、五常市、宾县、平房区、双城区、巴彦县、松北区、香坊区、依兰县、尚志市)

益阳市(沅江市、南县、安化县、赫山区、资阳区、桃江县)

贺州市(八步区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)  吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

扬州市(高邮市、仪征市、宝应县、江都区、广陵区、邗江区)

广州市(荔湾区、从化区、增城区、花都区、番禺区、黄埔区、天河区、越秀区、白云区、南沙区、海珠区)

怀化市(中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、会同县、沅陵县、鹤城区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县)

宁夏回族自治区

金华市(婺城区、武义县、永康市、金东区、义乌市、浦江县、兰溪市、磐安县、东阳市)

湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、南浔区、长兴县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县)

东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

黄山市(黄山区、黟县、徽州区、屯溪区、祁门县、休宁县、歙县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区、长洲区、藤县、龙圩区)

聊城市(高唐县、东昌府区、冠县、东阿县、临清市、莘县、阳谷县、茌平区)

上饶市(鄱阳县、余干县、信州区、铅山县、万年县、弋阳县、婺源县、广信区、横峰县、玉山县、德兴市、广丰区)

乐山市(沙湾区、市中区、马边彝族自治县、金口河区、犍为县、夹江县、井研县、沐川县、峨眉山市、五通桥区、峨边彝族自治县)

菏泽市(单县、东明县、成武县、巨野县、郓城县、鄄城县、定陶区、曹县、牡丹区)

乌兰察布市(化德县、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、兴和县、四子王旗)

金昌市(永昌县、金川区)

嘉峪关市

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衢州市(江山市、柯城区、开化县、龙游县、衢江区、常山县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

重庆市(大足区、北碚区、城口县、巫溪县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、江北区、沙坪坝区、璧山区、黔江区、奉节县、铜梁区、忠县、江津区、南岸区、巫山县、梁平区、永川区、云阳县、潼南区、万州区、南川区、渝中区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、石柱土家族自治县、长寿区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、合川区、丰都县、綦江区、巴南区、开州区、涪陵区、九龙坡区、大渡口区)  萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

百色市(田林县、乐业县、凌云县、田阳区、平果市、田东县、靖西市、隆林各族自治县、西林县、那坡县、右江区、德保县)

双鸭山市(宝山区、尖山区、四方台区、集贤县、友谊县、宝清县、岭东区、饶河县)博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)  银川市(西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

广元市(旺苍县、利州区、朝天区、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区)

成都市(简阳市、新都区、邛崃市、锦江区、金堂县、金牛区、成华区、龙泉驿区、双流区、蒲江县、郫都区、武侯区、新津区、温江区、崇州市、大邑县、彭州市、都江堰市、青羊区、青白江区)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区)

曲靖市(麒麟区、宣威市、富源县、沾益区、马龙区、罗平县、师宗县、会泽县、陆良县)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

保定市(顺平县、唐县、安新县、高碑店市、容城县、莲池区、涿州市、满城区、徐水区、竞秀区、雄县、阜平县、定州市、涞源县、曲阳县、望都县、定兴县、博野县、清苑区、蠡县、易县、安国市、高阳县、涞水县)

大理白族自治州(祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县、剑川县、弥渡县、南涧彝族自治县、洱源县、云龙县、大理市、永平县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区、禹州市、长葛市)

淮安市(清江浦区、盱眙县、淮阴区、涟水县、金湖县、淮安区、洪泽区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市)

石河子市(阿拉尔市、北屯市、五家渠市、昆玉市、双河市、白杨市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、铁门关市)

合肥市(肥西县、庐江县、庐阳区、蜀山区、巢湖市、包河区、瑶海区、肥东县、长丰县)

　　随着全球AI产业迅猛发展，AI算力需求呈井喷式增长，数据中心建设与升级步伐加快，作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活，从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示，A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼，行业景气度持续攀升。

　　业绩爆发式增长

　　从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看，光模块行业业绩增长强劲，行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

　　Wind数据显示，9家光模块上市公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%，中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

　　具体来看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

　　从中际旭创同日披露的2025年一季报来看，这种高速增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　中际旭创表示：“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加，公司产品结构不断优化，大大提升了公司盈利水平。”

　　“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示，预计这一趋势将在2025年延续，成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

　　光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告，公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%。

　　华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

　　AI带动需求井喷

　　随着AI技术不断突破，大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求，加速升级网络架构，高速光模块成为关键。

