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延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、图们市、龙井市、和龙市、延吉市、安图县、敦化市)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

儋州市

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、库车市、柯坪县、阿克苏市、新和县、沙雅县、乌什县、温宿县)  抚顺市(抚顺县、新抚区、望花区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区)

焦作市(中站区、孟州市、修武县、武陟县、博爱县、温县、沁阳市、解放区、马村区、山阳区)

榆林市(佳县、米脂县、横山区、靖边县、神木市、清涧县、榆阳区、绥德县、定边县、府谷县、子洲县、吴堡县)

镇江市(京口区、扬中市、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区)

上海市(松江区、普陀区、杨浦区、宝山区、奉贤区、金山区、青浦区、徐汇区、长宁区、虹口区、浦东新区、闵行区、崇明区、黄浦区、静安区、嘉定区)  郴州市(宜章县、永兴县、苏仙区、汝城县、临武县、桂东县、安仁县、资兴市、嘉禾县、北湖区、桂阳县)

西藏自治区

新乡市(卫辉市、延津县、辉县市、凤泉区、长垣市、新乡县、牧野区、原阳县、封丘县、卫滨区、获嘉县、红旗区)

黑河市(孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县、嫩江市)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

重庆市(巫山县、大足区、巴南区、丰都县、沙坪坝区、垫江县、江津区、开州区、北碚区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、永川区、万州区、长寿区、南岸区、綦江区、南川区、云阳县、渝北区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、武隆区、石柱土家族自治县、大渡口区、忠县、江北区、荣昌区、合川区、九龙坡区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、璧山区、城口县、奉节县、巫溪县)

常德市(津市市、鼎城区、桃源县、汉寿县、安乡县、临澧县、武陵区、澧县、石门县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、港南区、覃塘区)

东莞市

宜宾市(高县、翠屏区、屏山县、长宁县、兴文县、江安县、珙县、叙州区、南溪区、筠连县)

佳木斯市(桦川县、富锦市、向阳区、桦南县、郊区、前进区、抚远市、同江市、汤原县、东风区)

百色市(田林县、田阳区、隆林各族自治县、德保县、那坡县、平果市、右江区、西林县、乐业县、凌云县、田东县、靖西市)

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、花垣县、凤凰县、古丈县、泸溪县、吉首市、永顺县)

南充市(高坪区、嘉陵区、阆中市、营山县、顺庆区、西充县、蓬安县、南部县、仪陇县)

德州市(临邑县、庆云县、宁津县、夏津县、武城县、禹城市、陵城区、齐河县、乐陵市、平原县、德城区)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区)

鸡西市(梨树区、滴道区、麻山区、鸡冠区、城子河区、虎林市、恒山区、密山市、鸡东县)

商洛市(山阳县、镇安县、商州区、柞水县、商南县、洛南县、丹凤县)

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白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、城区、平定县)

和田地区(皮山县、和田县、墨玉县、民丰县、和田市、洛浦县、策勒县、于田县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、凤庆县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

兰州市(榆中县、七里河区、安宁区、皋兰县、红古区、永登县、城关区、西固区)

宜春市(万载县、高安市、奉新县、丰城市、宜丰县、上高县、袁州区、樟树市、铜鼓县、靖安县)

淄博市(周村区、淄川区、桓台县、高青县、张店区、沂源县、博山区、临淄区)黄冈市(浠水县、麻城市、武穴市、蕲春县、英山县、黄州区、红安县、罗田县、团风县、黄梅县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)  保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

宝鸡市(金台区、扶风县、眉县、凤翔区、麟游县、太白县、岐山县、陇县、陈仓区、渭滨区、凤县、千阳县)

新疆维吾尔自治区

新余市(渝水区、分宜县)崇左市(天等县、大新县、龙州县、凭祥市、宁明县、扶绥县、江州区)

宁波市(余姚市、江北区、镇海区、鄞州区、象山县、宁海县、北仑区、海曙区、慈溪市、奉化区)

常州市(天宁区、钟楼区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市)

呼和浩特市(回民区、武川县、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、托克托县、新城区、清水河县)

锦州市(义县、古塔区、太和区、凌海市、北镇市、黑山县、凌河区)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、崇阳县、赤壁市、通山县)

曲靖市(马龙区、师宗县、罗平县、会泽县、陆良县、宣威市、沾益区、麒麟区、富源县)

三沙市(西沙区、南沙区)

宁德市(福安市、寿宁县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、福鼎市、屏南县、古田县、周宁县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

六安市(金安区、金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县、裕安区、舒城县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、白塔区、太子河区)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、云溪区、临湘市、岳阳县、湘阴县、华容县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、瓜州县、金塔县)

南通市(如东县、通州区、崇川区、海门区、海安市、启东市、如皋市)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、象州县、武宣县)

赣州市(上犹县、定南县、南康区、兴国县、章贡区、龙南市、赣县区、安远县、石城县、瑞金市、寻乌县、宁都县、大余县、信丰县、全南县、于都县、会昌县、崇义县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。