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澳门特别行政区

锦州市(义县、太和区、古塔区、黑山县、北镇市、凌海市、凌河区)

大理白族自治州(大理市、祥云县、永平县、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、洱源县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、巍山彝族回族自治县)

鸡西市(滴道区、麻山区、密山市、城子河区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、恒山区、梨树区)  无锡市(宜兴市、滨湖区、梁溪区、江阴市、锡山区、新吴区、惠山区)

衡阳市(祁东县、雁峰区、南岳区、衡山县、衡东县、蒸湘区、耒阳市、衡阳县、常宁市、石鼓区、衡南县、珠晖区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、普宁市、揭西县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县)平凉市(崆峒区、华亭市、泾川县、崇信县、灵台县、庄浪县、静宁县)

石河子市(白杨市、铁门关市、双河市、五家渠市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市、昆玉市)  眉山市(仁寿县、洪雅县、彭山区、青神县、丹棱县、东坡区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海盐县、南湖区、嘉善县、海宁市、秀洲区)

成都市(简阳市、彭州市、都江堰市、青白江区、青羊区、成华区、新都区、崇州市、龙泉驿区、新津区、郫都区、温江区、双流区、大邑县、金牛区、金堂县、邛崃市、锦江区、蒲江县、武侯区)

潍坊市(青州市、寒亭区、奎文区、寿光市、高密市、安丘市、临朐县、昌邑市、坊子区、昌乐县、潍城区、诸城市)

和田地区(皮山县、墨玉县、于田县、策勒县、民丰县、洛浦县、和田市、和田县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

鹤岗市(东山区、兴山区、南山区、兴安区、绥滨县、萝北县、向阳区、工农区)

天水市(甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)

朔州市(山阴县、应县、右玉县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

泸州市(合江县、叙永县、泸县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、江阳区)

许昌市(禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县、长葛市)

丹东市(振兴区、振安区、凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)

南昌市(青山湖区、新建区、红谷滩区、西湖区、南昌县、东湖区、安义县、青云谱区、进贤县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县、都兰县)

达州市(万源市、达川区、开江县、通川区、大竹县、渠县、宣汉县)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、港南区、桂平市)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、石阡县、万山区、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

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衢州市(衢江区、柯城区、开化县、江山市、常山县、龙游县)

昆明市(富民县、五华区、晋宁区、盘龙区、东川区、安宁市、石林彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、西山区、宜良县、官渡区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  泉州市(鲤城区、洛江区、永春县、泉港区、金门县、晋江市、惠安县、安溪县、石狮市、德化县、南安市、丰泽区)

晋城市(泽州县、陵川县、沁水县、阳城县、高平市、城区)

三明市(明溪县、永安市、大田县、三元区、建宁县、沙县区、将乐县、尤溪县、泰宁县、宁化县、清流县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)  杭州市(上城区、建德市、滨江区、临平区、西湖区、桐庐县、余杭区、临安区、淳安县、萧山区、拱墅区、钱塘区、富阳区)

宜宾市(叙州区、长宁县、屏山县、南溪区、珙县、江安县、筠连县、兴文县、翠屏区、高县)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、安居区、射洪市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)龙岩市(漳平市、永定区、长汀县、连城县、上杭县、武平县、新罗区)

滁州市(明光市、凤阳县、天长市、南谯区、全椒县、琅琊区、来安县、定远县)

保定市(安新县、清苑区、莲池区、唐县、雄县、高阳县、涞源县、安国市、容城县、涿州市、涞水县、徐水区、阜平县、竞秀区、高碑店市、定州市、顺平县、定兴县、蠡县、博野县、满城区、曲阳县、望都县、易县)

金昌市(金川区、永昌县)

广州市(越秀区、白云区、南沙区、海珠区、天河区、花都区、黄埔区、增城区、荔湾区、番禺区、从化区)

徐州市(铜山区、邳州市、丰县、鼓楼区、泉山区、贾汪区、睢宁县、沛县、新沂市、云龙区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、伊宁市、特克斯县、新源县、昭苏县、尼勒克县、巩留县、霍尔果斯市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)

临沧市(永德县、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

林芝市(墨脱县、朗县、米林市、察隅县、波密县、巴宜区、工布江达县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、塔城市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

长沙市(长沙县、开福区、浏阳市、宁乡市、天心区、芙蓉区、岳麓区、望城区、雨花区)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县)

三沙市(西沙区、南沙区)

玉林市(玉州区、陆川县、博白县、北流市、福绵区、兴业县、容县)

临汾市(曲沃县、永和县、隰县、乡宁县、霍州市、洪洞县、翼城县、蒲县、汾西县、尧都区、浮山县、襄汾县、大宁县、吉县、侯马市、安泽县、古县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。