　　市场研究机构YoleGroup分析，2024年在数据通信细分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

　　此外，伴随5G-A网络建设的加速推进，以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起，光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计，随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及，光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

　　不过，行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口，国际贸易环境的不确定性，可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

　　随着光模块市场的持续扩容，不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局，豪美新材（维权）、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多，行业竞争或将加剧。

　　面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战，企业该如何应对？济南大学金融研究院研究员刘坤表示：“企业若要脱颖而出，需要持续加大研发投入，聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破，抢占技术高地，同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

　　（文章来源：上海证券报）

　　机构投资者趁着年报披露窗口期打开，纷纷走进上市公司展开调研，电子、机械设备、医药生物三大行业成为机构调研的“热土”。其中，不少公司同时开放线上线下的调研模式，在同一时间吸引上百家机构的目光。

　　上海证券报记者发现，受益于市场需求拉动，芯片、商业航空、智能穿戴等细分赛道有望加快产品及项目交付。面对美国“对等关税”挑战，汽车、光伏、电子等多个行业公司纷纷亮出海外成绩单，表现出坚定的出海决心。同时，一批外资机构热衷于调研机器人、AI产业链公司，密切关注产业替代、政策机遇等新动态。

　　圈定2025年业务重点

　　在年报季的机构调研中，不少公司立足2024年业绩情况，积极规划2025年业务发展，着眼于加速生产、优化业务结构等，对行业前景充满信心。

　　存储芯片公司江波龙表示，2025年，云服务提供商对AI硬件的持续投资，将推动对高性能计算和存储硬件的需求，服务器领域的高速、大容量存储产品需求仍有望保持增长。此外，随着终端库存水位逐渐恢复正常，供需关系将逐步改善，价格将呈现回升趋势，2025年存储产业有望呈现前低后高的格局。

　　大为股份2024年半导体存储业务成绩亮眼，全年营收达8.77亿元，同比增长51.31%。公司表示，2025年将聚焦半导体存储在AI等高端领域的应用，积极优化提升存储产品结构。

　　与此同时，叠加行业需求机遇，来自电子、商业航空等行业公司迎来生产提速的关键时期。

　　“目前C919项目迎来交付增长时期。”C919机体结构供应商中航西飞表示，根据客户需求，公司对内部生产能力匹配进行详细规划，对标中国商飞计划需求分阶段进行能力补充，保障产品高质量准时交付，以支持中国商飞满足最终用户的订单及运营需求。

　　展望2025年，澜起科技表示，预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率将较2024年大幅提升，高性能运力芯片需求呈现良好成长态势。公司将在2025年加速运力芯片市场渗透，实现新产品销售收入显著提升，同时聚焦研发创新，丰富产品矩阵。

　　华勤技术对于2025年的智能穿戴与AIoT市场充满信心。公司认为，穿戴业务市场增长潜力显著，特别是TWS耳机、智能手表和手环等产品，预计将迎来可观的增量。AIoT产品领域，公司与北美客户的合作持续深化，VR产品已进入量产阶段，北美互联网客户的智能家居和智能音响等产品也在加速放量，2025年有望形成规模效应。

　　华勤技术预计2024年实现营业收入1090亿元至1100亿元，同比增长27.8%至29%；实现归母净利润28.5亿元至29亿元，同比增长5.3%至7.1%。

　　机器人与AI成“必答题”

　　汇川技术、埃斯顿等机器人行业公司近期迎来外资机构密集调研，其中不乏汇丰银行、摩根士丹利、Point72等明星机构，产业替代空间、政策机遇等问题受到关注。

　　埃斯顿乐观预计，2025年在各地政策大力支持和落地、产品核心竞争力提升、市场需求变化和高端应用场景突破等多重因素推动下，工业机器人国产替代趋势将愈发显著。同时，食品饮料、金属制品、船舶等行业自动化渗透率的持续提升，将带动制造业自动化改造需求增长。

　　今年以来，汇川技术已累计接待36批次机构调研，接待总量超过1000家，涉及威灵顿管理公司、拉扎德集团等外资机构。2024年，公司工业机器人业务实现了较好增长，产品从SCARA机器人向六关节机器人拓展。

