400电话：123456（点击咨询）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各观看免费《今日汇总》
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你电话
7天观看免费人工电话为您、51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你电话区域：
甘孜藏族自治州(甘孜县、康定市、泸定县、得荣县、稻城县、九龙县、色达县、道孚县、乡城县、丹巴县、巴塘县、雅江县、炉霍县、白玉县、理塘县、新龙县、石渠县、德格县)
广安市(邻水县、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县、前锋区)
延安市(延川县、安塞区、延长县、甘泉县、富县、宝塔区、洛川县、子长市、黄陵县、吴起县、宜川县、黄龙县、志丹县)
茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区) 苏州市(张家港市、相城区、虎丘区、常熟市、吴中区、吴江区、昆山市、太仓市、姑苏区)
渭南市(华州区、华阴市、合阳县、韩城市、澄城县、白水县、大荔县、蒲城县、临渭区、富平县、潼关县)
嘉峪关市
蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区、五河县、怀远县)衡水市(武强县、故城县、枣强县、饶阳县、深州市、景县、安平县、冀州区、武邑县、阜城县、桃城区)
烟台市(蓬莱区、芝罘区、栖霞市、莱山区、莱州市、海阳市、福山区、龙口市、牟平区、莱阳市、招远市) 阜阳市(颍东区、颍上县、临泉县、阜南县、界首市、颍州区、颍泉区、太和县)
临汾市(蒲县、曲沃县、乡宁县、汾西县、隰县、尧都区、襄汾县、洪洞县、翼城县、侯马市、永和县、安泽县、霍州市、浮山县、大宁县、吉县、古县)
济南市(章丘区、平阴县、历城区、钢城区、济阳区、商河县、莱芜区、槐荫区、历下区、市中区、天桥区、长清区)
忻州市(五台县、代县、忻府区、五寨县、繁峙县、岢岚县、河曲县、原平市、静乐县、偏关县、神池县、定襄县、保德县、宁武县)
新疆维吾尔自治区
石家庄市(鹿泉区、辛集市、藁城区、赞皇县、新华区、井陉矿区、桥西区、高邑县、深泽县、无极县、长安区、平山县、新乐市、井陉县、晋州市、行唐县、赵县、灵寿县、元氏县、栾城区、正定县、裕华区)
梧州市(龙圩区、万秀区、岑溪市、长洲区、蒙山县、藤县、苍梧县)
赣州市(宁都县、崇义县、石城县、信丰县、赣县区、定南县、会昌县、大余县、安远县、章贡区、上犹县、兴国县、南康区、于都县、寻乌县、龙南市、全南县、瑞金市)
沧州市(盐山县、沧县、孟村回族自治县、献县、青县、南皮县、河间市、海兴县、东光县、新华区、吴桥县、任丘市、肃宁县、泊头市、黄骅市、运河区)
鹤岗市(兴山区、东山区、南山区、兴安区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、清城区、清新区)
龙岩市(长汀县、武平县、上杭县、连城县、新罗区、漳平市、永定区)
广州市(白云区、黄埔区、番禺区、增城区、花都区、天河区、南沙区、荔湾区、海珠区、越秀区、从化区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、巴东县、建始县、来凤县、咸丰县、恩施市、宣恩县)
贵阳市(息烽县、白云区、云岩区、观山湖区、南明区、清镇市、花溪区、开阳县、修文县、乌当区)
平凉市(崇信县、灵台县、华亭市、静宁县、崆峒区、庄浪县、泾川县)
南阳市(西峡县、邓州市、淅川县、桐柏县、内乡县、南召县、宛城区、镇平县、社旗县、新野县、卧龙区、唐河县、方城县)
大同市(新荣区、广灵县、浑源县、左云县、灵丘县、云冈区、平城区、天镇县、云州区、阳高县)
九江市(庐山市、湖口县、共青城市、濂溪区、柴桑区、修水县、都昌县、永修县、德安县、瑞昌市、彭泽县、浔阳区、武宁县)
400电话：123456（点击咨询）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各观看免费《今日汇总》《今日发布》
