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四平市(梨树县、双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、绿春县、开远市、蒙自市、个旧市、红河县、弥勒市、泸西县、屏边苗族自治县、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县)

鹤岗市(兴安区、向阳区、萝北县、工农区、东山区、绥滨县、兴山区、南山区)  淄博市(张店区、临淄区、高青县、周村区、博山区、沂源县、淄川区、桓台县)

常德市(石门县、汉寿县、鼎城区、武陵区、临澧县、安乡县、桃源县、澧县、津市市)

赣州市(信丰县、兴国县、大余县、龙南市、会昌县、全南县、寻乌县、宁都县、瑞金市、赣县区、于都县、上犹县、南康区、安远县、定南县、石城县、章贡区、崇义县)

大连市(金州区、庄河市、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、西岗区、长海县、普兰店区、沙河口区、中山区)

辽阳市(文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、辽阳县、灯塔市)  三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

玉林市(福绵区、博白县、玉州区、容县、北流市、兴业县、陆川县)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、仪征市、宝应县、邗江区)

濮阳市(台前县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

百色市(靖西市、德保县、乐业县、右江区、田林县、田东县、隆林各族自治县、那坡县、平果市、田阳区、西林县、凌云县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

济源市

牡丹江市(穆棱市、东安区、阳明区、爱民区、林口县、宁安市、东宁市、西安区、绥芬河市、海林市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

金华市(金东区、义乌市、浦江县、东阳市、磐安县、婺城区、武义县、永康市、兰溪市)

新乡市(红旗区、原阳县、牧野区、辉县市、封丘县、获嘉县、卫滨区、凤泉区、卫辉市、新乡县、延津县、长垣市)

无锡市(梁溪区、滨湖区、新吴区、惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市)

安庆市(太湖县、潜山市、迎江区、岳西县、宜秀区、宿松县、望江县、桐城市、怀宁县、大观区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)

澳门特别行政区

聊城市(高唐县、东昌府区、冠县、莘县、临清市、茌平区、阳谷县、东阿县)

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信阳市(淮滨县、潢川县、固始县、罗山县、平桥区、息县、浉河区、光山县、新县、商城县)

长春市(朝阳区、公主岭市、二道区、双阳区、宽城区、九台区、榆树市、绿园区、德惠市、南关区、农安县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、古丈县、保靖县、龙山县、永顺县、吉首市、凤凰县)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、太白县、岐山县、凤翔区、眉县、凤县、千阳县、麟游县、陇县、扶风县、金台区)  楚雄彝族自治州(南华县、武定县、牟定县、禄丰市、元谋县、楚雄市、双柏县、永仁县、姚安县、大姚县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

长治市(黎城县、潞州区、壶关县、潞城区、上党区、长子县、襄垣县、屯留区、平顺县、武乡县、沁源县、沁县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、来凤县、利川市、建始县、恩施市)新余市(分宜县、渝水区)

阜阳市(界首市、颍泉区、颍州区、阜南县、颍上县、太和县、临泉县、颍东区)  内蒙古自治区

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区)

东莞市海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

江门市(台山市、江海区、恩平市、新会区、蓬江区、鹤山市、开平市)

重庆市(北碚区、万州区、潼南区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、江津区、璧山区、九龙坡区、垫江县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、黔江区、云阳县、忠县、綦江区、合川区、开州区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、武隆区、涪陵区、奉节县、荣昌区、江北区、大足区、铜梁区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、渝中区、南岸区、永川区、丰都县、城口县、渝北区、南川区、梁平区、大渡口区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、红原县、汶川县、阿坝县、金川县、小金县、九寨沟县、茂县、理县、马尔康市、黑水县、松潘县)

宜宾市(高县、珙县、翠屏区、筠连县、江安县、兴文县、南溪区、叙州区、长宁县、屏山县)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、龙井市、和龙市、延吉市、图们市、汪清县、珲春市)

泰安市(肥城市、泰山区、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区)

嘉兴市(海宁市、平湖市、嘉善县、南湖区、桐乡市、海盐县、秀洲区)

遵义市(习水县、余庆县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、桐梓县、湄潭县、播州区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、仁怀市)

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葫芦岛市(兴城市、绥中县、建昌县、龙港区、南票区、连山区)

乐山市(五通桥区、沐川县、犍为县、市中区、马边彝族自治县、沙湾区、井研县、夹江县、峨眉山市、金口河区、峨边彝族自治县)

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2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。