　　“无论是工业机器人应用比较成熟的汽车产业链，还是处于‘机器替人’趋势下的劳动密集型产业链，都有着对工业机器人产品新增或替代的需求。”汇川技术介绍，公司近两年加速布局工业机器人产品系列，会加大在自动化各个行业的布局力度，在客户与产品的高度协同下，实现工业机器人产品在更多行业的突破。

　　上市公司在AI、算力等领域的布局动态，也颇受外资机构关注。

　　中控技术表示，公司将进一步围绕机器人这一未来工厂的重要AI载体，针对流程工业领域的特殊性，围绕智能AI赋能传感器和执行机构，强化机器人的多模态感知能力，更加精准获取生产过程信息以及巡检信息。

　　2025年，通信设备制造业在政策、技术和市场的协同驱动下，将呈现“高端竞争、生态融合、AI赋能”的发展特征，成为支撑数字经济与新质生产力的引擎。

　　星网锐捷认为，国家持续深化“数字经济+”、AI战略，推动制造业5G独立专网试点扩大，赋能智能制造和绿色生产。AI大模型与通信设备深度融合，将推动智能算力基础设施投资、1.6T光模块、AI芯片等高端产品加速迭代。

　　开辟国际化新路

　　当前，美国加征关税风波备受市场关注。面对投资者的密切关注，上市公司通过摆数据、谈规划，表达坚定出海的决心。

　　一汽解放表示，2025年，公司将坚定不移地践行“SPRINT2030”国际化战略，通过加速本地化投资、大力推进海外子公司建设、增设办事处、优化渠道布局、推动服务提升等举措为客户提供优质的购车和用车体验。2024年，一汽解放在海外市场再创新高，全年出口5.7万辆，同比提升27.4%。

　　“海外市场去年的增速是26%，而国内是5%左右，因此我们必须走向海外。”萤石网络表示，未来公司将在国内加快研发创新形态的产品，在海外则偏向基础型但性价比突出的品类与产品，未来公司海外收入占比还会上升。

　　供应链格局取决于企业竞争力成为共识。不少公司表示，要通过技术合作、产能建设、产业链延伸等探索出海新路径。

　　钧达股份称，下一步公司将通过产能出海等多种形式，持续扩大海外业务优势，提升公司盈利能力。同时，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求。

　　“维护和扩大海外市场份额是公司发展的必由之路。”民爆光电表示，一方面，公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度，增强与客户合作深度，挖掘新兴市场需求；另一方面，公司将进一步加强内部供应链管理来控制成本，同时积极推动在关税豁免区做供应链延伸。

　　（文章来源：上海证券报）

　　本报记者 刘 琪

　　今年一季度，我国经济开局良好，高质量发展向新向好，彰显了中国经济强大的韧性和潜力。然而，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。

　　4月18日召开的国务院常务会议指出，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议部署，加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，当前外部经贸环境变数骤然加大，无疑需要国内宏观政策加快对冲步伐，加大力度实施逆周期调节。此次会议提出“锚定经济社会发展目标”，这意味着今年“5.0%左右”的GDP增速目标不会下调。在外部不利因素影响下，国内稳增长政策需要进一步加码，把提振内需作为首要任务，着力扩大消费。

　　“面对外部环境扰动，我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，为应对冲击，年内储备政策工具箱还包括降准降息、结构性工具扩容、增量财政、类“平准基金”、生育补贴、消费支持、地产收储等，助力做大做强国内大循环，提振消费和投资。金融部门也将多方施策稳固金融支持力度，充分挖掘国内有效需求，促进金融总量合理增长，并助力经济逐步向新向好。

　　王青表示，综合考虑当前外部经贸环境变化、房地产市场走势及物价水平，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。这能有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段。

　　在中信证券首席经济学家明明看来，我国政策工具箱储备充足，可以通过各项宏观政策的协同加码实现稳增长。货币政策方面坚持支持性立场，可以适时降准以保持流动性合理充裕，适时降息以进一步降低企业融资成本，支持实体经济发展。

　　财政政策方面，明明认为，可以通过提高赤字率和增发特别国债的方式提供2万亿元左右增量财政资金，主要用于提振消费，如发放消费券、育儿补贴等，此外还可以用于拉动投资、支持科技创新和战略性新兴产业等领域。

　　王青则预计，接下来财政促消费政策力度会进一步加大。除了加快推进3000亿元超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新外，不排除各地加大促消费支持范围，将更多普通消费品和服务消费纳入进来的可能，这会有效应对可能出现的“出口转内销”需求。