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你电话
7天观看免费人工电话为您、51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你中心2025已更新(今日/推荐)
51无人区码一码二码：免费观看最新热门影片,贴心推荐让你电话区域：
兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
重庆市(彭水苗族土家族自治县、荣昌区、大足区、南川区、丰都县、江北区、南岸区、石柱土家族自治县、九龙坡区、黔江区、涪陵区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、万州区、武隆区、巫溪县、北碚区、大渡口区、潼南区、巴南区、云阳县、璧山区、沙坪坝区、城口县、綦江区、铜梁区、垫江县、江津区、忠县、长寿区、合川区、秀山土家族苗族自治县、永川区、渝中区、梁平区、奉节县、开州区)
北京市(西城区、昌平区、房山区、东城区、延庆区、海淀区、平谷区、朝阳区、怀柔区、丰台区、通州区、大兴区、门头沟区、密云区、石景山区、顺义区)
长沙市(望城区、天心区、岳麓区、长沙县、浏阳市、开福区、雨花区、芙蓉区、宁乡市) 阿里地区(改则县、革吉县、噶尔县、札达县、日土县、措勤县、普兰县)
保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)
淮安市(清江浦区、金湖县、涟水县、淮安区、盱眙县、淮阴区、洪泽区)
铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)商洛市(柞水县、山阳县、商南县、商州区、镇安县、丹凤县、洛南县)
秦皇岛市(山海关区、抚宁区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、海港区) 十堰市(房县、竹溪县、郧西县、郧阳区、丹江口市、张湾区、茅箭区、竹山县)
汉中市(留坝县、佛坪县、城固县、宁强县、勉县、洋县、略阳县、西乡县、汉台区、南郑区、镇巴县)
雅安市(天全县、宝兴县、荥经县、石棉县、雨城区、芦山县、汉源县、名山区)
攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)金华市(金东区、婺城区、东阳市、兰溪市、永康市、浦江县、武义县、磐安县、义乌市)
天津市(武清区、河西区、和平区、南开区、静海区、蓟州区、津南区、宁河区、滨海新区、宝坻区、河北区、东丽区、西青区、北辰区、红桥区、河东区)
信阳市(平桥区、罗山县、光山县、新县、浉河区、淮滨县、潢川县、息县、固始县、商城县)
铜仁市(万山区、江口县、碧江区、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县)
抚州市(东乡区、乐安县、黎川县、资溪县、南城县、广昌县、金溪县、崇仁县、临川区、南丰县、宜黄县)
泰安市(泰山区、宁阳县、东平县、岱岳区、新泰市、肥城市)
昌都市(察雅县、类乌齐县、左贡县、八宿县、丁青县、江达县、卡若区、边坝县、洛隆县、贡觉县、芒康县)
东营市(广饶县、垦利区、东营区、河口区、利津县)
廊坊市(大厂回族自治县、香河县、广阳区、三河市、大城县、文安县、永清县、安次区、固安县、霸州市)
安康市(宁陕县、紫阳县、白河县、石泉县、镇坪县、汉滨区、平利县、旬阳市、岚皋县、汉阴县)
新乡市(卫滨区、延津县、凤泉区、牧野区、新乡县、获嘉县、卫辉市、辉县市、长垣市、红旗区、原阳县、封丘县)
澳门特别行政区
绵阳市(北川羌族自治县、安州区、江油市、平武县、游仙区、涪城区、梓潼县、三台县、盐亭县)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
汕头市(南澳县、潮阳区、金平区、潮南区、濠江区、龙湖区、澄海区)
周口市(扶沟县、淮阳区、太康县、西华县、项城市、商水县、鹿邑县、郸城县、川汇区、沈丘县)
西安市(灞桥区、碑林区、高陵区、周至县、临潼区、莲湖区、未央区、阎良区、蓝田县、雁塔区、新城区、鄠邑区、长安区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。