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郑州市(新密市、巩义市、二七区、登封市、上街区、荥阳市、中牟县、新郑市、管城回族区、金水区、中原区、惠济区)
湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)
长沙市(天心区、雨花区、芙蓉区、浏阳市、岳麓区、望城区、开福区、长沙县、宁乡市) 白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)
黔东南苗族侗族自治州(从江县、三穗县、雷山县、黎平县、剑河县、施秉县、榕江县、黄平县、岑巩县、镇远县、凯里市、麻江县、台江县、锦屏县、天柱县、丹寨县)
滨州市(滨城区、博兴县、无棣县、邹平市、沾化区、阳信县、惠民县)
东莞市
常德市(澧县、津市市、武陵区、桃源县、鼎城区、石门县、安乡县、汉寿县、临澧县) 廊坊市(大厂回族自治县、大城县、霸州市、固安县、文安县、广阳区、安次区、香河县、三河市、永清县)
丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、缙云县、莲都区、云和县、庆元县、遂昌县、青田县)
洛阳市(洛宁县、涧西区、洛龙区、嵩县、瀍河回族区、孟津区、汝阳县、偃师区、新安县、西工区、伊川县、宜阳县、栾川县、老城区)
来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县)
苏州市(吴中区、姑苏区、虎丘区、吴江区、相城区、昆山市、张家港市、太仓市、常熟市)
喀什地区(喀什市、巴楚县、疏附县、叶城县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、疏勒县)
宜春市(靖安县、樟树市、万载县、袁州区、奉新县、宜丰县、高安市、丰城市、上高县、铜鼓县)
哈尔滨市(巴彦县、双城区、宾县、五常市、方正县、阿城区、平房区、呼兰区、通河县、道外区、依兰县、松北区、香坊区、道里区、木兰县、尚志市、延寿县、南岗区)
三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)
重庆市(永川区、九龙坡区、潼南区、云阳县、南岸区、大渡口区、忠县、奉节县、北碚区、万州区、彭水苗族土家族自治县、大足区、江北区、沙坪坝区、渝北区、南川区、垫江县、巫山县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、渝中区、巫溪县、涪陵区、荣昌区、巴南区、长寿区、梁平区、开州区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、铜梁区、武隆区、合川区、黔江区、城口县、綦江区)
内蒙古自治区
营口市(老边区、大石桥市、站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)
九江市(武宁县、浔阳区、共青城市、永修县、柴桑区、德安县、湖口县、瑞昌市、彭泽县、濂溪区、庐山市、都昌县、修水县)
广州市(黄埔区、荔湾区、增城区、南沙区、从化区、白云区、海珠区、番禺区、天河区、越秀区、花都区)
汉中市(略阳县、汉台区、镇巴县、西乡县、南郑区、宁强县、留坝县、城固县、勉县、洋县、佛坪县)
四平市(铁西区、梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)
榆林市(吴堡县、神木市、清涧县、横山区、子洲县、靖边县、米脂县、绥德县、府谷县、佳县、定边县、榆阳区)
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龙岩市(漳平市、新罗区、上杭县、长汀县、连城县、永定区、武平县)
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金昌市(金川区、永昌县)
抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、望花区)
莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)
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达州市(万源市、渠县、宣汉县、大竹县、通川区、开江县、达川区)临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、永靖县、康乐县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)
眉山市(丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区、青神县、东坡区) 嘉峪关市
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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)十堰市(竹山县、丹江口市、郧阳区、房县、茅箭区、张湾区、竹溪县、郧西县)
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成都市(武侯区、郫都区、简阳市、蒲江县、都江堰市、温江区、彭州市、青白江区、大邑县、双流区、成华区、崇州市、金堂县、龙泉驿区、新都区、邛崃市、青羊区、新津区、金牛区、锦江区)
通化市(通化县、东昌区、集安市、辉南县、柳河县、梅河口市、二道江区)
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石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
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河源市(东源县、龙川县、紫金县、连平县、和平县、源城区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。